Samsung Electro-Mechanics: el precio objetivo sube un 66,7% hasta 1,75 millones de wones de IBK Securities

IBK Securities subió el precio objetivo de Samsung Electro-Mechanics de 1,05 millones de won a 1,75 millones de won el 16, citando compras sostenidas por inversores extranjeros en medio del reciente desplome del mercado bursátil. El analista Kim Un-ho atribuyó el aumento del 66,7% del precio objetivo a las sólidas perspectivas de crecimiento a largo plazo para los sustratos de semiconductores de IA (FC-BGA) y los condensadores cerámicos multicapa (MLCC). La participación extranjera en Samsung Electro-Mechanics aumentó desde un mínimo del 37,5% el 22 de junio hasta el 40% para el 15, continuando su escalada incluso mientras el índice KOSPI se desplomaba desde el 30 de junio, según el informe de IBK Securities. El precio de cierre previo fue de 1,413 millones de won. El patrón de compras sostenidas refleja la confianza de los inversores extranjeros en la cartera de productos de la compañía vinculada a la IA, pese a la volatilidad general del mercado.

Los inversores extranjeros mantienen la posición compradora ante la volatilidad del mercado

Kim Un-ho señaló que el comportamiento de los inversores extranjeros hacia Samsung Electro-Mechanics es diferente al de otras empresas de TI. “Aunque los inversores extranjeros redujeron posiciones en firmas relacionadas con la IA, mantuvieron compras constantes en Samsung Electro-Mechanics. Esto refleja altas expectativas de crecimiento de FC-BGA y MLCC”, destacó el analista. Según el informe, la participación extranjera tocó fondo en 37,5% el 22 de junio y luego se expandió a 39,6% el 30 de junio, cuando se intensificó el desplome del KOSPI, y alcanzó el 40% para el 15.

Samsung Electro-Mechanics planea CAPEX de 4,7 billones de won en 2025

IBK Securities estima que el gasto de capital de Samsung Electro-Mechanics para el año será de 4,7 billones de won, superando significativamente el nivel anual histórico de aproximadamente 1 billón de won. Kim explicó que esta inversión busca ampliar la demanda de FC-BGA de semiconductores de IA y asegurar nuevos clientes. “La compañía planea ejecutar en los próximos tres años la inversión equivalente a la realizada en el pasado durante 10 años. Esto representa una inversión respaldada por clientes confirmados”, indicó el analista. Agregó que el CAPEX se explica por el aumento de volúmenes de semiconductores de IA, la adquisición de nuevos clientes de FC-BGA y la demanda de clientes que cambian a sustratos FC-BGA.

Previsión de ingresos de FC-BGA: +87,6% en 2025

Las ventas de FC-BGA se proyectan en 2,1412 billones de won en 2025, un aumento del 87,6% interanual impulsado por la expansión de la demanda de ASIC y chips para servidores de IA, según IBK Securities. Se espera que la proporción de aplicaciones para servidores se sitúe en el rango del 60% en el 2T. Para los MLCC, el informe anticipa beneficios por mejoras en el rendimiento de los servidores de IA. Mientras que los servidores CPU estándar usan aproximadamente 3.000 unidades de MLCC, los servidores de IA basados en NVIDIA GB200 requieren unas 30.000 unidades. La producción de MLCC de alto rendimiento consume más capacidad de fabricación que los productos estándar, lo que probablemente intensifique los déficits de suministro.

Margen operativo de MLCC proyectado en 35% para 2028

Kim pronosticó que la demanda concentrada de MLCC de alto rendimiento generará restricciones de suministro, impulsando la mejora de las ganancias. “Esperamos que el margen operativo de MLCC suba a aproximadamente 35% para finales de 2028, a medida que mejora la mezcla de productos y suben los precios”, proyectó el analista. IBK Securities estima los ingresos del 2T de Samsung Electro-Mechanics en 3,4736 billones de won y el beneficio operativo en 439.000 millones de won, lo que representa alzas trimestre contra trimestre de 8,2% y 56,5%, respectivamente. Para el año completo, la firma pronostica ingresos de 13,7387 billones de won y beneficio operativo de 1,764 billones de won, con el beneficio operativo elevándose a 4,825 billones de won para 2028.

Preguntas frecuentes

¿Por qué IBK Securities subió el precio objetivo de Samsung Electro-Mechanics a 1,75 millones de won?

IBK Securities subió el precio objetivo de 1,05 millones de won a 1,75 millones de won el 16, debido a sólidas perspectivas de crecimiento a largo plazo para sustratos de semiconductores de IA (FC-BGA) y condensadores cerámicos multicapa (MLCC), según el informe del analista Kim Un-ho.

¿Cuál es el CAPEX proyectado de Samsung Electro-Mechanics para 2025?

IBK Securities proyecta el gasto de capital de Samsung Electro-Mechanics en 4,7 billones de won para el año, superando significativamente el nivel anual histórico de aproximadamente 1 billón de won. El analista indicó que esto representa la inversión equivalente a la realizada en el pasado durante 10 años que se ejecutará en los próximos tres años.

¿Cuánto aumentó la participación extranjera en Samsung Electro-Mechanics durante el reciente desplome del mercado?

La participación extranjera subió desde un mínimo del 37,5% el 22 de junio hasta el 40% para el 15, continuando su escalada incluso cuando el índice KOSPI colapsó a partir del 30 de junio, según el informe de IBK Securities con fecha del 16.