أغلقت أسهم SpaceX عند 119.85 دولارًا في يوم 20 (بالتوقيت المحلي)، منخفضة 3.34%، لتسجل بذلك اليوم العاشر على التوالي من التراجع، وهبطت تحت سعر طرحها الأولي (IPO) البالغ 135 دولارًا لأول مرة منذ إدراجها في الشهر الماضي. وتراجعت القيمة السوقية للشركة، التي ظهرت في بورصة نيويورك ضمن ما وُصف بأنه أكبر طرح أولي (IPO) في تاريخ البشرية، من ذروة بلغت 2.64 تريليون دولار سُجلت في 16 من الشهر الماضي إلى نحو 1.5771 تريليون دولار، بخسارة تقارب 1.0629 تريليون دولار (ما يعادل تقريبًا 1,571 تريليون وون). وكانت السهم قد قفز إلى 225 دولارًا خلال التداول داخل اليوم بعد وقت قصير من إدراجه الشهر الماضي. وكانت SpaceX، التي احتلت لفترة وجيزة المركز الخامس بين أكبر الشركات الأمريكية المدرجة من حيث القيمة السوقية بعد أن تجاوزت Amazon الشهر الماضي، قد تراجعت الآن إلى المركز الثامن، بعد أن تخطتها Broadcom وMeta Platforms. ويواجه مستثمرون تجزئة كوريون دخلوا صناديق مؤشرات متداولة (ETFs) ذات طابع فضائي ومرجّحة بشدة نحو SpaceX خسائر متزايدة مع تعمق تصحيح السهم.
تراجع سهم SpaceX تحت سعر الطرح الأولي بعد 10 أيام من الانخفاض
في يوم 20 (بالتوقيت المحلي)، أغلقت أسهم SpaceX عند 119.85 دولارًا في بورصة نيويورك، منخفضة 3.34% عن يوم التداول السابق. وقد سجّل ذلك اليوم العاشر على التوالي من الانخفاضات المتتالية. وفي الأسبوع الماضي، هبط السهم تحت سعر الطرح الأولي البالغ 135 دولارًا لأول مرة منذ الإدراج، واستمر التراجع. كما بلغ السهم أعلى مستوى له داخل اليوم عند 225 دولارًا بعد وقت قصير من ظهوره الشهر الماضي.
وتقلصت القيمة السوقية للشركة بشكل حاد. إذ تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ SpaceX نحو 1.5771 تريليون دولار (حوالي 2,331 تريليون وون)، مقارنة بذروة 2.64 تريليون دولار سُجلت في 16 من الشهر الماضي—بخسارة تبلغ 1.0629 تريليون دولار (ما يعادل تقريبًا 1,571 تريليون وون). وتراجعت SpaceX، التي كانت قد صعدت إلى المركز الخامس بين الشركات المدرجة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية بعد تجاوز Amazon الشهر الماضي، لتصبح الآن في المركز الثامن، متراجعة خلف Broadcom وMeta Platforms.
صناديق الفضاء في كوريا تسجل خسائر تتراوح بين 27% و31% هذا الشهر
أثر تراجع سهم SpaceX بشكل مباشر على صناديق مؤشرات متداولة (ETFs) كورية متخصصة في قطاع الفضاء وتحتفظ بالسهم. وسجلت TIGER US Space Tech، التي تمتلك SpaceX بنسبة ترجيح 25.16%، أكبر خسارة هذا الشهر عند 31.84%. كما انخفضت KODEX US Space Aviation بنسبة 31.28%، وتراجعت SOL US Space Aviation TOP10 بنسبة 27.77%. وتعكس الخسائر ليس فقط هبوط SpaceX، بل أيضًا عمليات التصحيح في شركات فضائية أخرى ضمن الصناديق نفسها مثل Redwire.
وتسارعت عمليات خروج المستثمرين الأفراد مع انهيار العوائد. إذ باع مستثمرون تجزئة هذا الشهر صافيًا نحو 50 مليار وون من صناديق ETF الكورية للفضاء التي تحتفظ بـ SpaceX. ولم تسجل TIGER US Space Tech وحدها سوى تدفقات خروج تقارب 32 مليار وون. ولم يكن بإمكان مستثمري التجزئة الكوريين الوصول إلى أسهم SpaceX بسعر الطرح الأولي، إذ لم تكن التخصيصات متاحة محليًا، وقد أدت الخسائر المتزايدة إلى ضغط بيعي.
تواجه SpaceX مخاوف تقييم وتعثّرات تشغيلية
تُعزى مخاوف التقييم المفرط والتحديات التشغيلية إلى عوامل رئيسية وراء تراجع السهم. إذ اقترب معدل السعر إلى المبيعات (PSR) لدى SpaceX من 100 في وقت ما، ما يعني أن القيمة السوقية كانت تتجاوز 100 مرة من إيرادها السنوي—وهو ما يعكس الاعتماد الكبير على توقعات النمو المستقبلية التي تم تسعيرها بالفعل في السهم.
وأضافت تعثّرات تشغيلية مرتبطة بمركبة الإطلاق Starship من الجيل التالي ضغطًا إضافيًا. فقد تم تأجيل الإطلاق الاختباري الثالث عشر المقرر في 16 بسبب فشل جزئي في إشعال المحرك. كما أُلغي إطلاق صاروخ Falcon 9 المقرر صباح يوم 20. إضافة إلى ذلك، نفى الرئيس التنفيذي إيلون ماسك تقريرًا بشأن طلب بقيمة 52 مليار دولار لخوادم ذكاء اصطناعي، واصفًا الأمر بأنه "أخبار مزيفة"، ما خفّض التوقعات بزيادة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وتُعد مسألة انتهاء فترة الحظر (lock-up) المحددة لبداية الشهر المقبل مصدر قلق آخر. ومنذ وقت قصير بعد إصدار نتائج الربع الثاني، ستبدأ الحيازات المؤسسية في فكّها على مراحل، مع احتمال دخول جزء كبير من إجمالي الأسهم إلى السوق بحلول نهاية العام. وتؤثر المخاوف من مزيد من الضغط الهبوطي الناتج عن المعروض من الأسهم في معنويات المستثمرين.
محللون يقدمون آراء متباينة حول آفاق SpaceX
انقسم محللو الأوراق المالية حول النظرة المستقبلية للسهم. فقد قال Seo Sang-young، الباحث في Mirae Asset Securities: "قلق بشأن المعروض الذي سيدخل بعد إعلان نتائج الشهر المقبل، إلى جانب نفي ماسك لتقرير طلب خوادم الذكاء الاصطناعي وتراجع جزئي في التوقعات بتوسيع الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، كلها عملت كعبء."
وأضاف Jeong Eui-hoon، الباحث في Eugene Investment & Securities: "في حين قد يؤدي إدراج SpaceX إلى زيادة التقلبات في الأسهم القائمة، إلا أنه قد يوفر فرصة لزيادة الاهتمام وتدفقات رأس المال إلى قطاع الفضاء ككل، مع الحاجة إلى منظور متوسط إلى طويل الأجل."
وأشار مسؤول في صناعة الاستثمار المالي إلى أنه: "إذا تم إعادة تأكيد الزخم التصاعدي لنمو Starlink في نتائج الربع القادم، فقد يستعيد القطاع الفضائي ككل زخمًا صعوديًا"، مضيفًا: "ومن المتوقع أن يشكل نجاح أو فشل إعادة محاولة إطلاق الاختبار الثالث عشر من Starship المقرر في 23 متغيرًا مهمًا لاستعادة معنويات المستثمرين."
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث لسهم SpaceX في يوم 20؟
أغلقت أسهم SpaceX عند 119.85 دولارًا في يوم 20 (بالتوقيت المحلي)، منخفضة 3.34%، لتسجل بذلك اليوم العاشر على التوالي من التراجع، وهبطت تحت سعر الطرح الأولي (IPO) البالغ 135 دولارًا لأول مرة منذ إدراجها في الشهر الماضي.
كم تراجعت القيمة السوقية لـ SpaceX منذ ذروتها؟
تراجعت القيمة السوقية لـ SpaceX من ذروة بلغت 2.64 تريليون دولار سُجلت في 16 من الشهر الماضي إلى نحو 1.5771 تريليون دولار، بخسارة تبلغ حوالي 1.0629 تريليون دولار (ما يعادل تقريبًا 1,571 تريليون وون).
لماذا تراجع سهم SpaceX بشكل حاد؟
يعزى التراجع إلى تقييم مفرط مع اقتراب معدل السعر إلى المبيعات من 100، وإلى تعثّرات تشغيلية شملت تأجيل إطلاق كل من Starship وFalcon 9 في 16 و20، ونفي إيلون ماسك لتقرير طلب خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 52 مليار دولار، إضافة إلى مخاوف بشأن انتهاء فترة الحظر المحددة لبداية الشهر المقبل.
