Applied Digital (NASDAQ: APLD) cerró en 28,47 dólares el 14 de julio de 2026, pero todos los objetivos de precio de los analistas están por encima del precio de mercado: el más bajo en 40 dólares y el más alto en 106 dólares entre 11 analistas encuestados por S&P Global, con un promedio de 73,36 dólares, según datos compilados por StockAnalysis en julio de 2026. La empresa reportó unos ingresos del tercer trimestre fiscal de 126,6 millones de dólares, un 139% más año con año, impulsados principalmente por su negocio de alojamiento de centros de datos de IA. La brecha de valoración se origina en una disputa sobre cómo valorar el backlog de arrendamiento contratado de APLD, de aproximadamente 36 mil millones de dólares, frente a una pérdida neta según GAAP de 100,9 millones de dólares en el Q3 2026 fiscal y un aumento del 47% en el número de acciones en un año. Los alcistas ven a APLD como un arrendador con ingresos contratados a largo plazo; los bajistas, como un desarrollador apalancado que quema efectivo y emite capital. Applied Digital diseña, construye y opera centros de datos de IA—principalmente en Dakota del Norte—y arrienda capacidad a hiperescaladores en contratos de aproximadamente 15 años, un modelo de negocio que ha atraído tanto un fuerte respaldo de analistas como cerca de 77,2 millones de acciones vendidas en corto, alrededor del 27% del total de acciones en circulación, según datos de MarketBeat de junio de 2026.
Applied Digital Reports Fiscal Q3 Revenue Growth and Business Model
Applied Digital diseña, construye y opera centros de datos de IA específicamente adaptados—lo que la empresa llama AI Factories—principalmente con energía barata y abundante en Dakota del Norte, y luego arrienda esa capacidad a proveedores de nube de IA e hiperescaladores en contratos de aproximadamente 15 años. En el Q3 2026 fiscal (terminado el 28 de febrero de 2026), los ingresos totales alcanzaron 126,6 millones de dólares frente a 52,9 millones de dólares un año antes, según el formulario 8-K de la empresa ante la SEC. Aproximadamente 71 millones de dólares de ese incremento provino del negocio de alojamiento HPC: 44,1 millones de dólares en renta base, 18,9 millones de dólares en servicios de acondicionamiento para el inquilino y 8,1 millones de dólares en acuerdos de traspaso de energía. El EBITDA ajustado fue de 44,1 millones de dólares, mientras que la pérdida neta GAAP se amplió a 100,9 millones de dólares desde 36,1 millones de dólares un año antes.
La construcción física avanza en paralelo. ELN-02, la instalación de 100 MW en el campus Polaris Forge 1, está completada y operativa al 100%, y alrededor de 1.200 profesionales cualificados avanzan simultáneamente las siguientes dos instalaciones de 150 MW. En Polaris Forge 2, cerca de Harwood, Dakota del Norte, un campus de 200 MW está en construcción para un hiperescalador con grado de inversión con sede en EE. UU., bajo un contrato de arrendamiento valorado en aproximadamente 5 mil millones de dólares durante unos 15 años, con un derecho de primera negativa que podría extender el campus hasta un gigavatio completo, según el anuncio de la empresa. “Creemos que empieza a mostrar lo que es posible desde aquí mientras seguimos incorporando capacidad adicional en los próximos trimestres”, dijo Wes Cummins, Presidente y Director Ejecutivo, en el comunicado de resultados del Q3 fiscal, señalando que los resultados actuales reflejan solo alrededor de una décima parte de lo que está en operación o en construcción.
CoreWeave Lease Assignment and Financing Developments
CoreWeave ha arrendado los 400 MW completos en Polaris Forge 1 mediante tres acuerdos que se espera generen aproximadamente 11 mil millones de dólares en ingresos por arrendamiento durante unos 15 años, según comunicados de la empresa. El 5 de junio de 2026, Applied Digital firmó un memorando de entendimiento para ceder el arrendamiento del Building 3 a una subsidiaria de CoreWeave si esa subsidiaria logra una calificación crediticia con grado de inversión, según documentos de la empresa. El 9 de junio de 2026, la compañía anunció una oferta de bonos senior garantizados por 1,59 mil millones de dólares para financiar el cuarto edificio de Polaris Forge 1, según documentos de la empresa.
CoreWeave, por su parte, absorbió a Core Scientific en un acuerdo de 9 mil millones de dólares en acciones para incorporar más capacidad internamente, lo que valida la clase de activo y, a la vez, recuerda a los inversores que el inquilino también puede convertirse en el competidor. El entorno competitivo converge en el mismo modelo: TeraWulf busca 3 mil millones de dólares en deuda respaldada por Google para centros de datos, y Galaxy entregó sus primeros 133 MW a CoreWeave en Helios. “La restricción real en esta industria es la ejecución, y nuestro equipo sigue demostrando que los centros de datos de gran escala y de próxima generación pueden diseñarse, financiarse y ponerse en marcha más rápido y con mayor eficiencia que lo que cualquiera pensó posible”, dijo Cummins cuando se anunció el arrendamiento de Polaris Forge 2.
Analyst Price Targets and Market Positioning
Wall Street respondió entre junio y julio de 2026 con una ola de subidas de objetivos. Northland Securities, con Michael Grondahl, elevó su objetivo de 56 a 82 el 17 de junio; Lake Street, con Robert Brown, pasó de 70 a 90 el 9 de junio; Needham, con John Todaro, lo movió de 66 a 83 el mismo día; y Craig-Hallum, con George Sutton, reiteró una recomendación de Compra el 2 de julio, según acciones de analistas recopiladas por StockAnalysis. Todas las calificaciones publicadas son de Compra. El objetivo más bajo del mercado, 40 dólares, está aproximadamente un 40% por encima del cierre del 14 de julio de 2026, de 28,47 dólares, mientras que el objetivo más alto, 106 dólares, implica una subida del 272%, y el promedio de 73,36 dólares implica una subida del 158%, según datos de S&P Global compilados por StockAnalysis en julio de 2026.
El escenario alcista se basa en un argumento de cobertura por arrendamientos: tomar los aproximadamente 36 mil millones de dólares en ingresos agregados por arrendamientos contratados durante aproximadamente 15 años, enfrentarlos a una capitalización bursátil de un solo dígito en miles de millones, y ver que APLD cotiza a una fracción de su backlog contratado. Sumar el EBITDA ajustado de 44,1 millones de dólares en un trimestre que capturó solo los primeros 100 MW de una cartera contratada varias veces de ese tamaño lleva, esencialmente, a que el alquiler está firmado, los edificios se están levantando según el calendario y la palanca operativa hace el resto.
El escenario bajista es un argumento de balance. La pérdida neta según GAAP se amplió a 100,9 millones de dólares en el Q3 fiscal desde 36,1 millones de dólares un año antes. El número de acciones ha crecido 47,47% en un año, según datos de StockAnalysis, y la gerencia amplió su compromiso de financiación en acciones preferentes convertibles Serie G hasta 2 mil millones de dólares, una señal de que la financiación ligada a capital que diluye sigue siendo una herramienta central. La deuda consolidada ajustada por S&P frente a EBITDA se proyecta en aproximadamente 8x para 2028 una vez que se cuentan las garantías de finalización, y cerca del 90% del backlog contratado depende de dos clientes.
New York Imposes AI Data Center Ban in July 2026
En julio de 2026, Nueva York se convirtió en el primer estado de EE. UU. en imponer una prohibición a nuevos centros de datos de IA, según informó CNBC, un movimiento histórico impulsado por los precios de la electricidad y el uso de agua que empujó fuertemente el sentimiento público en contra de la construcción hiperescalar en redes con restricciones. La reacción comunitaria no es teórica: la supuesta contaminación de un suministro de agua local por parte de un centro de datos de Meta generó una de las historias tecnológicas más votadas del mes en Reddit, con más de 14.000 votos a favor.
Applied Digital está del lado de esta divergencia ganadora. Sus campus están en Dakota del Norte, donde hay abundante energía eólica que queda varada, la política es permisiva y el diseño de la compañía busca un PUE proyectado de 1,18 con consumo de agua casi nulo, según especificaciones de la empresa. Cada jurisdicción que sigue el liderazgo de Nueva York ajusta la oferta en todas las demás áreas, y los arrendamientos de larga duración firmados en terrenos ya permitidos se vuelven más difíciles de replicar, a cualquier precio.
Fiscal Q4 Reporting and Lease Assignment Milestones
Se espera que el informe del cuarto trimestre fiscal se publique a finales de julio o agosto, cubriendo el trimestre terminado el 31 de mayo, según los cronogramas típicos de reporte de la compañía. El informe debería mostrar que la renta del alojamiento HPC vuelve a subir mientras los ingresos de ELN-02 capturan un trimestre completo y las facturaciones de acondicionamiento continúan. La cesión del arrendamiento de la subsidiaria de CoreWeave está pendiente de que se cumpla la condición de grado de inversión, según el memorando de entendimiento del 5 de junio de 2026 presentado ante la SEC. El derecho de primera negativa de Polaris Forge 2 sobre los 800 MW adicionales sigue siendo una opción para el inquilino hiperescalar, según el anuncio de la empresa sobre el acuerdo de arrendamiento.
FAQ
What is the APLD stock price prediction for 2026?
Entre 11 analistas encuestados por S&P Global, el objetivo promedio de precio a 12 meses para Applied Digital es 73,36 dólares, con un objetivo más bajo de 40 dólares y uno más alto de 106 dólares, según datos compilados por StockAnalysis en julio de 2026. Con el cierre del 14 de julio de 2026, de 28,47 dólares, eso implica una subida del 40% incluso en el escenario más pesimista publicado, y del 272% en el más optimista.
Why is APLD short interest so high?
Aproximadamente 77,2 millones de acciones—cerca del 27% de las acciones en circulación—se venden en corto, según datos de MarketBeat de junio de 2026. Los cortos señalan una pérdida neta GAAP cada vez mayor de 100,9 millones de dólares en el Q3 2026 fiscal, un aumento del 47% en el número de acciones en un año según datos de StockAnalysis, hasta 2 mil millones de dólares en financiación preferente convertible, y un apalancamiento ajustado proyectado cercano a 8x para 2028.
Who are Applied Digital's main customers?
CoreWeave arrienda los 400 MW completos en Polaris Forge 1 bajo acuerdos por aproximadamente 11 mil millones de dólares, y un hiperescalador con grado de inversión con sede en EE. UU. firmó un arrendamiento de aproximadamente 5 mil millones de dólares, de aproximadamente 15 años, en Polaris Forge 2, según anuncios de la empresa. Cerca del 90% del backlog contratado de aproximadamente 36 mil millones de dólares de la compañía se atribuye a dos clientes, según Zacks vía TradingView en 2026.
