BNK recorta el precio objetivo de SK Hynix a 1,48M KRW por preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda

BNK Investment & Securities recortó su precio objetivo de SK Hynix a 1,48 millones de KRW desde 1,85 millones de KRW el 29 de julio, inmediatamente después del anuncio de resultados del segundo trimestre de la compañía. La rebaja refleja una desaceleración del impulso de la demanda y preocupaciones por un posible exceso de oferta futuro en el mercado de chips de memoria. BNK se convirtió en la primera firma de corretaje coreana este año en suspender su recomendación de compra sobre SK Hynix, y la analista Lee Min-hee ahora cita el debilitamiento del sentimiento del consumidor, la caída de los precios spot de NAND desde finales de abril y un cambio de los hiperescalares hacia inversiones en infraestructura de IA más eficientes en costos como factores clave detrás del recorte de expectativas. Los resultados del segundo trimestre de SK Hynix—ingresos de 79,32 billones de KRW y beneficio operativo de 60,54 billones de KRW—se quedaron por debajo de las estimaciones de consenso en un 5% y 6% respectivamente, reforzando la postura cautelosa de la analista sobre la acción coreana.

SK Hynix incumple el consenso de beneficios del 2T en un 5-6%

SK Hynix reportó ingresos del segundo trimestre de 79,32 billones de KRW y beneficio operativo de 60,54 billones de KRW, quedando por debajo del consenso de analistas en un 5% y 6%, respectivamente. En el primer trimestre, los aumentos del costo por chip superaron las expectativas, mientras que en el segundo trimestre las subidas del precio medio de venta (ASP) de DRAM fueron menores de lo anticipado debido a efectos de la combinación de productos.

BNK atribuye la desaceleración del impulso de la demanda

La analista Lee Min-hee atribuyó la reducción del precio objetivo a señales de demanda debilitadas en el sector de chips de memoria. “El sentimiento del consumidor se ha deteriorado, y los precios spot de NAND han estado en tendencia a la baja desde finales de abril”, dijo Lee. “Los indicadores líderes de la OCDE también se han vuelto negativos al mismo tiempo”. La analista señaló que los hiperescalares están ajustando sus estrategias de inversión en infraestructura de inteligencia artificial (IA) hacia la eficiencia en costos. Lee también expresó preocupación por la incertidumbre en la financiación: “La mayor parte de los importes de inversión planificados de este año depende de la toma de préstamo, y las dudas sobre la captación de fondos están creciendo a medida que suben las tasas de interés y hay inestabilidad en los mercados de capitales”.

La analista advierte riesgo de exceso de oferta por expansión de capacidad

Lee planteó inquietudes sobre un posible cambio a condiciones de exceso de oferta pese a la tendencia actual de desaceleración de la demanda. “Los fabricantes están anunciando, uno tras otro, grandes inversiones de expansión de nueva capacidad a gran escala, con optimismo sobre la demanda a largo plazo incluso cuando los flujos de demanda se están desacelerando”, dijo la analista. Lee subrayó que el éxito de la IPO de Changxin Memory Technologies (CXMT) en el punto más alto del ciclo de la industria está teniendo un impacto negativo al intensificar la competencia.

BNK prevé un rebote limitado de la acción

Con base en estos factores, BNK Investment & Securities estableció el nuevo precio objetivo en 1,48 millones de KRW para SK Hynix. “Aunque la acción de SK Hynix está en una fase de sobreventa de corto plazo, las actitudes de expansión competitiva de capacidad por parte de los fabricantes es poco probable que cambien fácilmente”, dijo Lee. “Se espera que la tendencia de desaceleración de la demanda en la segunda mitad continúe, por lo que también se espera que el rebote del precio de la acción sea limitado”.

Preguntas frecuentes

¿Por qué BNK Investment & Securities recortó el precio objetivo de SK Hynix el 29 de julio?

BNK Investment & Securities redujo el precio objetivo de SK Hynix a 1,48 millones de KRW desde 1,85 millones de KRW debido a la desaceleración del impulso de la demanda, la caída de los precios spot de NAND desde finales de abril, el giro a la baja de los indicadores líderes de la OCDE, el cambio de los hiperescalares hacia inversiones en IA eficientes en costos, el aumento de las tasas de interés que afecta la financiación y las preocupaciones de exceso de oferta derivadas de anuncios de expansión de capacidad competitiva.

¿Cómo se compararon los resultados del 2T de SK Hynix con las expectativas de los analistas?

Los ingresos del segundo trimestre de SK Hynix de 79,32 billones de KRW y el beneficio operativo de 60,54 billones de KRW se quedaron por debajo de las estimaciones de consenso en un 5% y 6% respectivamente. Los aumentos del costo por chip en el primer trimestre superaron las expectativas, y las subidas del precio medio de venta (ASP) de DRAM en el segundo trimestre fueron menores de lo anticipado debido a efectos de la combinación de productos.