دخلتلائحةالاتحادالأوروبيللأسواقفيالأصولالمشفرة(MiCA)حيزالتنفيذالكاملفي1يوليو2026،منهيةفترةانتقاليةمدتها18شهرًاكانتالشركاتالمشفرةمطالبَةخلالهابالحصولعلىترخيصعلىمستوىالاتحادالأوروبي.أكدتهيئةالأوراقالماليةوالأسواقالأوروبية(ESMA)أنأيشركةتقدمخدماتالأصولالمشفرةلعملاءفيالاتحادالأوروبيدونترخيصMiCAتعتبرالآنمخالفةلقانونالاتحادالأوروبيويجبعليهاوقفعملياتها،مععقوباتإداريةتصلإلى15مليونيوروأو12.5بالمئةمنحجمالأعمالالسنوي.تحلMiCAمحلالأنظمةالوطنيةالمجزأةللأصولالمشفرةالتيكانتتختلفسابقًابينالدولالأعضاءالـ27فيالاتحادالأوروبي،مقدمةإطارترخيصواحدحيثيمكن"تمرير"الترخيصالذيتمالحصولعليهفيدولةعضوواحدةعبرالكتلةبأكملهاوالمنطقةالاقتصاديةالأوروبيةالأوسع.تنظماللائحةمقدميخدماتالأصولالمشفرةبمافيذلكالبورصاتوأمناءالحفظوالوسطاء،بالإضافةإلىمصدريالأصولالمشفرةوالعملاتالمستقرة،ممايقربالقطاعمنالمعاييرالمطبقةفيالأسواقالماليةالتقليدية.يهدفهذاالنهجالتنظيميالموحدإلىتقليلالأعباءالامتثاليةللشركاتالمشروعةمعتحسينحمايةالمستثمرينفيجميعأنحاءالاتحادالأوروبي.##تراخيصMiCAتوحدسوقالتشفيرالأوروبيفي244شركةمرخصةقبلالتنفيذالكامللـMiCAفيديسمبر2024،كانأكثرمن3آلافشركةتمتلكتسجيلاتللأصولالمشفرةبموجبأنظمةوطنيةمختلفةعبرأوروبا.بحلولنهايةالفترةالانتقالية،أدرجسجلESMA244فقطمنمقدميخدماتالأصولالمشفرةالمرخصين—أيحوالي17بالمئةمنالمشغلينالنشطينسابقًافيالسوق.التوزيعالجغرافيللتراخيصغيرمتوازنبشكلملحوظ:ألمانياتتصدربـ56–57ترخيصًاتقريبًا،تليهاهولنداوفرنسا.العديدمنالدولالأعضاء،بمافيذلكبولنداواليونانوالمجروالبرتغالورومانيا،لمتصدرأيتراخيصMiCAحتىالموعدالنهائي.حالةبولندامهمةبشكلخاص،حيثكانتسابقًامركزًاكبيرًالتسجيلاتالأصولالمشفرةلكنهالمتكملأبدًاتشريعاتالتنفيذالوطنيةلـMiCA،تاركةقاعدةكبيرةمنالمشغليندونمسارللتحويل.الشركاتالتينجحتفيالحصولعلىالترخيصتميلإلىأنتكونبورصاتأكبروأفضلرسملةتمتلكالموارداللازمةلاستيعابمتطلباتالامتثالالشاملة—بمافيذلكوثائقالحوكمةالتفصيلية،وإفصاحاتإدارةالمخاطر،وأطرحمايةأصولالعملاء.البورصاتمثلKrakenوCoinbaseوBitstampوOKXوCrypto.comوBitpandaوRevolutمنبينالمنصاتالمرخصةالمؤهلةالآنلخدمةعملاءالاتحادالأوروبي.بينانس،أكبربورصةفيالعالممنحيثحجمالتداول،دخلت1يوليوبدونترخيصMiCAبعدسحبطلبهافياليونان،رغمأنهاأشارتإلىنيتهافيالحصولعلىترخيصفيدولةأخرىبالاتحادالأوروبي.يلاحظمحللوالسوقأنهعلىالرغممنغياببينانس،فإنالبورصاتالحاصلةعلىتراخيصMiCAتمثلبالفعلحوالي83بالمئةمنحجمتداولالتشفيرالأوروبي،ممايشيرإلىأنوصولالسوقاليوميلمعظمالمستخدمينالأفرادقديظلمستقرًانسبيًا.##شطبUSDTوهيمنةعملاتCircleالمستقرةعلىالسوقالمتوافقعملةTetherالمستقرةUSDT—أكبرعملةمستقرةفيالعالم—غيرمتوافقةمعMiCA،حيثرفضتTetherالتقدمبطلبللحصولعلىترخيصمنالاتحادالأوروبي.قامتالعديدمنالبورصاتالمرخصةالكبرىبشطبUSDTبشكلاستباقيللمستخدمينفيالمنطقةالاقتصاديةالأوروبيةقبلالموعدالنهائي،ممااضطرالمتداولينالأوروبيينالأفرادإلىالانتقالإلىبدائلمتوافقة.حاليًا،USDCوEURC،وكلاهماصادرعنCircle،هماالوحيدتانضمنأكبرعشرعملاتمستقرةمنحيثالقيمةالسوقيةاللتانحققتاالامتثالالكامللـMiCA.يشيرالمحللونإلىأنهذاالتحولقديسبباحتكاكًاكبيرًاللمتداولينالذينتمتنظيممحافظهمحولأزواجUSDT،وأنالتأثيرعلىأنماطحجمالتداولفيالمنصاتالمتوافقةأصبحملحوظًابالفعل.تشيرتقديراتالصناعةإلىأنحوالي70بالمئةمنمعاملاتالتشفيرفيالاتحادالأوروبيتتمالآنعلىبورصاتمتوافقةمعMiCA—وهيزيادةملحوظةعنالعامالماضي،علىالرغممنأنالـ30بالمئةالمتبقيةتمثلحصةلاتزالكبيرةمنالسوقوالتيلايزالمسارانتقالهاغيرمؤكد.##المفوضيةالأوروبيةتطلقمشاورةمراجعةMiCAحتىسبتمبر2026فيمايو2026،أطلقتالمفوضيةالأوروبيةكلاًمنمشاورةعامةومشاورةأكثراستهدافًامعأصحابالمصلحةفيالصناعة—بمافيذلكشركاتالتشفير،ومصدريالعملاتالمستقرة،والبنوك،والبنوكالمركزية،ووزاراتالمالية—لتقييمماإذاكانتMiCAلاتزالمناسبةللغرضفيضوءتطوراتالسوقوالأطرالتنظيميةالدوليةالمتطورة.منالمتوقعتقديمالردودخلالشهريأغسطسوسبتمبر2026.منبينالقضاياالمركزيةقيدالمراجعةمعاملةالعملاتالمستقرةفيسياقمتعددالولاياتالقضائية.أشارالنقادوالمراقبونفيالصناعةإلىأنMiCAتفتقرحاليًاإلىآليةتكافؤعامةلمصدريالعملاتالمستقرةالعالميين—وهوإطارمنشأنهأنيسمحللاتحادالأوروبيبالاعترافبالأنظمةالتنظيميةفيدولثالثةبشروطمعينة.هذهالفجوةتخلقغموضًاحولمتطلباتالاحتياطي،وحقوقالاسترداد،والمساءلةالقانونيةعندماتعملعملةمستقرةفينفسالوقتفيالاتحادالأوروبيوفيولاياتقضائيةأخرى.يقترحخبراءالقانونوالسياساتأنحلهذهالمسألةضروريلكلمنتنافسيةالأسواقالأوروبيةوالتماسكالتنظيميمعاستمرارنمواستخدامالعملاتالمستقرةفيالمدفوعاتالعالمية.إلىجانبالعملاتالمستقرة،يتحولالاهتمامداخلالصناعةنحوالترميزالأوسعللأصول—تمثيلالأدواتالماليةالتقليديةوالعقاراتوالأصولالأخرىعلىالبنيةالتحتيةللبلوكتشين.تتضمنوثيقةمشاورةالمفوضيةقسمًامخصصًاللوضعالقانونيللأصولالمرمزة،يغطيقضاياالملكية،ونقلالحقوق،والضمانات،والحفظ.يلاحظالمحللونأنالترميزقديمثلالحدودالكبرىالتاليةالتيستكونهناكحاجةفيهاإلىوضوحتنظيمي.يتوقعمراقبوالسوقأيضًاتوحيدًاداخلقطاعالتشفيرالأوروبينتيجةلمتطلباتالترخيصالصارمةلـMiCA.يقترحالخبراءأنالشركاتغيرالقادرةعلىالحصولعلىالترخيص—ليسبالضرورةبسببممارساتتجاريةسيئةولكنبسببقيودالتوقيتأوالموارد—قدتصبحأهدافًاللاستحواذ،بينماقدتخرجأخرىمنالسوقبالكامل.##الأسئلةالشائعة**ماذافعلتلائحةMiCAللاتحادالأوروبيفي1يوليو2026؟**دخلتلائحةالاتحادالأوروبيللأسواقفيالأصولالمشفرة(MiCA)حيزالتنفيذالكاملفي1يوليو2026،منهيةفترةانتقاليةمدتها18شهرًا.أيشركةتقدمخدماتالأصولالمشفرةلعملاءفيالاتحادالأوروبيدونترخيصMiCAتعتبرالآنمخالفةلقانونالاتحادالأوروبيويجبعليهاوقفعملياتها.يمكنأنتصلالعقوباتالإداريةلاستمرارالأنشطةغيرالمرخصةإلى15مليونيوروأو12.5بالمئةمنحجمالأعمالالسنوي،أيهماأكبر.**كمعددشركاتالتشفيرالتيحصلتعلىتراخيصMiCAبحلولالموعدالنهائي؟**بحلولنهايةالفترةالانتقالية،أدرجسجلESMA244فقطمنمقدميخدماتالأصولالمشفرةالمرخصين—أيحوالي17بالمئةمنأكثرمن3آلافمشغلكانوانشطينسابقًافيالسوقبموجبأنظمةوطنيةمختلفة.ألمانياتتصدربـ56–57ترخيصًاتقريبًا،تليهاهولنداوفرنسا.العديدمنالدولالأعضاء،بمافيذلكبولنداواليونانوالمجروالبرتغالورومانيا،لمتصدرأيتراخيصMiCAحتىالموعدالنهائي.**لماذالاتتوفرعملةTetherالمستقرةUSDTفيالبورصاتالمتوافقةمعMiCA؟**عملةTetherالمستقرةUSDTغيرمتوافقةمعMiCAلأنTetherرفضتالتقدمبطلبللحصولعلىترخيصمنالاتحادالأوروبي.قامتالعديدمنالبورصاتالمرخصةالكبرىبشطبUSDTبشكلاستباقيللمستخدمينفيالمنطقةالاقتصاديةالأوروبيةقبلالموعدالنهائيفي1يوليو2026.حاليًا،USDCوEURC،وكلاهماصادرعنCircle،هماالوحيدتانضمنأكبرعشرعملاتمستقرةمنحيثالقيمةالسوقيةاللتانحققتاالامتثالالكامللـMiCA.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على
إخلاء المسؤولية.
