رفع البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان أسعار الفائدة في يونيو، مخالفين بذلك الممارسة التقليدية للبنوك المركزية بتجاهل صدمات العرض الجيوسياسية، مع اشتداد ضغوط أسعار الطاقة الناجمة عن الحرب. رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في يونيو، وهي أول زيادة له منذ سنتين و9 أشهر، بينما رفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.0% في يونيو، وهو أعلى مستوى في 31 سنة. في الوقت نفسه، أضافت الوظائف غير الزراعية الأمريكية 57 ألف وظيفة فقط في يونيو — أي نصف التوقعات البالغة 113 ألف — وخرج 700 ألف شخص من القوى العاملة، مما دفع توقعات السوق إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيثبت أسعار الفائدة في يوليو. حذر مدير الأصول "نورثرن تراست" في تقرير منتصف العام من أن "الحرب جحيم"، مع تخلي البنوك المركزية عن أطر السياسة طويلة الأمد استجابة للصدمات الطاقة المستمرة من حصار مضيق هرمز.
البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان يرفعان الفائدة في يونيو وسط ضغوط أسعار الطاقة
تحرك البنك المركزي الأوروبي أولاً، رافعاً سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في يونيو بعد توقف دام سنتين و9 أشهر. كانت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد قد أكدت في مارس أن البنك المركزي سيتجاهل الصدمة، لكنها غيرت مسارها مع إطالة حصار مضيق هرمز واستمرار ارتفاع أسعار الطاقة. تبع ذلك بنك اليابان في يونيو، رافعاً سعر الفائدة الرئيسي من 0.75% إلى 1.0% — وهو أعلى مستوى في 31 سنة. أشارت المؤسستان إلى شدة صدمات أسعار الطاقة الناجمة عن الحرب كمبرر للتخلي عن نهج السياسة النقدية التقليدي المتمثل في عدم الاستجابة لاضطرابات العرض الجيوسياسية المؤقتة.
بيانات التوظيف الأمريكية لشهر يونيو تخالف التوقعات
زادت الوظائف غير الزراعية الأمريكية بمقدار 57 ألفًا في يونيو، أي نصف توقعات السوق البالغة 113 ألفًا. وخسر قطاع الترفيه والضيافة 61 ألف وظيفة على الرغم من توقعات تعزيز يتعلق بكأس العالم. وانخفض معدل البطالة من 4.3% إلى 4.2% في يونيو، لكن "آي إن جي" حذرت من أن التحسن يعكس خروج 700 ألف شخص من القوى العاملة وليس مكاسب وظيفية. كما انخفضت المشاركة في القوى العاملة بين الفئات العمرية الأساسية العاملة. وقال آدم ساران، الرئيس التنفيذي لـ"50 بارك إنفستمنت"، إنه بينما لم تختفِ مخاوف التضخم تمامًا، فإن تباطؤ التوظيف قلل بشكل كبير من الضغط قصير الأجل على الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة.
"سي إم إي فيدواتش" تظهر احتمال 78.1% لتثبيت الفائدة في يوليو
تظهر أداة "سي إم إي فيدواتش" احتمال 78.1% لتثبيت الفائدة في يوليو اعتبارًا من 5 يوليو، مرتفعًا من 70.1% قبل أسبوع. واختفت توقعات خفض الفائدة تمامًا. وجد استطلاع لمكتب بنك كوريا في نيويورك أن 9 من أصل 10 مؤسسات في وول ستريت تخلت عن توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام. يتوقع بنك دويتشه زيادتين إضافيتين لأسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، بينما يتوقع بنك أوف أمريكا ثلاث زيادات رغم تليين سوق العمل. أرجأ سيتي جروب توقعاته لأول خفض من سبتمبر إلى أكتوبر، يليه خفض في ديسمبر ويناير من العام القادم. اقترحت "بي جي آي إم" سيناريو ثلاث زيادات هذا العام تليها تخفيضات العام القادم إذا تحقق ركود. أشار أنشول شارما، المدير التنفيذي للاستثمار في "سابويل"، إلى أنه إذا استقر تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى جانب موقف التشديد الحالي، فقد تستفيد أسهم التكنولوجيا التي تعكس النمو طويل الأجل.
خطابات الاحتياطي الفيدرالي ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مقررة في 7–10 يوليو
صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن والش بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستغلق الباب وتخوض نقاشًا معمقًا خلال أربعة أسابيع، دون تقديم أي تلميحات حول السياسة. من المقرر أن يتحدث كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، علنًا في 7 يوليو. سيصدر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو — الأول تحت رئاسة والش — مبكرًا في 9 يوليو. من المقرر أن يتحدث جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، علنًا في 9 يوليو، ولوري لوجان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، في 10 يوليو.
الأسئلة الشائعة
ماذا فعل البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان في يونيو؟
رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية في يونيو، وهي أول زيادة منذ سنتين و9 أشهر. رفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي إلى 1.0% في يونيو، وهو أعلى مستوى في 31 سنة. كان كلا التحركين استجابة لصدمات أسعار الطاقة الناجمة عن الحرب المطولة.
لماذا كانت بيانات التوظيف الأمريكية لشهر يونيو دون التوقعات؟
أضافت الوظائف غير الزراعية الأمريكية 57 ألف وظيفة فقط في يونيو، أي نصف التوقعات البالغة 113 ألفًا. خسر قطاع الترفيه والضيافة 61 ألف وظيفة على الرغم من توقعات كأس العالم. يعكس انخفاض معدل البطالة من 4.3% إلى 4.2% خروج 700 ألف شخص من القوى العاملة وليس خلق وظائف، وفقًا لـ"آي إن جي".
ما هي توقعات السوق لقرار الفائدة لشهر يوليو من الاحتياطي الفيدرالي؟
تظهر "سي إم إي فيدواتش" احتمال 78.1% لتثبيت الفائدة في يوليو اعتبارًا من 5 يوليو. اختفت توقعات خفض الفائدة، وتخلت 9 من أصل 10 مؤسسات في وول ستريت شملها استطلاع مكتب بنك كوريا في نيويورك عن توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.
