Los ETF de Bitcoin replican el patrón auge-caída del oro, según un analista de Bloomberg

Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas dijo el viernes que los fondos cotizados en bolsa (ETF) sobre Bitcoin podrían seguir la misma trayectoria de auge y caída que los ETF de oro, con ganancias explosivas que dan paso a caídas y períodos prolongados de estancamiento. Balchunas sostuvo que ambas clases de activos son envoltorios de reservas de valor que no devengan rendimiento y que no generan flujo de caja, dejando que el sentimiento de los inversores impulse el desempeño en lugar de las ganancias o el respaldo del gobierno. Este análisis llega mientras el IBIT de BlackRock, el mayor ETF spot de bitcoin del mundo, gestiona aproximadamente 60 mil millones de dólares en activos, muy por debajo de los 100 mil millones que alcanzó brevemente en octubre cuando bitcoin tocó un máximo histórico.

Balchunas compara los ETF de Bitcoin con el marco basado en sentimiento de los ETF de oro

Balchunas escribió en una publicación en X que tanto los ETF de bitcoin como los de oro son “envoltorios de reservas de valor que no devengan rendimiento y que no generan flujo de caja, dejando que el sentimiento de los inversores—no las ganancias, los cupones ni el respaldo del gobierno, como ocurre con las acciones y los bonos—impulse el desempeño”. El analista añadió que la expansión limitada de la oferta tanto de bitcoin como de oro puede traducirse en una demanda acelerada que produzca “explosiones de precio”, aunque esa demanda puede ser volátil, llegando en oleadas en vez de construirse de forma constante.

Los activos de IBIT se contraen a 60 mil millones de dólares desde el pico de octubre

El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock gestiona actualmente unos 60 mil millones de dólares en activos. Balchunas dijo que el fondo mantuvo por encima del umbral de AUM de 100 mil millones solo durante unas pocas horas en octubre. Los activos de IBIT se han contraído junto con el precio del bitcoin, que el viernes cotizaba cerca de 63.000 dólares, con una caída aproximada del 30% en lo que va de este año y de alrededor de 50% desde su récord de octubre.

El fondo GLD tardó ocho años en recuperarse tras el máximo de 2011

Balchunas comparó el breve tiempo de IBIT por encima de 100 mil millones de dólares con el ascenso del SPDR Gold Trust (GLD) en 2011, cuando el fondo de oro superó brevemente a SPY para convertirse en el mayor ETF del mundo. “Siento un paralelismo espiritual [between] GLD y IBIT”, dijo, y señaló que después de que GLD se disparara en 2011, pasó “ocho años en el limbo” intentando volver a ese lugar. Balchunas dijo que, si bien el fondo GLD sufrió años de menor demanda, “cada ciclo de los ETF de oro ha elevado el máximo histórico”. GLD, el ETF basado en oro de State Street, comenzó a cotizar en 2004.

 Rendimiento del fondo GLD. Fuente: analista de Bloomberg Eric Balchunas.

AUM digital de BlackRock cae 40% año con año

El descenso más amplio del mercado cripto ha lastrado el negocio general de BlackRock de activos digitales. La firma informó esta semana que su AUM de activos digitales en el segundo trimestre cayó cerca de 40% año con año a aproximadamente 49 mil millones de dólares, desde casi 80 mil millones, reflejando principalmente caídas pronunciadas en los precios de bitcoin y ether. El oro spot cotizó cerca de 4.000 dólares la onza el viernes, con una caída de alrededor de 7% año con año, pero aun así cerca de 19% más alto en los últimos 12 meses.

ETF de Bitcoin y Ether de EE. UU. registran entradas netas semanales récord

Precios más débiles y el sentimiento de los inversores han pesado sobre los flujos de los ETF de cripto. La tendencia se alivió la semana pasada cuando los ETF spot de bitcoin y ether en EE. UU. registraron por primera vez entradas netas semanales desde inicios de mayo.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo Eric Balchunas sobre los ETF de Bitcoin el viernes?
Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas indicó el viernes que los ETF de Bitcoin podrían seguir la misma trayectoria de auge y caída que los ETF de oro, con ganancias explosivas que dan paso a una caída y a períodos prolongados de estancamiento, porque ambos son reservas de valor que no devengan rendimiento y están impulsadas por el sentimiento de los inversores en lugar del flujo de caja.

¿Cuánto capital maneja actualmente el IBIT de BlackRock?
El IBIT de BlackRock gestiona actualmente aproximadamente 60 mil millones de dólares en activos, por debajo de los 100 mil millones que alcanzó brevemente en octubre cuando bitcoin subió a un máximo histórico. Balchunas dijo que el fondo mantuvo por encima del umbral de 100 mil millones solo durante unas pocas horas.

¿Qué ocurrió con el AUM de activos digitales de BlackRock en el segundo trimestre?
BlackRock informó esta semana que su AUM de activos digitales en el segundo trimestre cayó cerca de 40% año con año hasta aproximadamente 49 mil millones de dólares, desde casi 80 mil millones, reflejando principalmente caídas pronunciadas en los precios de bitcoin y ether.