BTC sube un 0,6% en 15 minutos: el vencimiento de opciones por valor de 9300 millones de dólares desencadena compras de cobertura Delta, combinado con un rebote técnico por sobreventa.

2026年6月26日19:00-19:15 UTC, BTC subió brevemente un 0,60%, recuperándose hasta el rango de 59615,5-60090,0 USDT, con una amplitud del 0,80%. Este período se sitúa en una ventana crítica tras el vencimiento masivo de opciones en Deribit, y tras dos días consecutivos de fuertes caídas, el mercado experimentó un rebote por sobreventa, con una volatilidad notablemente ampliada.

El principal impulsor de esta anomalía fue el efecto de cobertura Delta deshecho tras el vencimiento de opciones de Deribit. Los datos muestran que el 26 de junio vencieron 157,8 mil contratos de opciones de Bitcoin, con un valor nominal de aproximadamente 9,32 mil millones de dólares, lo que representa el 34,6% del total de contratos abiertos de opciones BTC de Deribit. En vísperas del vencimiento, las coberturas con opciones put generaron presión de venta en el mercado spot; una vez que se abrió la ventana de vencimiento, los market makers deshicieron las coberturas Delta defensivas, teniendo que recomprar BTC en el mercado spot para cubrir posiciones cortas, lo que liberó una demanda compradora que impulsó directamente el precio al alza aproximadamente un 0,60% en el corto plazo.

En segundo lugar, el rebote técnico por sobreventa constituyó otro impulsor central. El 25 de junio, BTC cayó por debajo del umbral psicológico de 60.000 dólares, alcanzando un mínimo de 21 meses en 58.115 dólares, lo que desencadenó una liquidación de apalancamiento por valor de 1,48 mil millones de dólares. Tras la liberación concentrada de la presión vendedora, el mercado entró en un estado de 'agotamiento de la presión vendedora', los indicadores de impulso como el RSI se situaron en zona de sobreventa, y el rango de soporte clave de 58.000-60.000 dólares atrajo compras en los retrocesos. Al mismo tiempo, los datos de inflación del PCE, aunque elevados, estuvieron en línea con las expectativas, lo que alivió marginalmente las preocupaciones sobre una inflación descontrolada; los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cayeron ligeramente y el apetito por el riesgo mejoró moderadamente.

Es necesario prestar atención al riesgo de volatilidad a corto plazo. El efecto del vencimiento de opciones es un impulsor único, y su persistencia aún está por verse; las salidas netas continuas de los ETF al contado indican que el sentimiento institucional sigue siendo cauteloso, BTC aún se encuentra en una tendencia bajista por debajo de las medias móviles de todos los plazos, y el rebote podría enfrentar resistencia técnica.