Nomura describe cuatro escenarios de riesgo de IA mientras las acciones tecnológicas se estancan el 17 de julio

Según el estratega de Nomura, Naka Matsuzawa, en un informe publicado el viernes 17 de julio, el mercado está revalorizando la fiebre de la IA en medio de cuatro escenarios de riesgo simultáneos. Las acciones tecnológicas mostraron resultados sólidos y aumentaron el gasto de capital, pero los precios de las acciones permanecieron estables, lo que apunta a una desconexión entre los fundamentales y las valoraciones.

Matsuzawa destacó que el mercado de bonos todavía no descuenta un final de la prosperidad impulsada por la IA: mantiene la expectativa de subidas de tipos en lugar de recortes. Los cuatro escenarios—los estrechos flujos de caja de los gigantes de la nube, los mayores costes de la memoria, el endurecimiento monetario provocado por la inflación y la caída del precio de la memoria por una expansión de la oferta excesivamente agresiva—dejan a los inversores con dudas sobre la rentabilidad de la IA, haciendo que las acciones de semiconductores y las de las mega-cap tecnológicas se queden atrás, mientras que las acciones de software superan.