La liquidación de la bolsa coreana cambia a T+1; las bolsas de Corea amplían el horario de negociación en septiembre

La Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC) anunció el 23 de junio, en la «Reunión de revisión de innovación de la infraestructura de los mercados de capitales», presidida por el vicepresidente Kwon Dae-young, que el cronograma detallado para acortar el ciclo de liquidación de las operaciones bursátiles se publicará antes de octubre. El objetivo es reducir el tiempo de acreditación de los importes de la venta de acciones, del actual T+2 al T+1 (primer día hábil). La bolsa de Corea (KRX) ampliará el horario de negociación en septiembre.

Explicación de política del vicepresidente de la FSC: objetivo de la reforma T+1 y cronograma

De acuerdo con las declaraciones del vicepresidente Kwon Dae-young en la reunión, la política para acortar el ciclo de liquidación es la siguiente: «Acortar el ciclo de liquidación es una tarea de reforma clave; puede reducir los riesgos entre la negociación y la liquidación, liberar la liquidez inmovilizada durante la espera de la liquidación y así mejorar la eficiencia del mercado. Elaboraremos un cronograma detallado antes de octubre para aumentar la previsibilidad en la implementación de la política».

También señaló: «En el pasado, los mercados con mayores retornos tenían ventaja, pero ahora la velocidad y la facilidad de la negociación y la liquidación, así como la cantidad de tipos de activos a los que se puede acceder, también son criterios importantes a la hora de elegir un mercado».

Piloto de KSD y grupo de trabajo: avance de la preparación de la infraestructura para impulsar T+1

Según el anuncio de la FSC, el avance en la preparación para T+1 es el siguiente:

Piloto de la Autoridad de Depósito de Valores de Corea (KSD): KSD está probando la creación de infraestructura de liquidación para operaciones extrabursátiles de acciones no cotizadas e inversiones fraccionadas. El objetivo es completarlo en el plazo de T+1; el plan es finalizar el piloto antes de finales de 2026.

Grupo de trabajo para acortar el ciclo de liquidación: integrado por KRX, KSD y la Asociación Coreana de Inversión Financiera. La tarea es presentar, antes de octubre de 2026, las condiciones previas necesarias para acortar el ciclo de liquidación y elaborar un cronograma detallado.

Kwon Dae-young comentó sobre el piloto de KSD: «Esto será un punto de partida significativo que permitirá probar de antemano innovaciones en liquidación en un entorno independiente de la infraestructura existente de compensación y liquidación».

Otras medidas de reforma de los mercados de capitales discutidas en paralelo

De acuerdo con las actas de la reunión de la FSC, además de la liquidación T+1, también se analizaron los planes ya anunciados siguientes:

Cronograma de ampliación del horario de negociación de la KRX

Negociación en sesión posterior: lanzamiento el 14 de septiembre de 2026

Negociación en sesión previa: lanzamiento antes de finales de 2027

Monitoreo del mercado con IA: la reunión exploró el impulso de un sistema de monitoreo del mercado basado en IA y la construcción de un marco de supervisión capaz de detectar señales de nuevas operaciones anómalas y de negociación injusta.

Protección del inversor: Kwon Dae-young dijo: «Si no se puede asegurar la estabilidad del mercado y la confianza, la innovación sería como un castillo de arena», y pidió que las instituciones y asociaciones del sector colaboren para hacer frente a los nuevos riesgos que traerán la difusión de la IA y los cambios en la estructura del mercado.

Preguntas frecuentes

Publicar el cronograma antes de octubre equivale a que la liquidación T+1 ya está confirmada para su implementación?

No. La FSC anunció que se «formulará y publicará» un cronograma detallado antes de octubre. El grupo de trabajo también debe proponer, antes de octubre, las «condiciones previas» necesarias para impulsar la medida, lo que indica que aún deben aclararse los requisitos previos en términos técnicos y regulatorios. La fecha concreta de implementación de T+1 no se había publicado al momento de la reunión del 23 de junio de 2026.

¿Cómo funciona específicamente el actual sistema de liquidación T+2 en Corea?

El sistema de liquidación de acciones vigente en Corea es T+2, es decir, los fondos solo pueden retirarse en el segundo día hábil después del día de negociación (por ejemplo: se vende el lunes y, como mínimo, se acredita el miércoles). El objetivo de T+1 es reducirlo al primer día hábil (por ejemplo: se vende el lunes y se acredita el martes), igual que el sistema T+1 implementado en Estados Unidos en 2024.

¿En qué se diferencia el piloto T+1 de KSD de la reforma T+1 para todo el mercado?

El piloto de KSD está dirigido a operaciones extrabursátiles de acciones no cotizadas e inversiones fraccionadas. Se trata de un entorno de pruebas independiente, fuera de la infraestructura existente de compensación y liquidación, con la intención de completarlo antes de finales de 2026. La reforma T+1 para todo el mercado se aplica a las acciones cotizadas en KRX y forma parte de otro plan más amplio; el cronograma detallado se publicará en octubre.