Los ingresos de las sobreasignaciones del ETF NCIQ de Hashdex se asignan: 40% para el patrocinador y 60% para el fideicomiso.

Hashdex, el 23 de julio, presentó un suplemento al folleto que revela que los ingresos por staking del ETF de índices de criptomonedas de Nasdaq Chicago, NCIQ, siguen un mecanismo de distribución en dos fases: el proveedor de servicios de staking primero retiene sus comisiones; los ingresos que superen el umbral se asignan en un 40% a Hashdex y en un 60% a un fideicomiso creado para los tenedores de acciones ordinarias.

Mecanismo de distribución de ingresos por staking en dos fases de NCIQ

La distribución de los ingresos por staking se ejecuta siguiendo tres niveles de prioridad:

Primera capa (comisiones del proveedor): cada proveedor de servicios de staking para cada activo primero retiene sus comisiones (ETH: 8%, SOL: 8%, ADA: 5%)

Segunda capa (umbral para el patrocinador): Hashdex, mediante la participación del promotor, obtiene todos los ingresos netos restantes por staking hasta alcanzar el umbral anual de 0,25% sobre el NAV de las acciones ordinarias

Tercera capa (distribución del excedente): los ingresos netos por staking que excedan el umbral del 0,25% se distribuyen 40% a Hashdex y 60% al fideicomiso creado para los tenedores de acciones ordinarias

El umbral se calcula por cada ejercicio fiscal; si no se completa un año, se calcula de forma proporcional. La devolución por las acciones del promotor y la comisión anual de gestión del 0,25% se calculan por separado, sin compensarse entre sí.

Estructura de comisiones del proveedor para cada activo: ETH y SOL con 8% cada uno

De acuerdo con las revelaciones en la página del producto de Hashdex NCIQ, la estructura de comisiones del proveedor para cada activo es la siguiente:

Ether (ETH): 8% de las recompensas totales por staking como tarifa de servicio; al 26 de julio, ETH representa el 11,75% de las participaciones de NCIQ

Solana (SOL): comisión del validador del 8%; representa el 3,17% de las participaciones de NCIQ

Cardano (ADA): comisión del validador del 5%; representa el 0,49% de las participaciones de NCIQ

Total de los tres: representa aproximadamente el 15,41% de las participaciones de NCIQ (es decir, la proporción de participaciones del índice, no el importe real apostado)

El rango objetivo de staking de Hashdex es del 10% al 20% del NAV total del fondo. En comparación, la comisión de staking del ETF de Ethereum de BlackRock (ETHB) es del 18%, superior al 8% de NCIQ para ETH.

Preguntas frecuentes

¿Cuánto pueden recibir los accionistas ordinarios del ETF NCIQ en ingresos por staking?

Los accionistas ordinarios comparten el 60% de los ingresos netos por staking excedentes del umbral de NAV del 0,25% a través del fideicomiso. Según el cálculo del ejemplo del folleto: si los ingresos netos por staking llegan al 1% del NAV, el fideicomiso obtiene 0,45% y Hashdex retiene 0,55%; si los ingresos netos por staking son iguales o inferiores al umbral del 0,25%, el fideicomiso no recibe ninguna asignación.

¿Qué papel desempeña Coinbase Cloud en el mecanismo de staking de NCIQ?

Según el formulario 8-K del 23 de julio, Coinbase Cloud es el proveedor inicial de servicios de staking para NCIQ; se prevé que el servicio se active pronto, aunque depende de la preparación operativa. La comisión es del 8% para ETH y del 8% para SOL, y del 5% para ADA, deducida anticipadamente de las recompensas totales por staking.

¿Cuáles son los principales riesgos de las actividades de staking de NCIQ?

El folleto revela tres tipos de riesgos principales: el unbonding puede mantener temporalmente los activos bloqueados; el fallo del validador o el slashing (penalización) pueden reducir las recompensas; estas situaciones pueden provocar diferencias de seguimiento entre el desempeño del NAV de NCIQ y el índice del precio de sus activos subyacentes, pero el documento no cuantifica el rango potencial de dichas diferencias.