أصدرت سبيس إكس سندات بقيمة 25 مليار دولار، حيث جذبت سنداتها ذات المدد الخمسة أوامر بقيمة 85 مليار دولار.

أجرَت SpaceX أول إصدار سندات منذ إدراجها في 23 يونيو، عبر جمع ما لا يقل عن 25 مليار دولار من خلال سندات دين غير مضمونة مميزة لأجل 5 آجال. جاء هذا الإصدار بعد 11 يوماً فقط من طرحها الأولي في 12 يونيو. وتُظهر وثائق اطّلعتها رويترز، أن الآجال الخمسة تبلغ على التوالي 5 سنوات و7 سنوات و10 سنوات و20 سنة و30 سنة؛ واقتربت قيمة طلبات المستثمرين من 85 مليار دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف حجم الإصدار.

تصميم سندات SpaceX: فائدة ثابتة لأجل 5 إلى 30 سنة، وطلبات بقيمة 85 مليار دولار

وفقاً لوثائق اطلعتها رويترز، يشمل الإصدار آجال 5 و7 و10 و20 و30 سنة، وجميعها سندات دين غير مضمونة مميزة، وتبقى الفائدة ثابتة دون تغيير ضمن أجل 30 سنة الأطول؛ وتقول SpaceX إن هذا الهيكل يمكنه توفير تمويل طويل الأجل بتكلفة منخفضة. واقتربت قيمة الطلبيات من 85 مليار دولار، مع تغطية زائدة بأكثر من ثلاثة أضعاف، ما يعكس الطلب القوي من المستثمرين المؤسسيين على ديون SpaceX بعد حصولها على تصنيف استثماري جديد.

استخدامات حصيلة إصدار السندات: سداد القروض الانتقالية وتوسيع بنية AI التحتية

تقول SpaceX إن استخدامات الأموال تشمل: سداد قروض انتقالية سابقة؛ وأغراضاً أخرى للشركات من بينها توسيع بنية AI التحتية، بما في ذلك بناء بنية كهربائية وبناء مراكز بيانات وتصنيع الرقائق وغيرها من معدات الحوسبة، وتصف SpaceX هذه الأعمال بأنها تحتاج إلى «مئات مليارات الدولارات».

خلفية تصنيف SpaceX الاستثماري ومسار السهم بعد IPO

حصلت SpaceX الأسبوع الماضي على تصنيف استثماري من جهة تصنيف ائتماني، ما يمكّنها من دخول سوق السندات المؤسسية بمعدلات فائدة تنافسية للغاية، وهو أحد الشروط الرئيسية كذلك لطلبات بقيمة 85 مليار دولار مع تغطية زائدة.

من ناحية الأسهم، أدرجت SpaceX سهمها في 12 يونيو، وقالت رويترز إن أداء اليوم الأول كان لافتاً. وفي يوم الثلاثاء، ارتفع السهم بشكل طفيف، بعد أن شهدت الأسواق في وقت سابق من هذا الأسبوع موجة بيع أوسع نطاقاً في أسهم التكنولوجيا. ومع ذلك، انخفضت القيمة السوقية للسهم بنحو 4,000 مليار دولار عن ذروتها بعد IPO.

الأسئلة الشائعة

لماذا تحتاج SpaceX إلى تمويل جديد بعد 11 يوماً فقط من IPO؟

وفقاً للتقرير، جاء إصدار السندات هذا من SpaceX لسداد قروض انتقالية (غالباً ما تتطلب هذه القروض استبدالها برأس مال أطول أجلاً بعد IPO) ولتمويل توسع بنية AI التحتية، بما في ذلك بناء بنية كهربائية ومراكز بيانات ومعدات حوسبة، وتقول SpaceX إن هذا يتطلب تمويلاً بمئات مليارات الدولارات.

لماذا تم اختيار إصدار سندات لأجل خمس آجال مختلفة؟

يُعد إصدار السندات عبر عدة آجال ممارسة شائعة في سوق السندات المؤسسية، إذ يسمح للمستثمرين المؤسسيين ذوي تفضيلات مختلفة للمخاطر باختيار السندات المناسبة لمدة احتفاظهم. وفي الوقت ذاته، فإن تثبيت فائدة 30 سنة ثابتة يمكّن SpaceX من تجنب مخاطر تقلب تكاليف إعادة التمويل خلال فترة أطول.

ما تأثير حصول SpaceX على تصنيف استثماري على تسعير السندات؟

وفقاً للتقرير، يتيح التصنيف الاستثماري لـ SpaceX «الدخول إلى سوق السندات المؤسسية بمعدلات فائدة تنافسية للغاية». عادةً ما تحتاج الشركات غير الحاصلة على تصنيف استثماري (العوائد المرتفعة/المستوى غير المرغوب فيه) إلى دفع فائدة أعلى. ويشير منحها تصنيفاً استثمارياً إلى ثقة السوق في وضعها المالي، حتى مع قيامها بإنفاق رأسمالي كبير لتوسيع بنية AI التحتية.