تختبر المرة الأولى بشكل كبير خزينة شركة MicroStrategy من البيتكوين، إذ تبلغ 9.4 مليار دولار تحت خط التعادل بسعرها الحالي

وفقاً لبحث The Block، تشهد MicroStrategy (المعروفة سابقاً باسم Strategy Inc.) أول اختبار لِـتراجع كبير لنموذج خزينتها من البيتكوين. تمتلك الشركة 847,363 BTC تم الحصول عليها بسعر متوسط قدره $75,651، بإجمالي استثمار يبلغ 64.10 مليار دولار. وبالقيم الحالية، تبلغ قيمة الخزانة نحو 54.7 مليار دولار، ما يضعها تحت مستوى التكلفة بحوالي 9.4 مليار دولار، أي بنسبة 14.6% أقل من التكلفة.

يمثل هذا المرة الأولى التي تعمل فيها البنية الرأسمالية المفضلة الممولة بالكامل لدى الشركة خلال تصحيح عميق في السوق. تشمل الضغوط الرئيسية توزيعات أرباح المفضلة السنوية بنحو 1.7 مليار دولار، ومواعيد وضع (put) لحَمَلة السندات التي تبدأ في 2027، مدعومة باحتياطي 1.4 مليار دولار أمريكي يغطي بضعة أشهر فقط من التزامات الأرباح. تشير تحليلات The Block إلى أن أسهم MSTR العادية تتداول الآن بعلاوة على صافي القيمة الصافية المتبقية بعد طرح الديون والادعاءات المفضلة، ما يعني أن السهم يتراجع بسرعة أكبر من البيتكوين نفسه.