Acciones hoteleras coreanas GS P&L y Seobu T&D calificadas como 'absurdamente infravaloradas' a pesar de las sólidas previsiones del segundo trimestre

Hana Securities redujo los precios objetivo de las acciones hoteleras coreanas GS P&L y Seobu T&D a pesar de sólidas previsiones de ganancias, citando una divergencia excesiva entre los precios actuales de las acciones y los fundamentos. El objetivo de GS P&L se redujo de 72.000 wones a 64.000 wones, mientras que el de Seobu T&D bajó de 21.000 wones a 18.000 wones. El analista Lee Ki-hoon atribuyó las rebajas a la creciente brecha con los precios reales de las acciones, pero recomendó encarecidamente posiciones de sobreponderación, calificando las acciones como 'absurdamente infravaloradas'. La evaluación se produce cuando las llegadas acumuladas de turistas extranjeros a Corea en mayo aumentaron un 20% interanual hasta los 8,72 millones, y ambas empresas prevén sólidos resultados en el segundo trimestre. Las acciones hoteleras coreanas han tenido un rendimiento inferior a pesar de la recuperación del turismo y los máximos históricos de cadenas hoteleras globales como Hilton y Marriott, con GS P&L y Seobu T&D cotizando a un PER estimado para 2026 de solo 12 veces o múltiplos EV/EBIT de 6-8 veces.

Hana Securities reduce objetivos de acciones hoteleras en medio de divergencia de precios

Hana Securities redujo los precios objetivo de GS P&L de 72.000 wones a 64.000 wones y de Seobu T&D de 21.000 wones a 18.000 wones para reflejar la divergencia con los precios actuales de las acciones. Lee Ki-hoon declaró que las rebajas eran inevitables debido a la brecha excesiva, pero mantuvo fuertes recomendaciones de sobreponderación, calificando los niveles de valoración como 'absurdos'. El analista señaló que las llegadas acumuladas de turistas extranjeros a Corea en mayo alcanzaron los 8,72 millones, un aumento interanual del 20%. Las llegadas acumuladas de turistas chinos a Corea y Japón en mayo fueron de 2,56 millones (+24%) y 1,72 millones (-56%) respectivamente, lo que confirma el beneficio de Corea de la 'rivalidad Corea-Japón'. Las preocupaciones sobre cancelaciones de vuelos debido al aumento de los precios del petróleo se resolvieron al normalizarse los precios del crudo. Lee destacó que las cadenas hoteleras globales Hilton y Marriott continúan alcanzando máximos históricos, mientras que las acciones hoteleras coreanas siguen deprimidas. GS P&L y Seobu T&D cotizan a un PER estimado para 2026 de solo 12 veces o múltiplos EV/EBIT de 6-8 veces.

Previsión de GS P&L para el segundo trimestre muestra un crecimiento del 107% en ganancias operativas

Los ingresos y ganancias operativas previstos para el segundo trimestre de GS P&L son de 151,4 mil millones de wones y 24 mil millones de wones respectivamente, lo que representa incrementos interanuales del 35% y 107%. La previsión de ganancias operativas se alinea con la estimación de consenso de 23,5 mil millones de wones. Se anticipa que la Tarifa Diaria Promedio (ADR) aumente aproximadamente un 10% en la mayoría de los hoteles, considerando que el tipo de cambio promedio won-dólar en el segundo trimestre del año pasado rondaba los 1400 wones. La Tasa de Ocupación (OCC) en el Grand Hotel disminuyó ligeramente debido a las renovaciones del salón de banquetes que se prolongaron de enero a abril, lo que afectó los ingresos. Sin embargo, se estima que la OCC del Westin aumentó rápidamente hasta alrededor del 85%, lo que representa un incremento de más de 10 puntos porcentuales en comparación con el primer trimestre.

Seobu T&D: se espera que la tasa de ocupación del segundo trimestre alcance un récord histórico

Los ingresos y ganancias operativas previstos para el segundo trimestre de Seobu T&D son de 75,8 mil millones de wones y 19,8 mil millones de wones respectivamente, lo que representa incrementos interanuales del 39% y 77%. La previsión de ganancias operativas se alinea con la estimación de consenso de 21,2 mil millones de wones. Se anticipa que la OCC de la división hotelera alcance aproximadamente el 78%, superando el récord anterior del 75% establecido en el cuarto trimestre del año pasado. Se prevé que la ADR supere los 200.000 wones por primera vez, alcanzando los 210.000 wones, con un incremento del 12%.

FAQ

¿Por qué Hana Securities redujo los precios objetivo de GS P&L y Seobu T&D? Hana Securities redujo los precios objetivo de GS P&L de 72.000 wones a 64.000 wones y de Seobu T&D de 21.000 wones a 18.000 wones debido a la divergencia excesiva entre los precios actuales de las acciones y los objetivos anteriores de la firma. El analista Lee Ki-hoon declaró que las rebajas eran inevitables dada la brecha, pero mantuvo fuertes recomendaciones de sobreponderación, calificando las acciones como 'absurdamente infravaloradas' a un PER estimado para 2026 de solo 12 veces o múltiplos EV/EBIT de 6-8 veces.

¿Cuáles son las previsiones de ganancias para el segundo trimestre de GS P&L? Los ingresos previstos de GS P&L para el segundo trimestre son de 151,4 mil millones de wones, un aumento interanual del 35%, con ganancias operativas previstas de 24 mil millones de wones, un aumento interanual del 107%. La previsión de ganancias operativas se alinea con la estimación de consenso de 23,5 mil millones de wones. Se espera que la Tarifa Diaria Promedio aumente aproximadamente un 10% en la mayoría de los hoteles, mientras que se estima que la Tasa de Ocupación del Westin alcanzó alrededor del 85%, más de 10 puntos porcentuales por encima del primer trimestre.

¿Cómo se desempeñaron las llegadas de turistas extranjeros a Corea en mayo? Las llegadas acumuladas de turistas extranjeros a Corea en mayo alcanzaron los 8,72 millones, lo que representa un aumento interanual del 20%. Las llegadas acumuladas de turistas chinos a Corea en mayo totalizaron 2,56 millones, un aumento del 24%, en comparación con 1,72 millones para Japón, una disminución del 56%, lo que confirma el beneficio de Corea de la 'rivalidad Corea-Japón' en la atracción de turistas chinos.