تواجه خطط شركة Hana Securities لدخول سوق خدمة الوساطة الأولية (Prime Brokerage Service, PBS) انتكاسات بعد سنوات من المناقشات الداخلية التي بدأت في 2019. وسعت شركة الوساطة الكورية الجنوبية قسم Delta 1 هذا العام لتعزيز عمليات الإقراض على الأوراق المالية والمبادلات ذات العائد الإجمالي، ما غذّى تكهنات في السوق بقرب دخول PBS. ويعود التأخير إلى ارتفاع تكاليف الموظفين المخضرمين لدى الشركات الست الكبرى العاملة في PBS، إضافة إلى المزايا المتعلقة بالبنية التحتية التي يتمتع بها قادة السوق الراسخون، وفقاً لمصادر صناعية في 24 مايو.
بدأت Hana Securities مناقشات PBS في 2019 بعد استيفاء متطلبات رأس المال
بدأت Hana Securities مناقشات دخول سوق PBS في 2019 بعد استيفاء شرط رأس المال البالغ 3 تريليون وون والحصول على تصنيف ترخيص الأعمال الاستثمارية المالية الشامل. وفّر التأهيل الإطار القانوني لعمليات PBS، إلا أن إطلاق الخدمة فعلياً يتطلب تحققاً تنظيمياً من البنية التحتية التفصيلية لتقنية المعلومات وأنظمة إدارة المخاطر. وقد واصلت الشركة الحفاظ على مداولات داخلية مستمرة حول دخول السوق منذ الحصول على الترخيص.
توسع قسم Delta 1 غذّى تكهنات دخول PBS هذا العام
تسارعت المناقشات الداخلية هذا العام مع قيام Hana Securities بتوسيع الكادر في قسم Delta 1، الذي يتولى عمليات مرتبطة بـ PBS بما في ذلك الإقراض على الأوراق المالية ومبادلات العائد الإجمالي لصناديق الاستثمار. عزز القسم عملياته، ما أدى إلى تكهنات واسعة في الصناعة بأن الشركة ستنشئ تنظيماً مخصصاً لـ PBS وتدخل السوق بشكل رسمي. وتمت الإشارة إلى أن لدى Hana Securities بنية تحتية لإدارة الثروات قائمة، وقدرات في الإقراض على الأوراق المالية تتركز حول Delta 1، كعوامل تدعم احتمال دخول PBS.
ارتفاع تكاليف الموظفين وتحديات البنية التحتية يفرض حواجز أمام الدخول
خلصت المراجعات الداخلية الأخيرة إلى أن قيوداً واقعية أدت إلى تباطؤ المبادرة أو تعليقها عملياً. فقد ارتفعت تعويضات الموظفين المخضرمين لدى الشركات الست الكبرى العاملة في PBS—KB وNH وKorea Investment وMirae Asset وSamsung وShinhan—في ظل توسع صناديق التحوط وأسواق PBS خلال طفرة سوق الأسهم الأخيرة. وتواجه Hana Securities أعباء تكلفة مفرطة عند التعاقد على المواهب باعتبارها متأخرة في دخول السوق لإقامة حضور. كما زادت قضية Meritz Securities من المخاوف، إذ كافحت تلك الشركة لتحقيق الربحية رغم حصولها على مؤهلات PBS مبكراً، ودمجها كيانات مخصصة، وتجنيدها موظفين العام الماضي. وواجهت Meritz صعوبات في الوصول إلى تشغيل كامل بسبب تحديات تأمين الحفظ وتمديدات الائتمان، فضلاً عن تلبية معايير صارمة لإدارة المخاطر.
انقسام مراقبي الصناعة بشأن توقيت الدخول
ذكر مصدر في قطاع التمويل مطلع على الأمر أن تكهنات السوق حول دخول PBS توسعت بشكل كبير مع تقوية عمليات قسم Delta 1 في الإقراض على الأوراق المالية والمبادلات، مع الإقرار بوجود مراجعات داخلية لإمكانية التنفيذ ووجود تحديات عديدة تشمل توظيف الموظفين وحصة السوق لدى المشغلين القائمين. ويُبقي بعض مراقبي الصناعة توقعاتهم بأن دخول Hana Securities إلى PBS سيحدث قريباً، واصفين الخدمة بأنها “واجب منزلي” ضروري لتوسيع أعمال IB ودخل الرسوم. وأشار مصدر في صناعة الأوراق المالية إلى أن Hana Securities تعمل بالفعل بخدمات مرتبطة بـ PBS تشمل الإقراض على الأوراق المالية والمبادلات، ما يجعلها منافساً محتملاً قوياً، وقال إن الصناعات ذات الصلة ما تزال متوترة وسط شائعات بأن دخول الشركة بات واضحاً.
FAQ
ما الذي دفع Hana Securities إلى التفكير في دخول سوق PBS في 2019؟
بدأت Hana Securities مناقشات دخول PBS في 2019 بعد استيفاء شرط رأس المال البالغ 3 تريليون وون والحصول على تصنيف ترخيص الأعمال الاستثمارية المالية الشامل.
لماذا أجلت Hana Securities خططها لدخول سوق PBS هذا العام؟
أدى التأخير إلى ارتفاع تكاليف التعويضات للموظفين المخضرمين لدى الشركات الست الكبرى العاملة في PBS، إضافة إلى المزايا المتعلقة بالبنية التحتية التي يتمتع بها قادة السوق الراسخون، وفقاً لمراجعات داخلية أُجريت مؤخراً.
ما التحديات التي واجهتها Meritz Securities في عمليات PBS لديها؟
كافحت Meritz Securities لتحقيق الربحية بصفتها متأخرة في دخول السوق، وواجهت صعوبات في تأمين الحفظ وتمديدات الائتمان، مع سعيها إلى تلبية معايير صارمة لإدارة المخاطر، رغم حصولها على مؤهلات PBS مبكراً وتجنيدها موظفين العام الماضي.
