اختتمت أوراكل أسوأ أسبوع لها في وول ستريت منذ 25 عاماً مع انخفاض السهم بنسبة 19% هذا الأسبوع، متراجعاً بنسبة لا تقل عن 2.6% كل يوم من الأيام الخمسة الماضية — وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ هبوط بنسبة 20% في أغسطس 2001. تستمر المخاوف في التزايد بشأن حجم ديون شركة البرمجيات وما إذا كان استثمارها الضخم في الذكاء الاصطناعي سيؤتي ثماره. تسعى الشركة جاهدة لفتح مراكز بيانات إلى جانب عمالقة الحوسبة السحابية أمازون ومايكروسوفت وغوغل، لكنها مضطرة لجمع مبالغ قياسية من الديون للوفاء بالتزاماتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة لصالح OpenAI، مما يخلق مخاطر في الميزانية العمومية مع التركيز على العروض منخفضة الهامش.
أوراكل تسجل ديوناً بقيمة 130 مليار دولار وتدفقاً نقدياً حراً سالباً
كانت أوراكل تتحمل ديوناً تبلغ حوالي 130 مليار دولار في نهاية مايو، مع ارتفاع النفقات الرأسمالية بنسبة 162% إلى ما يقرب من 56 مليار دولار في السنة المالية 2026. بعد أن بلغت القيمة السوقية للشركة ذروتها عند 900 مليار دولار في سبتمبر، فقد السهم حوالي 55% من قيمته.
سجلت أوراكل تدفقاً نقدياً حراً سالباً بلغ 24 مليار دولار تقريباً في السنة المالية الأخيرة. وفي هذا الشهر، قالت أوراكل إنها تخطط في السنة المالية 2027 لجمع 40 مليار دولار من خلال تمويل الديون والأسهم، بما في ذلك طرح أسهم بقيمة 20 مليار دولار أُعلن عنه سابقاً، وذلك بعد بيع ديون بقيمة 43 مليار دولار وطرح أسهم بقيمة 5 مليارات دولار في السنة المالية الماضية.
"نتوقع أن يظل التمويل/الرافعة المالية ووتيرة إصدار الأسهم محور النقاش الرئيسي بين المستثمرين على المدى القريب، حتى مع بقاء إشارات الطلب قوية"، كتب محللون من إيفركور، الذين يوصون بشراء السهم، في مذكرة يوم الأربعاء.
المحللون يحافظون على توصيات الشراء رغم مخاوف المستثمرين
وفقاً لـ FactSet، يوصي 71% من المحللين بشراء السهم، وهي أعلى نسبة منذ 15 عاماً. ومثل إيفركور، تظل معظم الشركات متفائلة بآفاق أوراكل رغم تزايد مخاوف المستثمرين.
تواجه أوراكل عدة رياح معاكسة في السوق. انخفض صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector Exchange-Traded Fund (IGV) بنسبة 16% حتى الآن في عام 2026، بينما انخفضت أوراكل بنسبة 24%.
أوراكل تكشف عن انخفاض عدد الموظفين بنسبة 13% في السنة المالية 2026
في تقريرها السنوي الأسبوع الماضي، كشفت أوراكل أن عدد الموظفين انخفض بنسبة 13% إلى 141 ألف موظف في السنة المالية 2026، مع تراجع ملحوظ في المبيعات والتسويق.
غاب لاري إليسون، المؤسس المشارك لأوراكل، عن مكالمة الأرباح هذا الشهر، تاركاً الرئيسين التنفيذيين المشاركين كلاي ماجورك ومايك سيسيليا، والمديرة المالية المعينة حديثاً هيلاري ماكسون للإجابة على الأسئلة. قال ماجورك خلال المكالمة: "هيلاري تواجه حياة صعبة".
بسبب تراجع سعر سهم أوراكل، تجاوز لاري إليسون في قائمة أغنى الأشخاص في العالم كل من لاري بيج وسيرجي برين، مؤسسي غوغل، وجيف بيزوس، مؤسس أمازون، ومايكل ديل. لا يزال إليسون يمتلك ثروة تتجاوز 200 مليار دولار.
أوراكل تخطط لمراكز بيانات في ميشيغان ونيو مكسيكو وتكساس
تمضي أوراكل قدماً في خطط التوسع الخاصة بها، مستهدفة مراكز بيانات في ميشيغان ونيو مكسيكو وتكساس في عام 2027.
"بينما نتابع هذه الفرص، سنظل نركز على التوزيع المنضبط لرأس المال، والحفاظ على ميزانية عمومية قوية، والاحتفاظ بتصنيفنا الائتماني الاستثماري"، قالت ماكسون خلال مكالمة الأرباح هذا الشهر.
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض سهم أوراكل بنسبة 19% هذا الأسبوع؟
تستمر المخاوف في التزايد بشأن حجم ديون أوراكل وما إذا كان استثمارها الضخم في الذكاء الاصطناعي سيؤتي ثماره. تقوم الشركة بجمع مبالغ قياسية من الديون للوفاء بالتزاماتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة لصالح OpenAI، مما يخلق مخاطر في الميزانية العمومية مع التركيز على العروض منخفضة الهامش.
كم حجم ديون أوراكل الحالي؟
كانت أوراكل تتحمل ديوناً تبلغ حوالي 130 مليار دولار في نهاية مايو. سجلت الشركة تدفقاً نقدياً حراً سالباً بلغ 24 مليار دولار تقريباً في السنة المالية الأخيرة، وتخطط لجمع 40 مليار دولار من خلال تمويل الديون والأسهم في السنة المالية 2027.
ما نسبة المحللين الذين يوصون بشراء سهم أوراكل؟
وفقاً لـ FactSet، يوصي 71% من المحللين بشراء السهم، وهي أعلى نسبة منذ 15 عاماً، رغم تزايد مخاوف المستثمرين بشأن الوضع المالي للشركة.
