Naver y Dunamu acuerdan una segunda prórroga del acuerdo de intercambio de acciones por 9900 millones de dólares, tres revisiones regulatorias pendientes.

El acuerdo de intercambio de acciones de 9,900 millones de dólares entre Naver Financial, filial financiera del gigante surcoreano de buscadores Naver, y Dunamu, matriz de Upbit, fue pospuesto por segunda vez el 7 de julio, retrasando la fecha límite del 30 de septiembre al 31 de diciembre. La razón principal del retraso es que tres revisiones oficiales aún no han sido aprobadas.

Tres revisiones oficiales pendientes: antimonopolio de FTC, aprobación de cambio de accionista mayoritario y aceptación de declaración

Según informes, el intercambio de acciones entre Naver Financial y Dunamu enfrenta actualmente tres revisiones oficiales incompletas:

Aprobación antimonopolio de la Comisión de Comercio Justo de Corea (FTC): Revisión antimonopolio oficial para la combinación empresarial

Aprobación relacionada con información crediticia para el cambio de accionista mayoritario de Naver Financial: Requisito regulatorio financiero

Aceptación de declaración de cambio de accionista mayoritario de Dunamu según la Ley de Información de Transacciones Financieras Específicas: Requisito regulatorio antilavado de dinero y financiamiento antiterrorista

Las tres revisiones aún no han recibido luz verde, lo que es la causa directa de la segunda postergación del acuerdo. Naver Financial declaró oficialmente: «Estamos cooperando activamente con el proceso de revisión de la Comisión de Comercio Justo y haremos todo lo posible para que la transacción se complete sin problemas.»

Números clave del acuerdo: 87,56 millones de nuevas acciones, escala de 9,900 millones de dólares y cronograma actualizado

Según el anuncio oficial, los números clave y el cronograma de este intercambio de acciones son los siguientes:

Proporción de intercambio: 1 acción de Dunamu por 2,5422618 acciones de Naver Financial; la relación de valor patrimonial es aproximadamente 3,06:1

Tamaño de nuevas acciones: Naver Financial emitirá aproximadamente 87,56 millones de nuevas acciones, valoradas en aproximadamente 15,13 billones de wones surcoreanos (aproximadamente 9,900 millones de dólares)

Fecha de registro de accionistas: Pospuesta al 22 de octubre de 2026

Fecha de la junta general extraordinaria: Pospuesta al 19 de noviembre de 2026 (originalmente el 18 de agosto)

Fecha estimada de cierre: Pospuesta al 31 de diciembre de 2026 (originalmente el 30 de septiembre)

Una vez completada la transacción, Dunamu se convertirá en una subsidiaria de propiedad total de Naver Financial (excepto por las acciones restringidas de los empleados), pero ambas partes mantendrán operaciones de marca independientes.

Controversia del régimen de responsabilidad sin culpa en la Ley Marco de Activos Digitales y antecedentes del hackeo de Upbit

La Asamblea Nacional de Corea está actualmente debatiendo intensamente la Ley Marco de Activos Digitales (Digital Asset Framework Act), en la que los reguladores están considerando implementar un régimen de «responsabilidad sin culpa» similar al bancario para los intercambios de criptomonedas, es decir, cuando la plataforma sufre un ataque de hackers, el intercambio debe compensar completamente a los usuarios por las pérdidas.

Upbit fue atacada previamente por hackers, perdiendo aproximadamente 30 millones de dólares en tokens Solana (SOL); una auditoría interna posterior también señaló que su software de billetera tenía posibles vulnerabilidades de filtración de claves privadas.

Si el régimen de responsabilidad sin culpa se legisla y entra en vigor formalmente, incidentes de seguridad similares podrían representar una carga financiera potencial para la matriz Naver en el futuro. Los analistas de mercado advierten que si las aprobaciones regulatorias finales no se otorgan o si las nuevas regulaciones resultan más estrictas de lo esperado, este acuerdo de intercambio de acciones de 9,900 millones de dólares corre el riesgo de sufrir más retrasos. Lo anterior son opiniones personales de los analistas; la decisión oficial regulatoria es la que prevalece.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la fecha límite más reciente para completar el intercambio de acciones entre Naver Financial y Dunamu?

Según el último anuncio del 7 de julio de 2026, la fecha estimada de cierre de este acuerdo de intercambio de acciones de 9,900 millones de dólares se ha retrasado del 30 de septiembre de 2026 al 31 de diciembre de 2026; la junta general extraordinaria se pospuso al 19 de noviembre de 2026 y la fecha de registro de accionistas se pospuso al 22 de octubre de 2026. El cronograma específico está sujeto a los anuncios oficiales de ambas partes.

¿Cuál es la razón principal de la segunda postergación de este acuerdo?

Según informes, la razón principal es que tres revisiones oficiales aún no han sido aprobadas: la aprobación antimonopolio de la combinación empresarial por parte de la Comisión de Comercio Justo de Corea (FTC), la aprobación de información crediticia para el cambio de accionista mayoritario de Naver Financial, y la aceptación de la declaración de cambio de accionista mayoritario de Dunamu según la Ley de Información de Transacciones Financieras Específicas; además, la Ley Marco de Activos Digitales (que incluye cláusulas de responsabilidad sin culpa) que está siendo debatida en la Asamblea Nacional de Corea también es un factor de incertidumbre importante.

¿Cuál es el impacto potencial del régimen de «responsabilidad sin culpa» de la Ley Marco de Activos Digitales en Naver?

Según informes, los reguladores están considerando exigir a los intercambios de criptomonedas que compensen completamente a los usuarios por las pérdidas cuando la plataforma sufra un ataque de hackers; Upbit ya ha sufrido un ataque de hackers con una pérdida de aproximadamente 30 millones de dólares en SOL. Si el régimen de responsabilidad sin culpa se legisla y entra en vigor, y Dunamu se convierte en una subsidiaria de propiedad total de Naver Financial, la responsabilidad por incidentes de seguridad similares podría ser asumida por Naver. Las responsabilidades legales específicas estarán sujetas al texto legislativo final y a las decisiones oficiales de los reguladores financieros de Corea.