¿Por qué Perp DEX está en baja? La respuesta está en Hyperliquid

Escribir artículo: Haotian

Mientras los activos principales se hacen los muertos en conjunto, $HYPE logra salir con una gran vela alcista independiente, lo cual es realmente intrigante. Muchas personas se preguntan por qué la pista de Perp DEX ha estado tan silenciosa últimamente, en realidad, el rendimiento de Hyperliquid ya ha dado la respuesta:

1. La narrativa ha cambiado. La vieja historia de que Perp Dex ofrece una experiencia cercana a CEX ya no funciona, parece que Hyperliquid está dejando atrás la competencia interna de "DEXs fáciles de usar", y a través del protocolo HIP-3, busca romper en todas las categorías de activos sintéticos.

Para pasar de posicionarse como un DEX fácil de usar que elimina a CEX, a convertirse en la narrativa de Nasdaq en cadena que entiende mejor el mundo cripto. De la especulación pura en cripto a transacciones sin fisuras en petróleo, divisas y metales preciosos, ampliando el panorama de manera significativa;

2. La «inundación» de liquidez en cadena hacia activos reales. Al observar que exchanges como Bitget, OKX, Bybit están promoviendo narrativas de «tokenización de activos», se puede ver que el cuello de botella en el crecimiento de los activos cripto puros ya ha surgido.

No lo dudes, cuando descubres que la diferencia de precios en la cadena para la plata es incluso más estrecha que en CEX, que responde más rápido que los corredores y que opera 24/7, deja de ser solo un DEX y se convierte en un centro de enrutamiento de activos globales las 24 horas. Esto en realidad es una consecuencia inevitable de la inundación de liquidez en cadena hacia activos físicos; quien primero levante esa bandera será el ganador;

3. Impacto en el nivel de reglas. En el pasado, los Perp DEX se limitaban a imitar y acercarse a la experiencia de CEX, pero Hyperliquid claramente ha elevado el nivel. La nueva lógica de reglas incluye: transparencia absoluta en cadena, incorporación sin permisos, mecanismos de devolución de tarifas y otras reglas emergentes del mercado de trading.

En definitiva, se trata de usar la confianza en código para disipar las ventajas de caja negra de CEX y TradFi. Lo interesante es que, en realidad, no se menciona en ningún momento la descentralización.