本次异动的主要驱动力是 la demanda de apoyo generada por compras continuas de fondos institucionales en ETF. Los ETF spot de Ethereum han registrado entradas netas durante 10 jornadas consecutivas, estableciendo el récord de entradas ininterrumpidas más largo desde su lanzamiento en julio de 2024. Entre ellos, el iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock registró entradas de 536 mil dólares en un día, mientras que el Wise Origin Ethereum Fund (FETH) de Fidelity recibió 406 mil dólares. El total de activos netos del ETF ya asciende a 13,66 mil millones de dólares, y cada 1 dólar de entrada neta requiere que el fondo compre ETH físico en el mercado abierto, tensando el equilibrio entre oferta y demanda en el mercado, lo que aporta un soporte de base sostenido al precio.

En segundo lugar, la demanda de rebote técnico, combinada con la recompra de posiciones cortas, amplifica la subida. Después de que ETH cayera por debajo de 1750 dólares a inicios de junio, rompiendo el mínimo mensual, las presiones por liquidaciones de largos en el mercado de futuros se concentraron y se liberaron; la demanda de recompras de cortos se acumuló. Tras tocar un soporte técnico clave, el precio atrajo compras oportunistas. Además, a nivel macro, el dólar se debilita y las expectativas de recortes de tasas de la Fed se mantienen cerca del 90%, lo que incrementa el atractivo de los activos de riesgo y genera un efecto de sincronía con los flujos hacia ETF.

Hay que vigilar el riesgo de volatilidad a corto plazo. Junio históricamente es el mes más débil para el desempeño de ETH: en los últimos 10 años, 7 fueron de rendimiento negativo, y la continuidad del rebote sigue en duda. Aproximadamente el 28,9% de la oferta en circulación de ETH está en staking; los movimientos de grandes capitales podrían amplificar la volatilidad del precio. En adelante, será clave observar si las entradas netas a ETF pueden mantenerse, la estabilidad del soporte en 1780 dólares y la evolución de las políticas macro.

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