Las acciones de acero de Corea del Sur alcanzan 0,39x de P/B, el nivel más bajo entre los sectores de KRX

Las acciones siderúrgicas de Corea registraron un ratio precio/valor contable (PBR) de 0,39x al 14 de julio, el más bajo entre 17 índices sectoriales del KRX, según datos de Korea Exchange. POSCO Holdings se situó en 0,42x, Hyundai Steel en 0,18x y SeAH Besteel Holdings en 0,56x, muy por debajo del promedio global de empresas siderúrgicas de 0,9x y del promedio del mercado de 1,8x, compilados por Daishin Securities. El descuento prolongado refleja una combinación de la sobrecapacidad de producción de China y las exportaciones de bajo precio, el retroceso del mercado interno de la construcción y la baja rentabilidad del patrimonio (ROE). Empieza a surgir la expectativa de que el sector podría tocar fondo a medida que se alinean la reducción de los volúmenes chinos de bajo precio, la subida de los precios de los productos, la expansión de la demanda de infraestructura de IA y la estabilización de los costes de materias primas.

Las acciones siderúrgicas muestran resiliencia relativa durante la caída del mercado

Este mes, POSCO Holdings cayó un 4,3%, Hyundai Steel bajó un 6,6% y SeAH Besteel Holdings se desplomó un 12,8%. Las acciones mostraron una resiliencia relativa frente al índice más amplio KOSPI durante la fuerte caída del mercado. Los inversores extranjeros compraron netamente POSCO Holdings y SeAH Besteel Holdings por 42.589 millones de wones y 3.343 millones de wones, respectivamente, este mes, acumulando posiciones selectivas en el sector.

Las exportaciones de barras de acero a EE. UU. se disparan 33 veces interanual

Los precios de distribución de bobinas laminadas en caliente alcanzaron 980.000 wones por tonelada en la segunda semana de julio, un 1,0% más que la semana anterior. Las exportaciones de barras de acero del primer semestre a EE. UU. totalizaron 484.000 toneladas, aproximadamente 33 veces el periodo del año anterior. Las firmas de valores anticipan que los precios de venta (P) estarán respaldados por la reducción de los volúmenes chinos de bajo precio y las medidas antidumping, mientras que las exportaciones relacionadas con infraestructura de IA complementarán el volumen de ventas (Q).

Se espera que los costes de materias primas bajen en la segunda mitad

Daishin Securities prevé que los precios del mineral de hierro, que llegaron a 111 USD por tonelada en mayo, caigan a 90-100 USD por tonelada en la segunda mitad. El carbón coquizable australiano, que cotizó en 220-240 USD por tonelada en el primer semestre, se espera que baje a 180-210 USD por tonelada. Kang Min-ah, analista de Daishin Securities, afirmó: “La industria del acero está al inicio de una fase de giro. P y Q muestran señales claras de mejora, mientras que se espera que C se estabilice en la segunda mitad después de un aumento temporal en el primer semestre”.

La infraestructura de IA emerge como nueva fuente de demanda

Se identifican las plantas de semiconductores en la región de Honam y las inversiones en redes eléctricas como nuevas fuentes de demanda. Park Sung-bong, analista de Hana Securities, dijo: “Como se están impulsando simultáneamente la construcción de centros de datos de IA, la expansión de instalaciones de producción de semiconductores y el desarrollo de infraestructura eléctrica de apoyo, se espera que actúen como factores que amplían la demanda de acero”.

FAQ

¿Cuál es el PBR actual de las acciones siderúrgicas coreanas?
A 14 de julio, el PBR del índice de acero del KRX se sitúa en 0,39x, el más bajo entre 17 índices sectoriales del KRX. POSCO Holdings está en 0,42x, Hyundai Steel en 0,18x y SeAH Besteel Holdings en 0,56x.

¿Cuánto aumentaron las exportaciones de barras de acero a EE. UU. en el primer semestre?
Las exportaciones de barras de acero a EE. UU. en el primer semestre alcanzaron 484.000 toneladas, aproximadamente 33 veces el volumen exportado durante el mismo período del año anterior.