ارتفعت أسهم Hut 8 بنحو 14% في التعاملات المبكرة يوم الاثنين، بعد توقيع عقد إيجار ثانٍ لمدة 15 عاماً بقيمة 9.8 مليار دولار مع عميل استثماري بدرجة ائتمانية مرتفعة (investment-grade). الشركة التي حوّلت تعدين العملات الرقمية إلى شركة مراكز بيانات متخصصة في بيانات الذكاء الاصطناعي، أكملت بالكامل إتاحة التشغيل التجاري لحرم Beacon Point بقدرة 1 جيغاواط في تكساس بموجب الاتفاق؛ إذ يغطي 352 ميغاواط من طاقة تقنية المعلومات (IT)، ويضاعف إجمالي المساحة التعاقدية للجهة المستأجرة غير المسماة في الموقع إلى 704 ميغاواط. عكس هذا الصعود ثقة المستثمرين في استمرار الطلب على سعة حوسبة للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، في وقت تتجه فيه شركات كانت تَعتمد على تعدين البيتكوين بشكل متزايد إلى عقود البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مدعومة بإتاحة الطاقة ومواقع مراكز البيانات.
Hut 8 توقع عقد إيجار ثانياً بقيمة 9.8 مليار دولار في حرم تكساس
يرفع الاتفاق قيمة العقد الأساسية (base-term) لحرم Beacon Point إلى 19.6 مليار دولار على مدى 15 عاماً، على أن يرتفع الرقم إلى 50.2 مليار دولار كحد أقصى إذا تم تفعيل خيارات التجديد. كما ارتفعت إجمالي سعة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المتعاقد عليها عبر محفظة Hut 8 إلى 949 ميغاواط، مدعومة بـ 1,330 ميغاواط من سعة المرافق. وتبلغ قيمة العقد الأساسية الإجمالية الآن 26.6 مليار دولار، مع تأجير كل السعة المتعاقد عليها لدى أطراف تقابل بدرجة ائتمانية مرتفعة، أو مدعومة من قبَلها.
كانت أسهم Hut 8 قد اقتربت من المضاعفة مقارنة بالإغلاق السابق قبل مكسب الاثنين. وأعادت الشركة تصميم أول قاعة بيانات في Beacon Point وفقاً لبنية Nvidia، مما رفع السعة بنسبة 57% ضمن بصمة الأرض والبنية التحتية للمرافق نفسها. ثم ضاعفت الجهة المستأجرة الحالية سعتها التعاقدية في الحرم. وتتوقع Hut 8 بدء تسليم أول قاعة بيانات للمرحلة الثانية (Phase 2) في الربع الثاني من عام 2028.
عمال تعدين البيتكوين ينتقلون إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي
تندرج Hut 8 ضمن مجموعة من شركات التعدين السابقة للبيتكوين التي تسعى إلى تحويل إتاحة الطاقة ومواقع مراكز البيانات والخبرة التشغيلية إلى عقود للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. خلال طفرة العملات الرقمية، أسست شركات التعدين أعمالاً حول الكهرباء الرخيصة والمرافق الكبيرة والحوسبة عالية الكثافة. وأصبحت هذه الأصول أكثر قيمة الآن، مع تنافس مطوري الذكاء الاصطناعي على الطاقة والسعة.
وتزايد الطلب على بنية تحتية للحوسبة منذ إطلاق خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي، ما دفع شركات التكنولوجيا إلى الالتزام بمئات المليارات من الدولارات تجاه مراكز بيانات مكتظة برقائق متقدمة. وتحوّلت توافر الطاقة وإتاحة الربط بالشبكة والأراضي والتبريد ومواقع جاهزة للبناء إلى قيود رئيسية أمام الصناعة. وتُقيَّم الشركات التي كانت تُختبر في السابق أساساً على إنتاج البيتكوين وتكاليف الطاقة ومعدل الهاش (hash rate) الآن جزئياً بناءً على قدرتها على تأجير سعات على نطاق واسع لعملاء الذكاء الاصطناعي.
صعود على مستوى القطاع عقب إعلانات العقود
ساعد إعلان Hut 8 على رفع أداء الشركات النظيرة عبر قطاع الحوسبة عالية الأداء وتعدين البيتكوين. ارتفعت IREN بما يصل إلى 19% بعد إعلانها عن 2.8 مليار دولار في عقود خدمات سحابية متعددة السنوات جديدة مع مطوري الذكاء الاصطناعي. ورفعت الشركة هدف إيراداتها السنوية على أساس “الوتيرة السنوية” (annualized run-rate) لخدمة AI Cloud بنهاية العام إلى أكثر من 4 مليارات دولار، وقالت إن نحو 85% من هذا الدخل بات الآن ضمن عقود.
وزادت Cipher Mining بنسبة 11%، وأضافت TeraWulf نسبة 6.4%، وتقدمت Riot Platforms بنسبة 5%، وارتفعت MARA Holdings بنسبة 9%. كما ارتفع ETF CoinShares Bitcoin Miners بنسبة 8.5%. وتُظهر هذه ردة الفعل مدى حساسية القطاع لإعلانات عقود الذكاء الاصطناعي، إذ يبحث المستثمرون عن دليل على قدرة عمال التعدين على تحويل أصول الطاقة إلى إيرادات بنية تحتية متينة. وتمنح العقود الكبيرة مع عملاء بدرجة ائتمانية مرتفعة هذا الدليل لأنها تقلل الاعتماد على دورات سعر البيتكوين وتوفر رؤية أوضح إلى التدفقات النقدية المستقبلية.
مخاوف السوق بشأن سعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
جاءت قفزة سعر السهم بعد عدة أسابيع من تراجع المعنويات تجاه شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذ بدأ المستثمرون التساؤل عما إذا كان الإنفاق السريع في الصناعة على مراكز البيانات يمكن أن يستمر دون خلق فائض في السعة. ونمت هذه المخاوف بعد أن أطلقت شركات صينية نماذج ذكاء اصطناعي مفتوحة المصدر، بدت وكأنها تتطلب قدرة حوسبة أقل من المنافسين الغربيين. كما أثارت تقارير تفيد بأن Meta Platforms تفكر في خدمة سحابية لتأجير سعة حوسبة للذكاء الاصطناعي أسئلة حول ما إذا كان توافر معروض جديد من شركات تكنولوجيا كبرى قد يضغط على مشغلي مراكز البيانات المستقلين.
توفر اتفاقية Hut 8 لمدة 15 عاماً مع عميل بدرجة ائتمانية مرتفعة أساساً تجارياً أقوى من خطط السعة الافتراضية (speculative). وتسلط الصفقة الضوء على أهمية أحرم مضمونة الطاقة في وقت لا يزال فيه توافر الكهرباء أحد أصعب الاختناقات في التوسع ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
الأسئلة الشائعة
ماذا أعلنت Hut 8 يوم الاثنين؟
أعلنت Hut 8 عن عقد إيجار ثانٍ لمدة 15 عاماً بقيمة 9.8 مليار دولار مع عميل استثماري بدرجة ائتمانية مرتفعة، يغطي 352 ميغاواط من طاقة تقنية المعلومات (IT) في حرمها Beacon Point في تكساس، ويضاعف إجمالي المساحة التعاقدية للمستأجر إلى 704 ميغاواط.
كيف كانت نتائج أسهم تعدين البيتكوين الأخرى بعد إعلان Hut 8؟
ارتفعت IREN بما يصل إلى 19%، وصعدت Cipher Mining بنسبة 11%، وأضافت TeraWulf نسبة 6.4%، وتقدمت Riot Platforms بنسبة 5%، وارتفعت MARA Holdings بنسبة 9%، كما ارتفع ETF CoinShares Bitcoin Miners بنسبة 8.5%.
متى ستبدأ Hut 8 بتسليم أول قاعة بيانات للمرحلة الثانية في Beacon Point؟
تتوقع Hut 8 بدء تسليم أول قاعة بيانات للمرحلة الثانية في الربع الثاني من عام 2028.
