TomWan

الارتفاع الأخير في حجم العقود الدائمة على سولانا يرجع بشكل رئيسي إلى تداول GM بواسطة GMX، مع حوالي $4B من الحجم أمس و $220M من الفتح المفتوح.
يبدو مثيرًا للإعجاب من النظرة الأولى، لكن كل من الفتح المفتوح والحجم متضخم بشكل كبير بسبب زراعة الجوائز.
بالنسبة للفتح المفتوح:
• 90% مركزة في أزواج العملات الأجنبية، التي تتميز بانخفاض التقلبات ورسوم منخفضة. المزارعون يوقفون مراكزهم المفتوحة دون التداول النشط بها.
بالنسبة للحجم:
• العملات الرئيسية مثل SOL، XAU، XAG، BTC و ETH تقوم بالعمل الشاق، مع نسب حجم إلى فتح مفتوح تتراوح بين 50 ضعف و300 ضعف. للمقارنة، زوج SOL/BTC على Hyperliquid يعمل بنسبة حجم إل

اختراقات العملات الرقمية دخلت نظامًا جديدًا: سجل أبريل ومايو 2026 ما مجموعه 48 عملية اختراق في 51 يومًا، أي تقريبًا يوميًا.
1. متى بدأ الاتجاه:
نحن نرى زيادة في الاختراقات الشهرية بدءًا من عام 2026، والذي يتوافق بشكل وثيق مع التقدم في الذكاء الاصطناعي.
2. من هم الأهداف الرئيسية:
النوع الرئيسي من الاختراقات هو مهاجمة منطق البروتوكول على البروتوكولات الصغيرة إلى المتوسطة / القديمة. اختراقات rsETH / Drift ليست جزءًا من هذه الفئة. في الماضي، كان متوسط عدد الاختراقات المتعلقة بمنطق البروتوكول حوالي 5، وقد زاد إلى 10-15 في عام 2026، مما يمثل الدافع الرئيسي لزيادة عدد الاختراقات.
3. فرضيتي

ملف المخاطر الخاص بـ Ethena sUSDe قد تغير بشكل كبير. الآن، 0.5% فقط من التخصيص موجود في تداولات الأساس، مع الغالبية في إقراض العملات المستقرة وسندات الخزانة.
يبدو أن التوسع في مصادر العائد منطقي نظرًا لانضغاط عوائد تداول الأساس. يمنح Ethena مزيدًا من المرونة لتقديم العائد لحاملي sUSDe دون أن يكون مرتبطًا هيكليًا بأسعار تمويل العقود الدائمة.
يشبه التخصيص بشكل كبير طبقة السيولة من Spark:
• الجزء من العملات المستقرة السائلة الذي لا يحمل حصة إيرادات مع المصدر قد يُعاد تخصيصه نحو الإقراض المؤسسي. الإشارة المبكرة هي التخصيص لـ $10M لإدارة أصول Coinbase.
• على المدى الطويل، يصبح الإقراض في التمويل ا

تحديث حول مساهمة DeFiUnited في اختراق KelpDAO
• @aave قدم اقتراحًا على منتدى Arbitrum يطلب الإفراج عن 30.76 ألف ETH المجمدة
• @KelpDAO أعلن عن مساهمة 2 ألف ETH (~$4.6 مليون) من الخزانة
إجمالاً، هناك $237 مليون مساهمات (~$1M من المجتمع). لا تزال بعض الكيانات بحاجة إلى المرور عبر تصويت الحوكمة مثل Arbitrum وLido وEtherfi وMantle قبل التأكيد النهائي.

تم تداول eETH الخاص بـ Etherfi بخصم بنسبة 1.5٪ بعد اختراق KelpDAO، ولكن تم استعادة الربط بسرعة منذ الأمس.
إذا كنت تتوقع أن ترى سعر stETH/eETH بخصم مستمر يتراوح بين 5-8٪ كما في عام 2022، فآسف لإحباطك، فمن غير المحتمل أن يحدث ذلك مرة أخرى حيث يمكن للمستخدمين بسهولة القيام بعمليات التحكيم عن طريق شراء الأصول المخفضة واسترداد ETH الأساسي، في حين أن المستخدمين لا يمكنهم استرداد stETH قبل ترقية Shanghai في 2022.

محفظة الأصول المعتمدة على المخاطر (RWA) بقيمة 3.1 مليار دولار من Grove تعيد تشكيل مشهد RWA بصمت:
93% من أصول إدارة Centrifuge
33% من أصول إدارة BUIDL
38% من حجم سوق Aave Horizon
كلها من مُخصص واحد.

منذ أن أعلنت BGD عن رحيلها من Aave DAO، وصل إجمالي حجم البيع على DEX إلى $39M مقابل $32M في عمليات الشراء، مع عدم توازن بيع صافي بقيمة 6.7 ملايين دولار ( باستثناء حادثة cowswap الأخيرة )
كان يوم الإعلان هو أحد أشد ردود الفعل، $7M في عمليات البيع مقابل $3M في عمليات الشراء، وتقريباً ضعف متوسط حجم DEX اليومي لـ AAVE على مدار العام الماضي ( باستخدام Token Terms ).
تحول المشاعر بشكل مختصر عندما مرّت اقتراحية "AAVE will win"، قبل أن تضرب أخبار ACI وعكست التعافي.