سندات الخزانة الأمريكية تهيمن على الأصول الرمزية عند $15B في تقرير 2026

حددت أبحاث BeInCrypto سندات الخزانة الأمريكية باعتبارها فئة الأصول الواقعية المرمّزة الوحيدة التي وصلت إلى نضج على مستوى الإنتاج في تقرير عام 2026 الذي يتتبع سوق الترميز. حلل تقرير "الحالة الواقعية للترميز في 2026" نحو 60 مليار دولار من الأصول الواقعية المرمّزة عبر أكثر من 7,000 منتج و12 فئة أصول. كشفت الأبحاث أنه رغم أن سوق الترميز ينمو بسرعة، فإنه يظل غير متكافئ ومقيداً ومتركزاً بشدة في فئات أصول وإطارات وصول محددة.

سندات الخزانة الأمريكية تصل إلى 15 مليار دولار في ديون مرمّزة

بلغت ديون سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة نحو 15 مليار دولار عبر 100 أصل، مع امتلاك 16 منتجاً أكثر من 100 مليون دولار لكل منها. تمثل فئة الخزانة نسبة 99% من التوزيع، ما يعني أن معظم رموز الخزانة يمكنها التحرك على مسارات بلوكتشين عامة بدلاً من أن تكون محصورة داخل سجلات داخلية مغلقة. تشمل المنتجات الرئيسية USYC التابعة لـ Circle وUSDY التابعة لـ Ondo و iBENJI التابعة لـ Franklin Templeton وWTGXX التابعة لـ WisdomTree. وهذا يجعل السندات هي أوضح حالة استخدام مؤسسية في الترميز وفقاً للتقرير.

97% من الأصول المرمّزة تبقى خارج وصول التجزئة في الولايات المتحدة

وجد التقرير أن 97% من القيمة المرمّزة للأصول تقع خارج نطاق وصول التجزئة في الولايات المتحدة. لا يمكن الوصول إلى نحو 1.7 مليار دولار، أي 3% من السوق الأساسية، للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة من خلال هياكل 1940 Act. ويبقى الجزء الأكبر محبوساً خلف قنوات مؤسسية خاصة، أو أطر خارجية، أو قواعد المستثمرين المعتمدين، أو هياكل تنظيمية غير واضحة. تشكل قناة HELOC الخاصة لدى Figure وحدها 18.3 مليار دولار، أي 31% من السوق. وتمثل منتجات US Regulation S، التي تستبعد الأشخاص في الولايات المتحدة، نحو 7 مليارات دولار أخرى. تمثل الأطر الخارجية وغير التابعة للولايات المتحدة 13.8 مليار دولار. كما خلص التقرير إلى أن 39% من قيمة السوق لا تمتلك إطاراً تنظيمياً يمكن تحديده عند إدراج نشاط HELOC الخاص بـ Figure ضمن الشريحة غير المبلغ عنها.

الائتمان المدعوم بالأصول يهيمن عند 23.7 مليار دولار

يُعد الائتمان المدعوم بالأصول أكبر فئة عند 23.7 مليار دولار، لكنه يهيمن عليه نشاط HELOC الخاص بـ Figure، ولا يتم توزيعه إلا بنسبة 10%. بلغت السلع 8.3 مليارات دولار، بقيادة الذهب المرمّز ومنتجات السلع لدى Justoken. نمت الأسهم المرمّزة بسرعة، لكن العديد من المنتجات توفر تعرضاً لسعر اصطناعي بدلاً من امتلاك فعلي للأسهم. لا يزال العقار صغيراً عند نحو 457 مليون دولار وتراجع حتى تاريخه، رغم أنه كان يُنظر إليه سابقاً كحالة استخدام رئيسية للترميز.

الأسئلة الشائعة

ما الحجم الإجمالي لسوق الأصول الواقعية المرمّزة في 2026؟
تتبع تقرير BeInCrypto نحو 60 مليار دولار من الأصول الواقعية المرمّزة عبر أكثر من 7,000 منتج و12 فئة أصول.

كم تبلغ ديون الخزانة الأمريكية المرمّزة وفقاً لتقرير 2026؟
بلغت ديون الخزانة الأمريكية المرمّزة نحو 15 مليار دولار عبر 100 أصل، مع امتلاك 16 منتجاً أكثر من 100 مليون دولار لكل منها، وجرى توزيع 99% على مسارات بلوكتشين عامة.

ما نسبة الأصول المرمّزة المتاحة للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة؟
لا تتاح إلا نحو 1.7 مليار دولار، أي 3% من السوق الأساسية، للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة من خلال هياكل 1940 Act، بينما تقع 97% من قيمة الأصول المرمّزة خارج نطاق وصول التجزئة في الولايات المتحدة.