تتخفّى الصناديق المحلية كأنها مستثمرون أجانب لتتملّص من التزامات اكتتاب كوريا الجنوبية

وبحسب مصادر صناعية في القطاع المالي في 21 يوليو، يواجه مستثمرو المؤسسات المحلية في كوريا الجنوبية أوجه قصور في الطروحات الأولية للاكتتاب؛ إذ تحصل المؤسسات المُصنّفة كمستثمرين أجانب على حصص أكبر مع تجنب الالتزامات الإلزامية بالاحتفاظ، رغم أن بعض هذه الحصص تكون ممولة برأس مال محلي.

في الطرح الأولي لشركة HLG Genomics المقرر إدراجه في KOSDAQ في 24 يوليو، خُصص للمستثمرين المؤسسيين الأجانب 230,850 سهمًا دون أي فترة التزام، بينما تراوحت نسب عدم الالتزام لدى المستثمرين المحليين بين 36.14% و56.53% عبر فئات مختلفة. تُنشئ الصناديق المحلية صناديق خارجية مُسجّلة بأسماء كيانات وهمية لتظهر كمستثمرين أجانب، ما يمكّنها من الالتفاف على القيود التنظيمية والحصول على معاملة تفضيلية في تخصيصات الاكتتاب. وتولّد هذه الممارسة إيرادات عمولة لشركات الأوراق المالية عبر صفقات متكررة بمشتقات دون خسائر مالية فعلية، ما يعزز حصول هذه الصناديق المتخفية على تخصيصات تفضيلية في الاكتتابات الأولية.