كانت كينيا قد أصدرت اللوائح التنظيمية لخدمات الأصول الافتراضية لعام 2026 بوصفها إشعارًا قانونيًا رقم 134 في ملحق جريدة كينيا جازيت رقم 185، وبذلك تكون قد أنهت قانون مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) الذي وقّعه الرئيس ويليام روتو في أكتوبر 2025. وتمنع لائحة القواعد التي تبلغ 116 صفحة مُصدري العملات المستقرة من دفع الفائدة، وتُلزم المشغلين القائمين بالحصول على التراخيص بحلول 4 نوفمبر 2026. وتدخل اللوائح حيز التنفيذ في سوق سجّل ما يقارب 19 مليار دولار من تدفقات العملات الرقمية الداخلة بين يوليو 2024 ويونيو 2025، وفق بيانات Chainalysis. يضع الإطار تنظيمًا مزدوجًا للإشراف، إذ يشرف المصرف المركزي الكيني (CBK) على التحويل من العملات الورقية إلى العملات المستقرة والعكس، بينما ينظّم مجلس هيئة أسواق رأس المال (CMA) عمليات البورصات وإصدار الرموز. ويترتب على التشغيل دون ترخيص غرامات تصل إلى 25 مليون شلن كيني (KSh) (بما يعادل نحو 194 ألف دولار) واحتمال السجن، ومع ذلك لم تُصدر أي تراخيص لـ VASP حتى وقت إصدار الإعلان الرسمي.
CBK وCMA تقسيم الإشراف التنظيمي بموجب إطار الجهة المزدوجة
تُقسّم اللوائح الصادرة رسميًا الإشراف بين البنك المركزي الكيني (CBK) وهيئة أسواق رأس المال (CMA). يشرف CBK على خدمات تحويل الأصول الافتراضية إلى عملات ورقية وعلى مُصدري العملات المستقرة، بينما ينظّم CMA البورصات ومنصات إصدار الرموز وأنشطة الطرح الأولي للعملات (ICOs) والأنشطة المرتبطة بالتسنيد/الترميز (tokenization). ويطبق الإطار أيضًا على نحو خارج الحدود المنصات الموجودة خارج كينيا التي تستهدف المستهلكين الكينيين أو تجني منفعة اقتصادية من السوق، بغض النظر عن عدم وجودها المادي داخل البلاد. وتُنشئ كراسة القواعد أنظمة مخصصة للعملات المستقرة والأصول العقارية/الواقعية المرمّزة والـICOs ومقدمي المحافظ والأمن السيبراني والإعلانات وسلوك السوق.
كينيا تمنع دفع فائدة على العملات المستقرة وتضع حدًا رأسماليًا أدنى قدره 300 مليون شلن كيني
يحظر الإشعار القانوني رقم 134 على مُصدري العملات المستقرة دفع الفائدة على العملات المستقرة. وأكدت مراجعات مستقلة أجرتها TechCabal وBitKE حظر الفائدة، وهو يأتي إلى جانب متطلبات حيازة المُصدرين تراخيص منفصلة، ونشر أوراق بيضاء، والاحتفاظ باحتياطيات، وضمان قابلية الاسترداد، والخضوع لعمليات تدقيق. يجب على مُصدري العملات المستقرة حيازة 300 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 2.3 مليون دولار) من رأس المال المُدفوع، بالإضافة إلى رأس مال سائل قدره 60 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 465 ألف دولار). ويمثل ذلك خفضًا مقارنةً بالحد المقترح في المسودة البالغ 500 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 3.9 مليون دولار). وتحمل فئات التراخيص الأخرى متطلبات رأس مال مختلفة: إذ تتطلب فئات مُصدري الرموز ومنصات التسنيد 200 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 1.55 مليون دولار)؛ وتحتاج البورصات ومقدمو المحافظ إلى 150 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 1.16 مليون دولار)؛ وتستلزم معالجات المدفوعات 50 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 388 ألف دولار)؛ ويحتاج الوسطاء والمديرون إلى 30 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 233 ألف دولار). وإذا كانت الشركات تقدم عدة خدمات، فيجب أن تستوفي كل فئة الحد الخاص بها بشكل منفصل.
المشغلون القائمون أمام موعد نهائي للتراخيص في 4 نوفمبر 2026 مع عدم إصدار أي تراخيص حتى الآن
لدى المشغلين القائمين حتى 4 نوفمبر 2026 لتأمين تراخيص بموجب اللوائح الصادرة رسميًا. يفرض قانون VASP غرامات تصل إلى 25 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 194 ألف دولار) واحتمال السجن على النشاط غير المرخّص. وقبل وقت قصير من إصدار اللوائح رسميًا، أكد كل من CBK وCMA أنه لم يتم ترخيص أي VASP بموجب القانون، وأن أي شركة تدّعي الحصول على تفويض تعمل بشكل غير قانوني. وتواجه الشركات العاملة في السوق، بما في ذلك Luno وBusha وKotani Pay وBinance، الموعد نفسه. وبدأ المنظمان قبول طلبات التراخيص فقط بعد صدور القواعد رسميًا. وفي مارس، عندما طُرحت المسودات لأول مرة، حذّرت جمعية الأصول الافتراضية في كينيا من أن متطلبات رأس المال ستدفع الشركات الناشئة إلى الانتقال إلى خارج البلاد.
الأسئلة الشائعة
ماذا حظرت لوائح VASP الصادرة رسميًا في كينيا على مُصدري العملات المستقرة؟
يحظر الإشعار القانوني رقم 134 على مُصدري العملات المستقرة دفع الفائدة على العملات المستقرة. وتم تأكيد هذا البند في مراجعات مستقلة أجرتها TechCabal وBitKE. كما يتعين على المُصدرين أيضًا حيازة 300 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 2.3 مليون دولار) من رأس المال المُدفوع، والاحتفاظ باحتياطيات، وضمان قابلية الاسترداد، والخضوع لعمليات تدقيق.
متى يجب على مشغلي العملات الرقمية القائمين في كينيا الحصول على تراخيص VASP؟
لدى المشغلين القائمين حتى 4 نوفمبر 2026 للحصول على تراخيص بموجب لوائح مقدمي خدمات الأصول الافتراضية الصادرة رسميًا لعام 2026. ويترتب على التشغيل دون ترخيص غرامات تصل إلى 25 مليون شلن كيني (بما يعادل نحو 194 ألف دولار) واحتمال السجن بموجب قانون VASP. وحتى وقت إصدار اللوائح رسميًا، لم تُصدر أي تراخيص لـ VASP.
أي الجهات الرقابية تشرف على أنشطة العملات الرقمية ضمن إطار VASP في كينيا؟
يشرف البنك المركزي الكيني (CBK) على خدمات تحويل الأصول الافتراضية إلى عملات ورقية وعلى مُصدري العملات المستقرة. وتنظم هيئة أسواق رأس المال (CMA) البورصات ومنصات إصدار الرموز والطرح الأولي للعملات (ICOs) والأنشطة المرتبطة بالتسنيد/الترميز. وينطبق الإطار على كل من المشغلين داخل البلاد والمنصات الموجودة خارجها التي تخدم المستهلكين الكينيين.
