أكملت كل من شركة كوريا إيست ويست باور وشركة كيه تي إصدارات سندات دولية بقيمة 500 مليون دولار في اليوم السابق، مما يمثل استمرار نشاط السندات الكورية في ظل بيئة استثمارية أكثر حذراً. يأتي هذا التباطؤ بعد تصاعد المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية والشكوك المحيطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي، مما زاد من حساسية المستثمرين تجاه التسعير. ويتجلى التحول في السوق من خلال مواجهة كلا المصدرين لتراكم أبطأ للطلبات أثناء بناء سجل الأوامر مقارنة بطفرة السندات الكورية الأخيرة، عندما حقق المصدرون باستمرار هوامش قياسية منخفضة وعلاوات إصدار جديدة سلبية.
كوريا إيست ويست باور و كيه تي تكمّلان جمع التمويل عبر سندات دولية
أكملت شركتا كوريا إيست ويست باور و كيه تي عملية جمع تمويل بقيمة 500 مليون دولار لكل منهما في اليوم السابق من خلال بناء سجل الأوامر لإصدار سندات يوروبوند (RegS) وسندات عالمية (144A/RegS) على التوالي، وفقاً لمصادر مصرفية استثمارية. أصدرت كوريا إيست ويست باور ديناً بسعر فائدة ثابت لأجل 5.5 سنوات (FXD) بهامش نهائي قدره 58 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية ذات الاستحقاق المماثل. قام المصدر بتضييق الهامش بمقدار 32 نقطة أساس من التوجيه السعري الأولي البالغ 90 نقطة أساس. أصدرت كيه تي ديناً بسعر فائدة ثابت لأجل 3.5 سنوات (FXD) بهامش نهائي قدره 55 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية ذات الاستحقاق المماثل، بتضييق قدره 30 نقطة أساس من التوجيه السعري الأولي البالغ 85 نقطة أساس.
تلقى كلا المصدرين طلبات تجاوزت مبلغ التمويل أثناء بناء سجل الأوامر، لكن سرعة تراكم الطلبات تباطأت مقارنة بطفرة السندات الكورية السابقة. بلغت علاوة الإصدار الجديد لسندات كوريا إيست ويست باور حوالي 5 نقاط أساس فوق مستويات السوق الثانوي، بينما لاحظ المشاركون في السوق أن علاوة الإصدار الجديد لسندات كيه تي كانت عند مستوى الصفر. التصنيفات الائتمانية الدولية (على أساس موديز) لكوريا إيست ويست باور و كيه تي هي Aa2 و A3 على التوالي.
تزداد حساسية المستثمرين لأسعار الفائدة مع استمرار إصدار السندات الكورية
حافظت إصدارات السندات الدولارية العامة على ازدهارها حتى منتصف الشهر الماضي. سجلت شركة إن إتش للاستثمار والأوراق المالية هامشاً قياسياً منخفضاً لسندات شركات الأوراق المالية المحلية بالدولار من خلال بناء سجل الأوامر في الثالث والعشرين من الشهر الماضي. كما أظهرت شركة بوسكو إنترناشيونال، التي ظهرت لأول مرة علناً في نفس اليوم، طلباً قوياً. تحولت أجواء السوق مع ظهور مخاوف من ارتفاع حرارة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى عمليات بيع لأسهم التكنولوجيا وتوسيع تفضيلات الملاذ الآمن. زادت حساسية المستثمرين لأسعار الفائدة مع تقييم المشاركين في السوق لاحتمال رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
واجهت شركة ميراي للاستثمار والأوراق المالية، التي دخلت في بناء سجل الأوامر في نفس الأسبوع، جواً أكثر هدوءاً مقارنة بالطفرة السابقة. ضعفت إصدارات السندات الكورية الحالية في الأسواق الثانوية، مما زاد من حذر المستثمرين. من المتوقع أن يستمر اتجاه إصدار السندات الكورية في الوقت الحالي، حيث أن انكماش معنويات السوق المحلية جعل تأمين السيولة الكافية أمراً صعباً. لا تزال القدرة التنافسية لأسعار الفائدة لإصدارات السندات الدولارية مقارنة بأسعار الفائدة بالوون (التقييم الخاص) قائمة.
الأسئلة الشائعة
ما هي إصدارات السندات الدولارية التي أكملتها كوريا إيست ويست باور و كيه تي؟
قامت كل من كوريا إيست ويست باور و كيه تي بجمع 500 مليون دولار من خلال إصدارات سندات دولارية في اليوم السابق. أصدرت كوريا إيست ويست باور ديناً بسعر فائدة ثابت لأجل 5.5 سنوات بهامش نهائي قدره 58 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية، بينما أصدرت كيه تي ديناً بسعر فائدة ثابت لأجل 3.5 سنوات بهامش نهائي قدره 55 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية.
لماذا تحولت معنويات المستثمرين تجاه السندات الكورية؟
تحولت معنويات المستثمرين بسبب تصاعد المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية والشكوك المحيطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي. أدت هذه العوامل إلى زيادة حساسية المستثمرين لأسعار الفائدة وإبطاء تراكم الطلبات أثناء بناء سجل الأوامر مقارنة بفترة طفرة السندات الكورية الأخيرة.
كيف كانت علاوات الإصدار الجديد لهذه السندات مقارنة بالإصدارات الأخيرة؟
بلغت علاوة الإصدار الجديد لسندات كوريا إيست ويست باور حوالي 5 نقاط أساس فوق مستويات السوق الثانوي، بينما كانت علاوة الإصدار الجديد لسندات كيه تي عند مستوى الصفر. يتناقض هذا مع طفرة السندات الكورية الأخيرة عندما حقق المصدرون باستمرار علاوات إصدار جديدة سلبية.
