بيتر شيف ينتقد استراتيجية جرانت كاردون لعقارات البيتكوين

انتقد مؤيد الذهب بيتر شيف استراتيجية غرانت كاردون المتمثلة في دمج استثمارات العقارات مع التراكم في البيتكوين، بحجة أن هذا النهج لا يضيف قيمة إلى أعمال العقارات التي تحقق بالفعل دخل إيجاراً ثابتاً. ظهرت هذه المماحكة بعد أن روّج كاردون لصناديق استثمارية تستخدم دخل العقارات الإيجارية لشراء البيتكوين، بما يخلق نموذجاً هجیناً يجمع العقارات التقليدية مع الأصول الرقمية. ورفض شيف الفكرة في منشور على X، قائلاً إن "دمج العقارات مع البيتكوين لا يحل شيئاً"، منتقداً حجة كاردون القائلة إن شركات/صناديق العقارات تحتاج إلى احتياطيات من البيتكوين لتكاليف الصيانة المستقبلية، في حين شدد على أن دخل الإيجار يوفّر بالفعل التدفق النقدي اللازم لتغطية المصاريف التشغيلية.

شيف يرفض دمج البيتكوين باعتباره غير ضروري لدخل العقارات

وجّه بيتر شيف تحدياً لحجة غرانت كاردون بأن مركبات/صناديق استثمار العقارات تحتاج إلى احتياطيات من البيتكوين للمساعدة في تغطية تكاليف الصيانة والإصلاحات المستقبلية. ووفقاً لشيف، فإن دخل الإيجار من العقارات المولّدة للدخل يوفّر بالفعل التدفق النقدي المطلوب لتمويل المصاريف التشغيلية الجارية، ما يجعل إضافة البيتكوين غير ضرورية إلى الميزانية. ويصر شيف على أن شركات العقارات يمكنها ببساطة الاعتماد على دخل الإيجار لتلبية تكاليف الصيانة والإصلاحات والنفقات التشغيلية دون إدخال التقلب المرتبط بحيازات البيتكوين.

كاردون كابيتال تطلق صندوقاً للبيتكوين والعقارات بقيمة 87.5 مليون دولار

كانت كاردون كابيتال تسعى بنشاط إلى استراتيجية تدمج مشتريات البيتكوين ضمن محفظتها العقارية. وقد أطلقت الشركة مؤخراً صندوق 10X Space Coast Bitcoin Fund بقيمة 87.5 مليون دولار، وهو أداة استثمارية مُصممة لحيازة كل من أصول العقارات متعددة العائلات والبيتكوين. ويعتقد كاردون أن النموذج يُعد وسيلة للمستثمرين في العقارات التقليدية للحصول على تعرض للبيتكوين دون الحاجة إلى شراء العملة المشفرة أو إدارتها بشكل مباشر. كما قال إن الهيكل يوفّر نقطة دخول للمستثمرين الذين قد تكون لديهم خبرة قليلة أو معدومة مسبقاً مع الأصول الرقمية.

الخلاف الجوهري يتمحور حول قيمة دخل الإيجار للشركات

تتمثل جوهرة الخلاف في التساؤل عما إذا كان البيتكوين يقدّم قيمة إضافية لنموذج أعمال يولّد بالفعل دخلاً إيجارياً ثابتاً. وقد انتقد كاردون بشكل خاص صناديق الاستثمار العقاري المتداولة (REITs)، إذ تتطلب اللوائح منها توزيع ما لا يقل عن 90% من الدخل الخاضع للضريبة على المساهمين. ومن وجهة نظره، تحد هذه المتطلبات من قدرتها على تجميع البيتكوين كأصل احتياطي للخزينة والاستفادة من التقدير المحتمل على المدى الطويل. ولا يزال شيف غير مقتنع بهذا الطرح، قائلاً إن البيتكوين يضيف قيمة محدودة إلى شركة تُنتج أصلاً دخلاً إيجارياً ثابتاً.

كاردون كابيتال توسّع حيازاتها من البيتكوين عبر مشتريات حديثة

رغم موجة الانتقاد، تواصل كاردون كابيتال توسيع موقفها من البيتكوين. فقد اشترت الشركة مؤخراً كمية إضافية قدرها 282 BTC بقيمة تقارب 18 مليون دولار خلال فترة تراجع في السوق. وأضيفت الصفقة إلى خزينة بيتكوين متنامية تم تمويل جزء منها عبر التدفق النقدي الناتج عن بعض العقارات متعددة العائلات. وقد زادت الشركة تدريجياً تعرضها للعملة المشفرة مع مرور الوقت. وفي وقت سابق من هذا العام، كشفت كاردون كابيتال أنها كانت تمتلك نحو 1,000 BTC بعد عملية شراء بقيمة 10 ملايين دولار في البيتكوين. وبالنظر إلى المستقبل، تخطط الشركة لحيازة 3,000 BTC بحلول نهاية 2026، وتسعى في نهاية المطاف إلى توسيع حيازاتها إلى 10,000 BTC.

الأسئلة الشائعة

ما أبرز انتقاد بيتر شيف لاستراتيجية غرانت كاردون في دمج البيتكوين مع العقارات؟

يرى بيتر شيف أن دمج العقارات مع البيتكوين لا يحل شيئاً، لأن دخل الإيجار من العقارات المولّدة للدخل يوفّر بالفعل التدفق النقدي اللازم لتمويل المصاريف التشغيلية الجارية، ما يجعل البيتكوين إضافة غير ضرورية تُدخل تقلباً دون معالجة أي مشكلة ذات معنى بالنسبة لمستثمري العقارات.

ما هو صندوق 10X Space Coast Bitcoin Fund البالغ 87.5 مليون دولار؟

صندوق 10X Space Coast Bitcoin Fund بقيمة 87.5 مليون دولار هو أداة استثمارية أطلقتها كاردون كابيتال، وهو مُصمم لحيازة كل من أصول العقارات متعددة العائلات والبيتكوين، بهدف منح المستثمرين في العقارات التقليدية تعرضاً للبيتكوين دون الحاجة إلى شراء العملة المشفرة أو إدارتها مباشرة.

كم مقدار البيتكوين الذي تمتلكه كاردون كابيتال حالياً وما أهدافها المستقبلية؟

كشفت كاردون كابيتال في وقت سابق من هذا العام أنها كانت تمتلك نحو 1,000 BTC بعد عملية شراء للبيتكوين بقيمة 10 ملايين دولار، واشترت مؤخراً 282 BTC إضافية بقيمة تقارب 18 مليون دولار. وتخطط الشركة لحيازة 3,000 BTC بحلول نهاية 2026، مع نية توسيع حيازاتها لاحقاً إلى 10,000 BTC.