Lawrence Lepard declaró durante una entrevista en YouTube que bitcoin a 59.000 dólares se encuentra en una zona alcanzada menos del 10% del tiempo según el modelo de ley de potencia. Lepard explicó que bitcoin cruzó por debajo de la media móvil de 200 días y brevemente cayó fuera del corredor de la ley de potencia, un modelo de escala logarítmica con una correlación R-cuadrado del 95% con la historia de precios de bitcoin desarrollado por el investigador Giovanni Santostasi y el matemático Fred Krueger. Enmarcó el análisis en la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, argumentando que el grupo de trabajo recién formado por el presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la medición de la inflación está diseñado para justificar recortes de tasas antes de las elecciones de medio término de 2026, a pesar de las expectativas del mercado de subidas de tasas.
Lepard afirma que el grupo de trabajo de Warsh está diseñado para permitir recortes de tasas
Lepard explicó por qué cree que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, está insinuando recortes de tasas incluso mientras el mercado descuenta subidas. Antes de asumir el cargo, Warsh argumentó públicamente que el PCE recortado medio de Dallas, que se sitúa unos 100 puntos base por debajo del IPC general, podría ser un indicador de inflación más preciso, dijo Lepard. Warsh también comparó las ganancias de productividad de la inteligencia artificial con el auge tecnológico de mediados de los 90, cuando Greenspan mantuvo las tasas bajas sin desencadenar inflación.
«Creo que ambas cosas me indicaban que quiere recortar las tasas», dijo Lepard durante la entrevista. «Sospecho que le dijo ambas cosas a Trump. Sospecho que eso es parte de por qué lo seleccionaron para el puesto».
Lepard señaló que eso cambió tras las malas lecturas de inflación vinculadas a los elevados precios del petróleo después del cierre del estrecho de Ormuz. El mercado ahora descuenta subidas de tasas, lo que Lepard considera incorrecto. Su razonamiento: el gobierno de EE. UU. tiene un gasto anual en intereses de 1,3 billones de dólares, lo que hace que los aumentos materiales de tasas sean estructuralmente imposibles en su opinión. El grupo de trabajo de Warsh sobre la medición de la inflación, argumenta Lepard, está diseñado para dar cobertura política para declarar que la inflación es más baja de lo que muestran las cifras generales, creando un camino hacia los recortes antes de las elecciones de medio término.
«Las probabilidades de que la Fed suba las tasas este año son cero», afirmó Lepard. «Y el mercado cree que las probabilidades de que suban las tasas este año son del 100%. Uno de nosotros tiene razón y el otro está equivocado».
Bitcoin cruza por debajo de la media móvil de 200 días y del corredor de la ley de potencia
Bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares durante la entrevista. Lepard señaló que también cruzó por debajo de la media móvil de 200 días y brevemente salió del corredor de la ley de potencia. Describió el precio actual como situado cerca o por debajo de media desviación estándar por debajo de la media de la ley de potencia, una zona que bitcoin ha ocupado menos del 10% de toda su historia de negociación. En mercados bajistas anteriores, los precios en esa zona tendían a recuperarse en semanas o meses, dijo Lepard.
Citó caídas de mercados bajistas anteriores del 70%, 80% y 90% como contexto para explicar por qué la corrección de aproximadamente el 50% de este ciclo desde el máximo de octubre puede indicar una adopción madura y una volatilidad decreciente. Lepard no descarta una nueva caída hasta el rango bajo de los 50.000 dólares, pero considera improbable un nivel por debajo de 50.000 dólares.
«Bitcoin ahora mismo, comparado con su media móvil de 200 días a lo largo de toda su historia, es realmente muy barato», comentó Lepard. «Solo ha estado tan barato menos del 10% del tiempo».
Lepard pronostica una intervención de liquidez de varios billones de dólares
La tesis macrocentral de Lepard sostiene que la relación deuda/PIB de EE. UU., actualmente alrededor del 124%, no puede resolverse solo con crecimiento. Citó la reciente aparición del exsecretario del Tesoro Hank Paulson en Bloomberg después de 15 años de silencio público como una señal de que los expertos están preparando los mercados para una futura crisis de liquidez.
Cada intervención sucesiva de la Fed ha sido mayor que la anterior, señaló Lepard. La respuesta de 2008 totalizó aproximadamente 2 a 3 billones de dólares en tres años. La respuesta al COVID alcanzó aproximadamente 5 billones de dólares en 18 meses. Lepard espera que la próxima intervención supere a ambas en tamaño y velocidad.
Enmarca el oro, la plata y bitcoin como un seguro contra la degradación monetaria. Bitcoin ocupa el primer lugar en su jerarquía porque no se puede imprimir, se transfiere en minutos, no tiene costo de almacenamiento y tiene un historial de 16 años de crecimiento de adopción a pesar de repetidas caídas profundas.
Carga anual de dividendos de 1,7 mil millones de dólares de Strategy frente a tenencias de bitcoin de 55 mil millones de dólares
Lepard dijo que los críticos de Strategy de Michael Saylor no han hecho los cálculos básicos. Las obligaciones de dividendos de las acciones preferentes de Strategy ascienden a aproximadamente 1,7 mil millones de dólares anuales. Con aproximadamente 55 mil millones de dólares en bitcoin en el balance en el momento de la entrevista, Lepard estima que Strategy necesitaría vender aproximadamente el 4% de su bitcoin por año para cubrir esa obligación. Si bitcoin se aprecia al menos un 4% anual, los accionistas comunes alcanzan el punto de equilibrio solo con ese mecanismo. El rendimiento anualizado histórico de bitcoin ha estado muy por encima de ese nivel, señaló Lepard.
«No se puede quebrar a Strategy», dijo. «Quiero decir, se quiebra si bitcoin se quiebra. Pero si bitcoin se mantiene entre 50.000 y 60.000 dólares durante un par de años, estarán completamente bien».
Lepard añadió que ha estado vendiendo algunas posiciones en oro y plata para comprar tanto bitcoin como acciones de Strategy a los precios actuales, que considera atractivos dado el valor de mercado de Strategy de 33 mil millones de dólares frente a lo que proyecta como un potencial a largo plazo de varios billones de dólares.
Lepard tiene una gran acumulación de bitcoin y una posición significativa en Strategy
Lepard posee una gran acumulación personal de bitcoin y una posición significativa en Strategy. Dijo a los oyentes que dimensionen su exposición a bitcoin de modo que una caída del 50% no los obligue a vender. A los precios actuales, consideraría una entrada de suma global en lugar de promediar el costo en dólares, dado lo raramente que bitcoin alcanza esta zona de precios en relación con su historia.
Sus objetivos de precio: aproximadamente 180.000 dólares en los próximos dos años, 1 millón de dólares alrededor de 2031 o 2032 según la ley de potencia, y aproximadamente 6 millones de dólares por moneda en 15 años. Enmarca esos objetivos como resultados consistentes de un modelo que se ha mantenido con una correlación del 95% a lo largo de toda la historia del mercado de bitcoin.
Preguntas frecuentes
¿Qué dijo Lawrence Lepard sobre el nivel de precio actual de bitcoin?
Lepard declaró durante una entrevista en YouTube que bitcoin a 59.000 dólares se encuentra en una zona histórica de baratura alcanzada menos del 10% del tiempo según el modelo de ley de potencia, que tiene una correlación R-cuadrado del 95% con la historia de precios de bitcoin.
¿Cómo explica Lepard la sostenibilidad financiera de Strategy?
Lepard dijo que Strategy tiene aproximadamente 1,7 mil millones de dólares en dividendos anuales de acciones preferentes frente a aproximadamente 55 mil millones de dólares en tenencias de bitcoin. Estima que Strategy necesitaría vender aproximadamente el 4% de su bitcoin por año para cubrir esa obligación, lo que significa que una apreciación de bitcoin de al menos el 4% anual permitiría a los accionistas comunes alcanzar el punto de equilibrio con ese mecanismo.
¿Cuáles son los objetivos de precio de bitcoin de Lepard?
Lepard declaró objetivos de precio de aproximadamente 180.000 dólares en los próximos dos años, 1 millón de dólares alrededor de 2031 o 2032, y aproximadamente 6 millones de dólares por moneda en 15 años, todos basados en el modelo de ley de potencia que se ha mantenido con una correlación del 95% a lo largo de la historia del mercado de bitcoin.
