Se espera que el Banco de Corea eleve la tasa base al 2,75 % en julio, según encuesta

Expertos en macroeconomía y bonos encuestados por Yonhap Infomax esperan unánimemente que el Banco de Corea aumente su tasa base en 25 puntos básicos hasta 2,75% en julio. La encuesta a 19 instituciones financieras nacionales e internacionales, realizada el 10 de julio, no anticipó subidas consecutivas de tasas, con 18 de ellas prediciendo que la tasa se mantendrá en 2,75% hasta septiembre, antes de un aumento adicional en octubre o noviembre. Los expertos citaron un fuerte impulso del crecimiento económico, una inflación que alcanza el 3%, un aumento en la inversión financiada con deuda y que el tipo de cambio se mantenga en torno a 1.500 won como factores que requieren un ajuste en política monetaria considerando el crecimiento, la inflación y la estabilidad financiera.

Encuesta muestra expectativa unánime de aumento de 25pb en la tasa

Las 19 instituciones financieras encuestadas por Yonhap Infomax proyectaron que el Banco de Corea aumentará la tasa base hasta 2,75% en julio, representando un incremento de 25 puntos básicos. Ninguna de las respuestas anticipó aumentos consecutivos. La mayoría—18 expertos—prevé que la tasa se mantendrá en 2,75% hasta septiembre, seguido de un aumento en octubre o noviembre.

Expertos citan presiones por crecimiento, inflación y tipo de cambio

Los expertos identificaron múltiples factores que respaldan la necesidad de un aumento en julio. Woo Hye-young, investigadora de LS Securities, afirmó: "Preveemos un aumento unánime de 25pb en la reunión de julio. En la reunión del Consejo de Política Monetaria de mayo, el Banco de Corea elevó las previsiones tanto de crecimiento como de inflación en todos los ámbitos, y en la revisión de la operación del objetivo de inflación, el BOK proyectó que la inflación continuará en niveles altos durante un período considerable, aunque los riesgos alcistas por los precios del petróleo se moderaron tras el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán."

Gong Dong-rak, investigador de Daishin Securities, señaló: "Como se esperaba, la inflación ha aumentado debido a los elevados precios del petróleo tras la guerra en Irán, por lo que es necesario contener la inflación mediante aumentos en la tasa base. Además, las condiciones circundantes, incluyendo crecimiento, estabilidad financiera y tipos de cambio, indican la necesidad de subir las tasas, por lo que prevemos que habrá un aumento en la tasa base en la reunión del Consejo de Política Monetaria de julio."

El mantenimiento del tipo de cambio en niveles cercanos a 1.500 won reforzó la justificación para un ajuste, según los expertos.

Expectativas divergentes sobre la trayectoria futura de la tasa tras julio

La atención del mercado se ha desplazado a la trayectoria futura de la tasa, ya que el aumento de julio ya está completamente descontado. Choi Ji-wook, investigador de Korea Investment & Securities, afirmó: "Básicamente esperamos aumentos en julio y octubre, seguidos de una congelación prolongada en 3,00%. Si los precios del petróleo vuelven a subir significativamente o emergen presiones inflacionarias desde la demanda, también existe la posibilidad de aumentos consecutivos en agosto."

Park Seok-gil, investigador de JPMorgan, comentó: "Aunque la presión alcista sobre la inflación se ha moderado por la caída de los precios internacionales del petróleo, aún hay margen para revisar al alza las previsiones de crecimiento del PIB, por lo que se espera que continúen los riesgos al alza para la tasa base."

Lim Jae-gyun, investigador de KB Securities, observó: "Dado que el impulso alcista del tipo de cambio se ha desacelerado, en gran medida se ha reducido la posibilidad de aumentos consecutivos, y aunque la inflación subió tras la guerra, aún no se han confirmado efectos secundarios por los altos precios del petróleo. Considerando esto, esperamos un aumento en julio seguido de otro en octubre."

Banco de Corea actualizará previsión de crecimiento en agosto

El Banco de Corea presentó en mayo una previsión de crecimiento para 2026 del 2,6%, pero los participantes del mercado de bonos consideran inevitable una revisión al alza a aproximadamente el 3%. La previsión media de ocho grandes bancos de inversión globales a finales del mes pasado era del 3,0%.

En una respuesta escrita a una pregunta de la diputada Park Soo-young del Partido del Poder Popular en la Comisión de Estrategia y Finanzas de la Asamblea Nacional el 8 de julio, el Banco de Corea afirmó: "Planeamos publicar una nueva previsión en agosto que refleje los cambios en las condiciones nacionales y externas desde la última previsión en mayo."

Kim Ji-man, investigador de Samsung Securities, señaló: "En esta ocasión, no se publicarán previsiones económicas ni gráficos de puntos. Teniendo en cuenta las declaraciones habituales del gobernador, se esperan indicios muy limitados."

Preguntas frecuentes

¿Qué predijo la encuesta a las instituciones financieras sobre la decisión de tasas del Banco de Corea en julio?

Las 19 instituciones financieras encuestadas por Yonhap Infomax el 10 de julio predijeron unánimemente que el Banco de Corea aumentará la tasa base en 25 puntos básicos hasta 2,75% en julio. Ninguna anticipó aumentos consecutivos de tasas.

¿Por qué los expertos esperan que el Banco de Corea suba las tasas en julio?

Los expertos citaron un fuerte impulso del crecimiento económico, una inflación que alcanza el 3%, un aumento en la inversión financiada con deuda y que el tipo de cambio se mantenga en torno a 1.500 won como factores que requieren un ajuste en política monetaria para abordar el crecimiento, la inflación y la estabilidad financiera.