El presidente de SK se enfrenta a un pago de 944 mil millones de wones cuando las acciones caen un 18,32%

El presidente de SK Group, Choi Tae-won, se enfrenta a un pago ordenado por un tribunal de 944 mil millones de wones en efectivo tras una resolución de divorcio emitida el 24 de mayo, mientras que las acciones de SK cayeron un 18,32% en tres días consecutivos de trading hasta el 28 de mayo. El fallo exige un pago a Noh So-young, directora del Art Center Nabi, con una penalización por interés anual del 5% si se retrasa después de que el fallo quede firme el 7 de agosto. La caída del precio de las acciones redujo el valor de las 12.975.472 acciones de SK del presidente Choi, de aproximadamente 8,4989 billones de wones el 23 de mayo a unos 6,9419 billones de wones el 28 de mayo, una disminución de aproximadamente 1,557 billones de wones. El descenso complica los cálculos para obtener fondos con el pago en efectivo, ya que los ratios de préstamos con colateral y las posibles ventas de acciones enfrentan una mayor presión. El ratio de préstamo con colateral frente a sus acciones de SK de Choi pasó de 33,4% a finales de junio a un estimado de 53,5% según el precio de cierre del 28 de mayo.

El tribunal ordena un pago en efectivo de 944 mil millones de wones cuando las acciones de SK caen un 18,32%

El tribunal dictaminó el 24 de mayo que el presidente Choi debe pagar 944 mil millones de wones en efectivo como acuerdo de división de activos. Si el pago se retrasa después de que el fallo quede firme, se aplica una penalización por interés anual del 5%, equivalente a aproximadamente 129,3 millones de wones por día o cerca de 47,2 mil millones de wones al año. El fallo queda firme el 7 de agosto, a menos que cualquiera de las partes presente una reapelación. Si se presenta una reapelación, el plazo de pago se amplía hasta que la Corte Suprema emita una decisión final.

Las acciones de SK cayeron durante tres días consecutivos de trading a partir del 24 de mayo. El precio bajó de 655.000 wones el 23 de mayo a 630.000 wones el 24 de mayo (−3,82%), luego a 623.000 wones el 27 de mayo (−1,11%) y, finalmente, a 535.000 wones el 28 de mayo (−14,13%). La caída acumulada del 23 al 28 de mayo alcanzó el 18,32%. El valor de la participación de Choi disminuyó de aproximadamente 8,4989 billones de wones el 23 de mayo a unos 6,9419 billones de wones el 28 de mayo, una reducción de aproximadamente 1,557 billones de wones. En comparación con el precio de cierre del 24 de mayo, el valor de la participación cayó en aproximadamente 1,2327 billones de wones.

El ratio de préstamo con colateral sube de 33,4% a 53,5% tras la caída de las acciones

A 25 de junio, el préstamo de acciones con colateral de Choi se situó en 436,5 mil millones de wones, un 10,8% menos que los 489,5 mil millones de wones de un año antes, según el sistema de divulgación electrónica de la Financial Supervisory Service y el instituto de análisis corporativo Leaders Index. El número de acciones dadas en garantía disminuyó un 62,5%, de 4.070.865 acciones a 1.524.892 acciones. A pesar de la reducción de las acciones pignoradas, la valoración del colateral aumentó un 63,4%, de 800,7 mil millones de wones a 1,3084 billones de wones, debido a la apreciación de las acciones de SK. El ratio préstamo/colateral cayó de 61,1% a 33,4%, una disminución de 27,8 puntos porcentuales.

Aplicando el precio de cierre del 28 de mayo de 535.000 wones a las 1.524.892 acciones pignoradas, se obtiene una valoración del colateral de aproximadamente 815,8 mil millones de wones. Suponiendo que el saldo del préstamo permanece en 436,5 mil millones de wones, el ratio préstamo/colateral sube a aproximadamente 53,5%. El valor del colateral disminuyó en unos 492,6 mil millones de wones frente a la cifra de finales de junio, que superaba los 1,3 billones de wones. Solo el 28 de mayo, el valor estimado del colateral cayó aproximadamente 134,2 mil millones de wones.

El presidente tiene múltiples opciones para recaudar fondos, incluidas ventas de acciones y dividendos

Los observadores del mercado siguen de cerca si el presidente Choi utilizará préstamos adicionales de acciones con colateral dado el mayor peso del colateral. Si se suma el pago completo de 944 mil millones de wones por la división de activos al préstamo existente de 436,5 mil millones de wones, la deuda total alcanzaría 1,3805 billones de wones en una suma simple. Las instituciones financieras aplican ratios de reconocimiento de colateral por debajo del valor de mercado para tener en cuenta la volatilidad de precios. Los límites de concentración para exposiciones a una sola acción y a un solo prestatario también influyen en la capacidad del prestamista.

Con base en el precio de cierre del 28 de mayo, vender el 1% de las acciones de SK (724.900 acciones) generaría aproximadamente 387,8 mil millones de wones. Obtener los 944 mil millones de wones completos mediante ventas de acciones requeriría vender aproximadamente 1,76 millones de acciones en un cálculo simple, lo que representa alrededor del 13,6% de las participaciones del presidente Choi y alrededor del 2,4% del total de acciones emitidas de SK. Los descuentos por operaciones en bloque y los impuestos aumentarían la cantidad de acciones que habría que deshacerse. Los ingresos por dividendos por sí solos no ofrecen cobertura suficiente: el presidente Choi recibió aproximadamente 103,8 mil millones de wones en dividendos antes de impuestos de SK el año pasado, además de 8,25 mil millones de wones en compensación por parte de SK y SK Hynix.

Preguntas frecuentes

P: ¿Qué pago ordenó el tribunal que hiciera el presidente de SK, Choi Tae-won, el 24 de mayo?

R: El tribunal dictaminó el 24 de mayo que el presidente Choi debe pagar 944 mil millones de wones en efectivo como acuerdo de división de activos a Noh So-young, directora del Art Center Nabi. El fallo queda firme el 7 de agosto, a menos que cualquiera de las partes presente una reapelación. Si el pago se retrasa después de la firmeza, se aplica una penalización por interés anual del 5%.

P: ¿Cuánto cayeron las acciones de SK tras el fallo del tribunal?

R: Las acciones de SK cayeron un 18,32% en tres días consecutivos de trading, del 23 al 28 de mayo. El precio de la acción bajó de 655.000 wones el 23 de mayo a 535.000 wones el 28 de mayo. El valor de la participación de Choi disminuyó de aproximadamente 8,4989 billones de wones a unos 6,9419 billones de wones durante este periodo, una reducción de aproximadamente 1,557 billones de wones.

P: ¿Cómo afectó la caída de la acción al ratio de préstamo con colateral del presidente Choi?

R: El ratio de préstamo con colateral del presidente Choi subió de 33,4% a finales de junio a un estimado de 53,5% según el precio de cierre del 28 de mayo. El valor del colateral de sus 1.524.892 acciones pignoradas de SK disminuyó de más de 1,3 billones de wones a aproximadamente 815,8 mil millones de wones, reduciendo el colchón de capacidad de endeudamiento establecido durante la apreciación previa del precio de la acción.