الشركات التي بنت أعمالها حول الاحتفاظ بالعملات الرقمية في ميزانياتها العمومية تتخلى عن تلك الاستراتيجيات وتتحول، خلال الأشهر الأخيرة، نحو الذكاء الاصطناعي. وتأتي هذه القفزة بعد تراجع أسعار الأصول الرقمية، ما أضعف حماس المستثمرين لأسهم الخزينة الخاصة بالعملات الرقمية. انخفضت قيمة Bitcoin بنسبة 49% من ذروتها في أكتوبر 2025، وهبطت 27% خلال العام حتى 24 يوليو، وفقًا لتقرير Bloomberg يوم الاثنين. وجرى إعادة تسمية أو إعلان توجهات إلى أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي لدى عدة شركات سابقة في مجال خزينة الأصول الرقمية، بما في ذلك تطوير مراكز البيانات وبنية الحوسبة، بعد أن هوت أسعار أسهمها بالتوازي مع العملات الرقمية. وتعكس هذه التحولات اتجاهًا أوسع، إذ تواصل شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك Alphabet وMicrosoft وOpenAI وAnthropic، ضخ استثمارات كبيرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما يغذي الطلب على الخوادم وأجهزة التخزين ورقائق الذاكرة وسعة مراكز البيانات.
K Wave Media وشركات أخرى تسجل تراجعات حادة بعد تحولات استراتيجية
K Wave Media Ltd. تحولت من تجميع Bitcoin إلى تطوير مراكز البيانات. منذ إعلانها إعادة الضبط الاستراتيجية في مايو، انخفضت أسهمها بنسبة 71%، حسبما ذكر Bloomberg. كما انخفضت Lixte Biotechnology Holdings Inc. بنسبة 33% منذ موافقتها على الاندماج مع شركة بطاريات في يونيو. وتراجعت AlphaTON Capital Corp.، وهي شركة كانت تركز سابقًا على العملات الرقمية البديلة، بنسبة 33% بعد إعادة علامتها التجارية إلى Alpha Compute Corp. في أبريل.
وتشير Bloomberg إلى أن هذه الشركات ضمن ما لا يقل عن اثنتي عشرة شركة لخزينة الأصول الرقمية تحولت إلى أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي خلال الأشهر الأخيرة، حيث استشهدت بوكالات قانونية ناشطة في كل من قطاع العملات الرقمية وتقنيات ناشئة.
شركات قانونية تبلغ عن تحول اهتمام العملاء من العملات الرقمية إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
قال Toufic Adlouni، الشريك الإداري في شركة Renno & Co. LLC القانونية ومقرها مونتريال، لـ Bloomberg: «هناك قدر كبير من الاهتمام بالذكاء الاصطناعي، وأن الناس سيميلون إلى التحول إلى حيث يعتقدون أن أعمالهم ستنجح». وأضاف أن كثيرًا من الشركات التي كانت تركز سابقًا على استراتيجيات خزينة الأصول الرقمية إمّا تغيّر اتجاهها أو توقف عملياتها.
وقال Gregory Sichenzia، الشريك المؤسس في Sichenzia Ross Ference Carmel LLP، لـ Bloomberg إن شركته، التي كانت تتولى صفقات تمويل خاص عديدة لشركات خزينة الأصول الرقمية العام الماضي، لم تتلقَّ طلبات لتنفيذ معاملات مماثلة منذ أكتوبر. وبدلًا من ذلك، يستكشف العملاء بشكل متزايد فرصًا مرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات وتكنولوجيا الفضاء والمفاعلات النووية الصغيرة المعيارية.
أسهم خزينة الأصول الرقمية تسجل تراجعًا وسطيًا بنسبة 43% منذ بداية العام
اكتسبت شركات خزينة الأصول الرقمية شعبية خلال صعود العملات الرقمية في 2024 وبدايات 2025، عبر جمع رأس المال واستخدام الميزانيات العمومية للشركات لشراء أصول رقمية مثل Bitcoin. وقد استلهمت هذه الاستراتيجية من Strategy Inc.، التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy، والتي بدأت في 2020 بالتراكم العدواني لـ Bitcoin بقيادة الرئيس التنفيذي للتنفيذ Michael Saylor.
وقد ولّدت هذه المقاربة اهتمامًا كبيرًا لدى المستثمرين بينما كانت أسعار العملات الرقمية ترتفع. ارتفعت أسهم Strategy بأكثر من 3,000% بين نهاية 2019 وقمة نوفمبر 2024، عندما سجلت Bitcoin مستويات قياسية. ومنذ ذلك الحين، هبطت أسهم Strategy بشكل حاد، بينما خفّضت الشركة أجزاءً من حيازاتها من Bitcoin.
كما تضعف السوق الأوسع للعملات الرقمية. انخفضت Ether بنسبة 38% في 2026 وما تزال متراجعة بأكثر من 60% عن أعلى مستوى قياسي سجلته في أغسطس 2025. وقد ذكرت Bloomberg أن أسهم شركات خزينة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة وكندا، والتي تتبعها النشرة، سجلت تراجعًا وسطيًا بنسبة 43% منذ بداية العام، حيث بات كثير منها يتداول الآن بأقل من القيمة الصافية لحيازاته من العملات الرقمية.
مورّدو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتصدرون أداء S&P 500 في 2026
يعكس التحول نحو الذكاء الاصطناعي الأداء القوي للشركات التي توفر بنية حوسبة أساسية، لا المطورين البرامجيين وحدهم. فقد باتت جميع الشركات تقريبًا من بين أفضل 10 أداء في S&P 500 هذا العام تُصنّع منتجات تُستخدم في مراكز البيانات. وارتفع سهم SanDisk بأكثر من 500%، في حين برزت Dell Technologies وIntel وMicron Technology أيضًا ضمن أقوى الشركات أداءً في المؤشر.
تمتد هذه الظاهرة أيضًا إلى ما وراء شركات خزينة العملات الرقمية السابقة. فقد أعادت شركة الأحذية Allbirds تموضعها في وقت مبكر من هذا العام عبر إعادة تسميتها إلى Smartbird Inc. والتحول نحو البنية التحتية للحوسبة بالذكاء الاصطناعي، عقب تراجع طويل في أعمال التجزئة لديها.
القائمون السابقون على تعدين Bitcoin يجذبون اهتمامًا مجددًا بعد التحول إلى الذكاء الاصطناعي
شهدت بعض الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية دعمًا أقوى من المستثمرين بعد تكييف البنية التحتية القائمة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي بدلًا من التخلي عن أعمالها بالكامل.
فقد تطور CoreWeave، وهو أحد القائمين السابقين على تعدين Bitcoin، من التعدين في عالم العملات الرقمية إلى بنية حوسبة سحابية مخصصة للذكاء الاصطناعي، قبل أن تُنجز في مارس 2025 طرحها الأولي العام. وقد ذكرت Reuters أن CoreWeave أصبحت واحدة من أسرع مزودي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نموًا، بدعم من عقود كبيرة للحوسبة السحابية واستثمارات من Nvidia. كما جذب القائمون السابقون على تعدين Bitcoin الآخرون، بما في ذلك Hut 8 وIren وTeraWulf، اهتمامًا استثماريًا متجددًا بعد تحويل أجزاء من سعة مراكز البيانات لديها إلى حوسبة ذكاء اصطناعي.
وليس جميع مستشاري القانون مقتنعين بأن اهتمام المستثمرين بتقنية بلوكتشين قد اختفى. إذ قال Daniel Forman، الشريك في Lowenstein Sandler LLP، لـ Bloomberg إنه لا تزال هناك طلبات على أعمال أخرى مرتبطة بالبلوكتشين، حتى مع تلاشي الحماس لنموذج خزينة الأصول الرقمية.
قال Forman: «أعتقد أن DATs، كما رأيناها، ربما انتهت».
الأسئلة الشائعة
لماذا تتحول شركات الخزينة الخاصة بالعملات الرقمية إلى أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي؟
أدى تراجع أسعار الأصول الرقمية إلى تآكل حماس المستثمرين تجاه أسهم الخزينة الخاصة بالعملات الرقمية. انخفضت Bitcoin بنسبة 49% من ذروتها في أكتوبر 2025 وهبطت 27% خلال العام حتى 24 يوليو. وقد سجلت أسهم شركات خزينة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة وكندا التي تتبعها Bloomberg تراجعًا وسطيًا بنسبة 43% منذ بداية العام، ما دفع الشركات إلى التحول إلى أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي تشمل تطوير مراكز البيانات وبنية الحوسبة.
ما الشركات التي تحولت من العملات الرقمية إلى الذكاء الاصطناعي؟
تحولت K Wave Media Ltd. من تجميع Bitcoin إلى تطوير مراكز البيانات، مع انخفاض أسهمها بنسبة 71% منذ إعلان إعادة ضبطها الاستراتيجية في مايو. وأعادت AlphaTON Capital Corp. تسمية نفسها إلى Alpha Compute Corp. في أبريل وتراجعت بنسبة 33%. وانخفضت Lixte Biotechnology Holdings Inc. بنسبة 33% منذ موافقتها على الاندماج مع شركة بطاريات في يونيو. وعلى الأقل، فإن اثنتي عشرة شركة لخزينة الأصول الرقمية تحولت إلى أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي خلال الأشهر الأخيرة، وفقًا لـ Bloomberg.
كيف كانت أداء القائمين السابقين على تعدين Bitcoin بعد التحول إلى الذكاء الاصطناعي؟
تطور CoreWeave، القائم السابق على تعدين Bitcoin، من التعدين في مجال العملات الرقمية إلى بنية حوسبة سحابية للذكاء الاصطناعي قبل أن تُكمل طرحها الأولي العام في مارس 2025. وقد ذكرت Reuters أن CoreWeave أصبحت واحدة من أسرع مزودي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نموًا، بدعم من عقود كبيرة للحوسبة السحابية واستثمارات من Nvidia. كما جذب القائمون السابقون على تعدين Bitcoin الآخرون، بما في ذلك Hut 8 وIren وTeraWulf، اهتمامًا استثماريًا متجددًا بعد تحويل أجزاء من سعة مراكز البيانات لديها إلى حوسبة ذكاء اصطناعي.
