Bank of America reduce su previsión de oro, pero ve valor en las acciones mineras

Bank of America redujo oficialmente su pronóstico del precio promedio del oro para 2026 en un 14%, a 4.360 dólares por onza la semana pasada, marcando la continuidad de la moderación del entusiasmo del banco por el metal precioso desde finales de junio. La revisión llega mientras el banco espera que la Reserva Federal suba las tasas de interés tres veces este año, incluso cuando las presiones inflacionarias se alivian. “Las tasas de interés más altas reducen la oferta monetaria, lo que significa condiciones financieras más estrictas para las empresas. Todo lo demás igual, es una señal bajista para las acciones”, señalaron los analistas en su informe. El banco anticipa una rotación del mercado hacia acciones más pequeñas, menos caras y menos concurridas, y señala que hay 21 billones de dólares en efectivo de los hogares en EE. UU. que está un 33% por encima de la tendencia pre-Covid, con efectivo generando un -1% en rendimientos reales netos de impuestos.

El sector de la minería del oro muestra rentabilidad récord y descuento en valoración

Los analistas de renta variable de Bank of America identificaron a los mineros de oro como uno de los sectores más rentables del mercado, con precios del oro más altos empujando los márgenes a máximos históricos y permitiendo a las empresas fortalecer sus balances. “El flujo de caja libre de los mineros de oro es 10 veces más alto que en 2020, con la mitad de la deuda a largo plazo como porcentaje del patrimonio”, informaron los analistas. Los rendimientos de las ganancias del sector se sitúan en 12,0%, el nivel más alto de cualquier sector, y representan la valoración menos costosa en relación con el S&P 500 en los últimos 20 años, según el análisis del banco. Las acciones de metales cotizan actualmente con un descuento del 19% frente a sus valores netos de activos. El banco ubica al sector minero cerca de la parte superior de los segmentos de mercado infravalorados junto con renta fija, bancos y acciones de América Latina.

Las acciones mineras ofrecen diversificación de cartera con bajas correlaciones

Los mineros de oro proporcionan beneficios importantes de diversificación de cartera, según el análisis de Bank of America. “Los mineros de oro tienen bajas correlaciones tanto con acciones como con renta fija (0,3 y 0,2 en los últimos 10 años)”, dijeron los analistas. Esta característica de baja correlación posiciona las acciones mineras como una clase de activo distinta que puede reducir la volatilidad general de la cartera, a la vez que ofrece exposición al sector de metales preciosos durante períodos de incertidumbre en el mercado y tasas de interés elevadas.

FAQ

¿Qué hizo Bank of America con su pronóstico del oro para 2026?
Bank of America recortó su pronóstico del precio promedio del oro para 2026 en un 14%, a 4.360 dólares por onza la semana pasada, aunque el banco mantiene una perspectiva alcista a largo plazo sobre el metal precioso.

¿Por qué Bank of America ve valor en las acciones de minería de oro a pesar de recortar el pronóstico del oro?
Bank of America identifica a los mineros de oro como infravalorados, con métricas de rentabilidad récord, incluyendo un flujo de caja libre 10 veces mayor que en 2020, rendimientos de ganancias en 12,0% (el más alto de cualquier sector) y acciones de metales que cotizan con un descuento del 19% frente a los valores netos de activos, mientras ofrecen diversificación de cartera mediante bajas correlaciones con acciones y renta fija.