شهدت شينسيغاى (Shinsegae) ومتجر هيونداي ديبارتمنت ستور (Hyundai Department Store) ولوتي شوبينغ (Lotte Shopping) هبوطاً في أسهمها بأكثر من 20% في يوليو، إذ أغلقت شينسيغاى عند 547,000 وون في يوم التداول السابق، بانخفاض 2.67%، مسجلةً تراجعاً بنسبة 27.55% منذ بداية يوليو. جاء هذا التراجع بعد أداء قوي في النصف الأول، مدفوعاً بجني الأرباح وتصحيح أوسع في السوق، وفقاً لباحث شركة Korea Investment & Securities كيم ميونغ-جoo (Kim Myung-joo). ورغم موجة الانخفاض، يرى محللون أن التعديل يشكل فرصة شراء، مشيرين إلى إعادة تسعير قطاع التجزئة في كوريا المستمرة، وأن ارتفاع السياحة الوافدة يعوض رسوم الخروج الجديدة في اليابان التي طُبقت اعتباراً من 1 يوليو.
تراجع متوسط قياسي بلغ 25.51% في يوليو لثلاثة أسهم متاجر كبرى
وبحسب بورصة كوريا (Korea Exchange)، انخفض سعر سهم شينسيغاى من نطاق 700,000 وون إلى نطاق 500,000 وون خلال يوليو. وخلال الفترة نفسها، هبطت أسهم هيونداي ديبارتمنت ستور ولوتي شوبينغ بنسبة 28.19% و20.80% على التوالي. وتجاوز متوسط التراجع للشركات الثلاثة البالغ 25.51% انخفاض المؤشر KOSPI البالغ 19.81%.
قال كيم ميونغ-جoo من شركة Korea Investment & Securities: "تشهد أسهم شركات المتاجر الكبرى الثلاثة، التي أظهرت تحركات سعرية متفجرة في النصف الأول، عملية تعديل مع دخولها النصف الثاني. زادت طلبات جني الأرباح بعد الارتفاع السعري القوي، وتحركت الأسهم بما يتماشى مع تراجع المؤشر مع وقوع تصحيح في السوق."
Korea Investment & Securities يحدد اتجاهاً لإعادة تسعير قطاع التجزئة
أشار كيم إلى: "على الرغم من أن تعديل الأسعار قصير الأجل للأسهم الثلاثة في المتاجر الكبرى أمر لا مفر منه، فإن حقيقة أن تجار التجزئة الكوريين، ولا سيما شركات المتاجر الكبرى، يخضعون لإعادة تسعير بدءاً من هذا العام لا تزال ثابتة. ستواصل كوريا تحقيق فائض في ميزان السياحة في النصف الثاني، ومن المرجح أن تزيد نسبة الأجانب في قطاع المتاجر الكبرى بشكل تدريجي."
وتظهر بيانات Korea Investment & Securities أن متوسط نسبة الملكية الأجنبية في أكبر ثلاث شركات متاجر كبرى في كوريا يبلغ نحو 8%، في حين تبلغ الملكية الأجنبية في قطاع المتاجر الكبرى في اليابان 10.6% اعتباراً من مايو. وفسرت الشركة أن بيانات السياحة الوافدة لكوريا في يوليو يُرجح أن تكون أفضل من توقعات السوق، بعد أن رفعت اليابان رسوم الخروج ورسوم التأشيرة من 1 يوليو لمعالجة قضايا الازدحام السياحي (overtourism).
قال كيم: "بناءً على هذه العوامل، نرى أن تعديل أسعار المتاجر الكبرى الثلاثة يشكل فرصة لشراء شينسيغاى، الرائدة في أسهم التجزئة، بسعر منخفض. وإذا شهد اليوان ارتفاعاً في النصف الثاني، فقد يتم تسليط الضوء أيضاً على قيمة أعمال الإعفاءات الجمركية في شينسيغاى، التي لا تحظى حالياً بالاهتمام."
ست شركات أوراق مالية ترفع أسعارها المستهدفة لشينسيغاى في يوليو
من بين ثماني شركات أوراق مالية قدمت أسعاراً مستهدفة لشينسيغاى في يوليو، رفعت ست منها أهدافها. فقد رفعت سامسونغ للأوراق المالية سعرها المستهدف من 565,000 وون إلى 970,000 وون، وNH Investment & Securities من 660,000 وون إلى 940,000 وون، وDB Securities من 600,000 وون إلى 900,000 وون، وLS Securities من 420,000 وون إلى 860,000 وون، وShinhan Investment Corp. من 700,000 وون إلى 830,000 وون، وKyobo Securities من 600,000 وون إلى 770,000 وون.
إجماع شينسيغاى للربع الثاني يُظهر نمواً في الأرباح التشغيلية بنسبة 102.9%
وبحسب مزود المعلومات المالية FnGuide، يبلغ إجماع إيرادات شينسيغاى للربع الثاني 1.8002 تريليون وون، بزيادة 6.3% على أساس سنوي، كما يُقدّر أن الأرباح التشغيلية تبلغ 152.8 مليار وون، بزيادة 102.9%.
قال بارك جونغ-رول (Park Jong-ryul)، الباحث في Heungkuk Securities: "على الرغم من ارتفاع سعر السهم منذ بداية العام، ما زالت شينسيغاى تحمل خصماً كبيراً مقارنةً بقيمة الأصول، ولديها أعلى استقرار في الأرباح وأفضل تنافسية للأصول ضمن صيغ المتاجر الكبرى."
وأضاف بارك: "تُعد جاذبية التقييم جيدة بسبب انخفاض سعر السهم منذ منتصف يونيو. وتُتوقع أن تكون المتغيرات الرئيسية لأسعار السهم المستقبلية معدلات نمو المتاجر القائمة، وتوسع قاعدة العملاء من فئة VIP، وتحول أعمال الإعفاءات الجمركية إلى تحقيق الربحية، وقيمة تطوير محطة سيول إكسبريس لحافلات (Seoul Express Bus Terminal)، إضافة إلى سياسات عوائد إضافية للمساهمين."
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث لأسهم شينسيغاى في يوليو؟
انخفضت أسهم شينسيغاى بنسبة 27.55% في يوليو، لتغلق عند 547,000 وون في يوم التداول السابق. نُسب الانخفاض إلى جني الأرباح بعد مكاسب قوية في النصف الأول، وإلى تصحيح أوسع في السوق.
لماذا يرى المحللون أن هذا يمثل فرصة شراء؟
تعتقد Korea Investment & Securities وشركات أخرى أن المتاجر الكبرى الكورية تمر بإعادة تقييم، مدعومة بارتفاع السياحة الوافدة ورسوم الخروج الجديدة في اليابان من 1 يوليو. فقد رفعت ست من أصل ثماني شركات أوراق مالية أسعار شينسيغاى المستهدفة في يوليو، حيث حددت سامسونغ للأوراق المالية هدفاً عند 970,000 وون.
