J.P. Morgan advierte sobre el rally de hardware de IA frente a la debilidad de la nube, haciendo eco de la era de la burbuja de las puntocom de 1999.

Según un informe del 2 de julio de Jason Hunter, estratega jefe de tecnología de J.P. Morgan, las acciones estadounidenses muestran una divergencia de mercado similar a los meses previos al colapso de las puntocom de 1999-2000. Las acciones de la cadena de suministro de hardware de IA están subiendo, con el Índice de Semiconductores un 87% este año y el ETF Roundhill Memory un 141% desde su lanzamiento en abril, mientras que los inversores en infraestructura de mega-capitalización en la nube enfrentan presión. El ETF de los Siete Magníficos ha caído aproximadamente un 7% desde su pico de enero, con Meta y Microsoft —los mayores gastadores de capital en IA— declinando notablemente.

Hunter destacó que este patrón refleja 1999, cuando los fabricantes de equipos de telecomunicaciones se dispararon mientras que los operadores de telecomunicaciones e internet colapsaron por el gasto excesivo de capital. Advirtió a los inversores que observen si las empresas de mega-capitalización se estabilizan este verano, y alertó de que, de no hacerlo, podrían desencadenarse "correcciones impulsadas por carteras y sentimiento" en otoño. Se proyecta que Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet gasten un total combinado de 725 mil millones de dólares en gastos de capital de IA este año.