يُعاني المستثمرون الأفراد الكوريون من الندم بعد بيع أسهم رابحة خلال التقلبات الأخيرة في السوق. الموظف "أ" باع حيازاته من أشباه الموصلات بربح 8% لكنه شعر بعدم الارتياح في اليوم التالي عندما ارتفعت الأسعار أكثر، مع تكرار التحقق من سعر البيع مقابل المستوى الحالي — وهو نمط يُعرف بندم جني الأرباح. تزايدت هذه الظاهرة وسط التقلبات الحادة لمؤشر كوسبي: فقد سجل المؤشر أعلى إغلاق تاريخي عند 9114.55 نقطة في 22 من الشهر الماضي، ثم هبط بنسبة 7.89% إلى 7648.09 نقطة في الثاني من الشهر الجاري، ثم ارتد بنسبة 5.76% إلى 8088.34 نقطة في الثالث. حققت سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس تحركات مزدوجة الرقم في كلا الاتجاهين خلال الفترة نفسها، حيث تراجعت سامسونج بنسبة 9.06% في الثاني وصعدت بنسبة 8.22% في الثالث، بينما انخفضت إس كيه هاينكس بنسبة 14.57% ثم ارتفعت بنسبة 10.88% على التوالي.
مؤشر كوسبي وأسهم أشباه الموصلات يسجلان تقلبات حادة على مدى ثلاثة أيام تداول
بلغ مؤشر كوسبي أعلى إغلاق تاريخي عند 9114.55 نقطة في 22 من الشهر الماضي، وفقًا للمصدر. في اليوم الثاني، انخفض المؤشر بنسبة 7.89% إلى 7648.09 نقطة. وفي يوم التداول التالي، الثالث، شهد ارتدادًا بنسبة 5.76% إلى 8088.34 نقطة. هبط سهم سامسونج للإلكترونيات بنسبة 9.06% في الثاني وصعد بنسبة 8.22% في الثالث. وانخفض سهم إس كيه هاينكس بنسبة 14.57% في الثاني وارتفع بنسبة 10.88% في الثالث. المستثمرون الذين باعوا أثناء الانخفاض أو قبل الارتداد مباشرة واجهوا مقارنات فورية للأسعار في اليوم التالي.
المستثمرون يبلغون عن الندم رغم الأرباح مع ارتفاع الأسعار بعد البيع
الموظف "أ" في الثلاثينيات من عمره باع أسهم أشباه الموصلات بعد ربح 8% خلال بضعة أيام لكنه وجد التجربة مزعجة. قال أ: "شعرت أنني خسرت مالًا رغم أنني لم أخسر"، مضيفًا: "قبل البيع، كنت قلقًا من انخفاض السعر؛ بعد البيع، ظللت أتحقق مما إذا كان سيرتفع أكثر". الموظف "ب" في الأربعينيات وصف شعوره بالندم عند بيع الأسهم بربح في اليوم التالي عندما ارتفعت الأسعار أكثر. قال ب: "يظهر كربح في حسابي، لكنه أحيانًا يبدو كخسارة". يكون الندم أكثر وضوحًا مع المراكز المباعة مقارنة بالأسهم التي لم تُشترَ أبدًا، حيث يمتلك المستثمرون سعر بيع محدد للمقارنة مع التحركات اللاحقة.
الموظف "ج" في الثلاثينيات شرح إغراء إعادة الشراء بعد البيع. قال ج: "عندما يرتفع السهم بعد أن أبيع، أتساءل عما إذا كان عليّ الشراء مرة أخرى". وتابع: "لكن عندما أعيد الشراء، يبدو أنه يتذبذب من تلك النقطة، مما يجعل الأمر أصعب". وأشار ج إلى أن عدم وجود معيار بيع محدد مسبقًا يترك تعلقًا مستمرًا بعد البيع. يعكس هذا النمط التركيز على المكاسب المحتملة بدلاً من الأرباح المحققة: كسب 100 ألف وون يبدو أقل إرضاءً إذا حسب المستثمر أنه كان بإمكانه كسب 300 ألف وون بالاحتفاظ لفترة أطول.
معهد أبحاث سوق رأس المال يشرح تأثير التصرف في دراسة عام 2021
نشر معهد أبحاث سوق رأس المال دراسة بعنوان "التحيزات السلوكية للمستثمرين الأفراد في سوق الأسهم" في عدد أغسطس 2021 من دورية "Capital Market Focus". يصف البحث تأثير التصرف على أنه الميل للاحتفاظ بالأسهم الخاسرة لفترات طويلة بينما بيع الأسهم الرابحة بسرعة. يجمع هذا السلوك بين الرغبة في تأمين الأرباح للحصول على راحة فورية والاندفاع لتأخير الاعتراف بالخسائر. أشار المعهد إلى أن تأثير التصرف يمكن أن يؤدي إلى تخلي المستثمرين عن فرص ربح إضافية من الأسهم الرابحة بينما يسمح بتراكم الخسائر في المراكز الخاسرة.
موظف يعتمد معايير بيع لتقليل الندم بعد البيع
بدأ الموظف "ب" مؤخرًا وضع معايير بيع فردية لكل حيازة، تشمل العوائد المستهدفة وجداول إعلان الأرباح ومستويات وقف الخسارة. قال ب: "في الماضي، إذا ارتفع السهم بعد أن بعته، كنت مشتتًا طوال اليوم. الآن، إذا بعت وفقًا لمعاييري، أحاول النظر إلى السعر بشكل أقل بعد ذلك". يعكس هذا النهج تحولًا من البيع التفاعلي إلى عمليات الخروج القائمة على القواعد. البيع دون مبرر واضح — سواء بناءً على عائد مستهدف، أو تغير في توقعات الأرباح، أو تقلبات متوقعة — يجعل تحركات الأسعار اللاحقة أصعب في التعامل معها. المستثمرون الذين يبيعون عند ربح محدد بنسبة 10% يمكنهم النظر إلى المزيد من الارتفاعات كنتائج خارج خطتهم الأصلية، مما يقلل الندم مقارنة بأولئك الذين يبيعون دون معايير ويشككون في كل حركة لاحقة.
الأسئلة الشائعة
ما هو ندم جني الأرباح بين مستثمري الأسهم الكوريين؟
ندم جني الأرباح يشير إلى الانزعاج النفسي الذي يشعر به المستثمرون بعد بيع سهم بربح عندما يرتفع السعر أكثر بعد البيع. الموظف "أ" باع أسهم أشباه الموصلات بربح 8% لكنه شعر بعدم الارتياح في اليوم التالي مع ارتفاع السعر أكثر، مقارنًا سعر البيع بالمستوى الحالي بشكل متكرر. أصبح هذا النمط أكثر شيوعًا خلال التقلبات الأخيرة لمؤشر كوسبي، حيث تأرجح المؤشر بنسبة 7.89% هبوطًا في الثاني و5.76% صعودًا في الثالث.
لماذا يشعر المستثمرون بالندم بعد المبيعات الرابحة؟
يركز المستثمرون على المكاسب المحتملة بدلاً من الأرباح المحققة. كسب 100 ألف وون يبدو أقل إرضاءً إذا حسب المستثمر أنه كان بإمكانه كسب 300 ألف وون بالاحتفاظ لفترة أطول. الموظف "ب" وصف الظاهرة: "يظهر كربح في حسابي، لكنه أحيانًا يبدو كخسارة". دراسة معهد أبحاث سوق رأس المال في أغسطس 2021 في دورية "Capital Market Focus" تشرح هذا كجزء من تأثير التصرف، حيث يسعى المستثمرون إلى راحة فورية عن طريق تأمين الأرباح لكنهم يشعرون بالندم عندما تستمر الأسعار في الارتفاع.
كيف يمكن للمستثمرين تقليل الندم بعد البيع؟
بدأ الموظف "ب" وضع معايير بيع فردية لكل حيازة، تشمل العوائد المستهدفة وجداول إعلان الأرباح ومستويات وقف الخسارة. قال ب: "إذا بعت وفقًا لمعاييري، أحاول النظر إلى السعر بشكل أقل بعد ذلك". البيع عند ربح محدد بنسبة 10% يسمح للمستثمرين بالنظر إلى المزيد من الارتفاعات كنتائج خارج خطتهم الأصلية، مما يقلل الندم مقارنة بالبيع دون معايير والتشكيك في كل حركة سعرية لاحقة.
