تسارع الشركات المدرجة التي "تحتكر" العملات إلى حدّ وصول سرعة التجميع إلى حوالي 2.8 أضعاف حجم الإصدار الجديد، مع ظهور مقترحات حول احتكار أصول نادرة مرتبطة بـ "ساتوشي ناكاموتو".

تراجُع كبير في سعر البيتكوين خلال عام 2026، فقام المجتمع من جديد بإثارة مناقشة حول احتكار أصل نادر يعود إلى ساتوشي ناكاموتو في 9 يوليو 2010 على BitcoinTalk، محذرين من أن إجراءات الاحتكار قد تنقلب ضد المشترين. وبحلول أوائل يوليو، بلغ إجمالي ما تمتلكه الشركات المدرجة نحو 1.27 مليون بيتكوين. وتُظهر بيانات Bitwise أن الشركات المدرجة زادت حيازاتها في الربع الأول بمقدار 50,351 بيتكوين خلال الربع، أي ما يعادل 2.8 ضعف كمية الإصدار الجديدة للعمال.

منشور ساتوشي ناكاموتو في 2010: مثال “إخوة هانت” لاحتكار الفضة لشرح آلية العرض والطلب للأصول النادرة

（المصدر：BitcoinTalk）

استنادًا إلى السجلات التاريخية في BitcoinTalk، طرح أحد المستخدمين في 9 يوليو 2010 سؤالًا عمّا إذا كان من الممكن تدمير نظام البيتكوين في حال قام مهاجم قوي بشراء كل بيتكوين. وقد ردّ ساتوشي ناكاموتو بأن هذا النوع من السلوك يُسمّى في الأسواق التقليدية “سوقًا احتكارية”، لكنه بالنسبة للأصول النادرة الحقيقية، كلما كان المشتري أكثر حماسًا في امتصاص المعروض، ارتفع السعر بشكل أسرع، كما ستصبح تكلفة عمليات الشراء اللاحقة أعلى.

استخدم ساتوشي ناكاموتو مثال “إخوة هانت” على التلاعب في سوق الفضة: ففي الفترة 1979-1980، قفز سعر الفضة من نحو 11 دولارًا للأونصة إلى قرابة 50 دولارًا، ثم انهار بسرعة لاحقًا بسبب قيام البورصات بتعديل قواعد الهامش، لتتكبّد “إخوة هانت” في النهاية خسائر مالية كبيرة. استخدم ساتوشي هذا المثال التاريخي لبيان أن إجراءات الاحتكار التي تقوم بتكديس كميات كبيرة من الأصول النادرة قد تنقلب على المشترين.

بيانات حيازات البيتكوين لدى الشركات الكبرى في 2026

（المصدر：BitcoinTreasuries）

وفقًا لـ Bitcoin Treasuries والبيانات العلنية، فإن حيازات الشركات الكبرى حتى أوائل يوليو 2026 هي كما يلي:

Strategy Inc.: 843,775 بيتكوين (حتى 5 يوليو)، بتكلفة متوسطة تقارب 75,476 دولارًا، وإجمالي تكلفة شراء يقارب 63.69 مليار دولار، مع الاحتفاظ بأكثر من 4% من إجمالي المعروض

Twenty One Capital: نحو 43,514 بيتكوين

Metaplanet في اليابان: نحو 43,000 بيتكوين

SpaceX وTesla: يملكان حصة معتبرة (لم تُفصح البيانات التفصيلية بشكل كامل)

الإجمالي: نحو 1.27 مليون بيتكوين لدى الشركات المدرجة (يتجاوز 6% من إجمالي المعروض، ويقارب 200 شركة)

بالإضافة إلى ذلك، تحتفظ صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) وبورصات العملات الرقمية مجتمعةً بنحو 1.6 مليون بيتكوين (حوالي 7.7% من المعروض)، منها نحو 3.9% من البيتكوين المتداولة ضمن BlackRock iShares Bitcoin Trust.

زيادة يومية تقارب 450 بيتكوين للعمال، وسرعة شراء الشركات في الربع الأول تعادل 2.8 ضعف كمية الإصدار الجديدة

وفقًا لتقارير، وبناءً على حساب مكافأة الكتلة الحالية البالغة 3.125 بيتكوين، فإن إنتاج العمال يوميًا الجديد يقارب 450 بيتكوين؛ وتُظهر بيانات Bitwise أن الشركات المدرجة في الربع الأول من 2026 زادت حيازاتها بمقدار 50,351 بيتكوين خلال الربع، وبما أن سرعة امتصاص الشركات تقارب 2.8 ضعف كمية الإصدار الجديدة.

تُصنّف أبحاث Fidelity للأصول الرقمية البيتكوين غير المحرّك منذ أكثر من 7 سنوات والحيازات لدى الشركات المدرجة التي تمتلك ما لا يقل عن 1,000 بيتكوين ضمن “معروض شديد السيولة”، وتُقدِّر أن إجمالي الكمية يتجاوز 6 ملايين بيتكوين، أي ما يوازي أكثر من 28% من المعروض النهائي. كذلك، قدّر ساتوشي ناكاموتو أنه يملك أكثر من 1.1 مليون بيتكوين خامدة، بحجم يفوق حتى كمية المعروض المتبقية التي يمكن تعدينها في المستقبل.

الأسئلة الشائعة

ماذا قال ساتوشي ناكاموتو في عام 2010 عن احتكار البيتكوين؟

استنادًا إلى السجلات التاريخية في BitcoinTalk، قال ساتوشي ناكاموتو في 9 يوليو 2010 إن المشتري الذي يحاول احتكار أصل نادر كلما كان أكثر نشاطًا في امتصاص المعروض، ارتفع السعر بشكل أسرع، وارتفعت أيضًا تكلفة عمليات الشراء اللاحقة، وقد تنقلب إجراءات الاحتكار في النهاية على المشتري؛ وقد دعم ذلك بمثال تاريخي عن التلاعب في سوق الفضة من خلال “إخوة هانت” (1979-1980).

ما حجم حيازات البيتكوين لدى الشركات في 2026؟

وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، حتى أوائل يوليو 2026، تمتلك الشركات المدرجة إجماليًا نحو 1.27 مليون بيتكوين، أي أكثر من 6% من إجمالي المعروض، إذ تبلغ الشركات المالكة قرابة 200 شركة؛ ومن بينها Strategy Inc. التي تمتلك 843,775 بيتكوين، وهي أكبر جهة منفردة تمتلك البيتكوين.

كيف تقارن سرعة تكديس الشركات للأموال مع كمية البيتكوين الجديدة المُصدَرة؟

وفقًا لبيانات Bitwise، في الربع الأول من 2026 زادت الشركات المدرجة حيازاتها بمقدار 50,351 بيتكوين خلال الربع، بينما بلغ إنتاج العمال الجديد يوميًا قرابة 450 بيتكوين؛ وتعادل سرعة امتصاص الشركات نحو 2.8 ضعف كمية الإصدار الجديدة لدى العمال.