تصدرت Samsung Electronics وSK Hynix مؤشر KOSPI لاستعادة مستوى 7000 خلال اليوم في 22 مايو، بعدما اشترى المستثمرون الأسهم بتقييمات منخفضة تاريخيًا. قفز المؤشر بنسبة 6.20% خلال التداول ليصل إلى 7166.00، بدعم من صافي مشتريات المستثمرين الأجانب التي استمرت لثلاثة أيام متتالية بإجمالي 2.622 تريليون وون. وتعكس هذه العودة تحسن معنويات المستثمرين بعد موجة هبوط حادة دفعت عمالقة أشباه الموصلات إلى ما يصفه محللون بأنه نطاق مبالغة في انخفاض القيمة. أنهت Samsung Electronics الجلسة مرتفعة بنسبة 0.58%، بينما أغلقت SK Hynix منخفضة بنسبة 0.33%، رغم أن الشركتين لم تتمكنّا من الحفاظ على مستوى 7000 عند الإغلاق بسبب عمليات بيع متأخرة من مستثمرين التجزئة والمؤسسات.
Samsung Electronics وSK Hynix تتداولان عند تقييمات منخفضة قياسية
حسب مزود البيانات المالية FnGuide نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا (forward PER) لدى Samsung Electronics عند 4.42x، وعند 4.73x لدى SK Hynix، وذلك اعتبارًا من 21 مايو. كما انخفض forward PER لدى KOSPI إلى 5.55x، متراجعًا تحت 6.27x، وهو أدنى مستوى سُجل خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008. وبلغت القيمة السوقية المجمعة للشركتين 51.09% من قيمة KOSPI اعتبارًا من يوم التداول السابق، بانخفاض 4.58 نقطة مئوية عن ذروة 55.67% التي سجلتها في الشهر الماضي، لكنها ما تزال تمثل أكثر من نصف المؤشر.
المستثمرون الأجانب صافي شراء بقيمة 2.622 تريليون وون
اشترى المستثمرون الأجانب في 22 مايو أسهمًا كورية بقيمة 2.622 تريليون وون، مسجلين ثلاث جلسات متتالية من صافي الشراء. من 14 مايو إلى 21 مايو، جاءت SK Hynix وSamsung Electronics في المرتبتين الأولى والثانية ضمن أهداف صافي الشراء لدى المستثمرين الأجانب. كما ظهرت أسهم مرتبطة بأشباه الموصلات، بما في ذلك SK Square وHanmi Semiconductor، ضمن المراكز الأولى، ما يشير إلى تركّز مشتريات الأجانب على أسماء أشباه موصلات كانت في حالة بيع مُكثف (oversold).
Hana Securities تتوقع عائدًا محتملًا من 15% إلى 25%
قارنَت Hana Securities وضع السوق الحالي بفترات التعافي بعد صدمة الصين وصدمة دبي، وليس بفترة فقاعة التقنية (IT bubble). قال Lee Kyung-soo، الباحث لدى Hana Securities، إن صافي مشتريات المستثمرين الأجانب الأخيرة يمكن تفسيره بالإشارة نفسها التي شوهدت خلال فترات التعافي تلك، عندما سبق صافي شراء الأجانب بيع التجزئة وتعززت بعدها انتعاشة المؤشر. وتوقع أن استمرار هذا الاتجاه قد يتيح عائدًا متوقعًا يتراوح بين 15% و25% خلال العام المقبل.
LS Securities تتوقع تدويرًا للقطاعات بعد انتعاش أشباه الموصلات
يتوقع محللون أن تقود أسهم أشباه الموصلات التي شهدت هبوطًا كبيرًا موجة التعافي الأولية في السوق. وشرح Lee Jae-man، الباحث لدى Hana Securities، أنه في مراحل التعافي السابقة عقب الانخفاضات الحادة، حققت القطاعات التي تصدرت السوق خلال فترة الطفرة السابقة عوائد أعلى من المؤشر، وغالبًا ما دفعت عملية تعافي المؤشر. غير أن Jung Da-woon، الباحث لدى LS Securities، قال إن مكاسب Samsung Electronics وSK Hynix يُتوقع أن تكون في البداية، لكن قد لا تكون عوائد أشباه الموصلات الزائدة (excess returns) بهذا الحجم مقارنة بالسابق، وقد يحدث تدوير للقطاع باتجاه أسهم كانت أقل أداءً مع ضعف قوة أشباه الموصلات نسبيًا. وأشار مسؤول في قطاع الأوراق المالية إلى أنه رغم بقاء أشباه الموصلات القطاع المحوري الذي يحدد اتجاه KOSPI، فإن احتمالية تكرار موجة صعود يقودها هذان السهمان فقط منخفضة، وأن تدويرًا صحيًا للقطاعات باتجاه أسهم تدعمها الأرباح والتقييم سيكون متغيرًا رئيسيًا خلال النصف الثاني.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى استعادة KOSPI مستوى 7000 خلال اليوم في 22 مايو؟
جذبت Samsung Electronics وSK Hynix عمليات شراء بأسعار منخفضة بعد هبوطهما إلى تقييمات منخفضة تاريخيًا، مع تسجيل المستثمرين الأجانب صافي مشتريات بقيمة 2.622 تريليون وون من الأسهم على مدار ثلاثة أيام متتالية، ما دفع KOSPI للقفز بنسبة 6.20% خلال اليوم إلى 7166.00.
ما مستويات التقييم الحالية لـ Samsung Electronics وSK Hynix؟
اعتبارًا من 21 مايو، بلغت نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا لدى Samsung Electronics 4.42x ولدى SK Hynix 4.73x وفقًا لـ FnGuide، بينما بلغ forward PER لدى KOSPI 5.55x، أي أقل من أدنى مستوى 6.27x المسجل خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008.
ما توقع Hana Securities لسوق الأسهم الكورية؟
قال الباحث لدى Hana Securities Lee Kyung-soo إنه إذا استمر اتجاه صافي الشراء لدى المستثمرين الأجانب، فقد يكون من الممكن تحقيق عائد متوقع يتراوح بين 15% و25% خلال العام المقبل، مع مقارنة الوضع بفترات التعافي بعد صدمة الصين وصدمة دبي، عندما سبق صافي شراء الأجانب انتعاسات المؤشر.
