沃श FOMC 首秀: gráfico de puntos, nueve personas esperan una subida de tasas; Bitcoin cae a 64.608 dólares

El 18 de junio, Bitcoin cayó a 64,608 dólares, mientras que el FOMC, el miércoles, decidió mantener sin cambios la tasa de los fondos federales en 3,50%-3,75%. Sin embargo, el último gráfico de puntos muestra un giro importante: 9 funcionarios prevén al menos un aumento de tasas en el transcurso del año (en marzo, ningún funcionario apoyaba una subida). La herramienta “FedWatch” de CME indica que la probabilidad de una subida en diciembre subió a 78%. Walsh, en la conferencia de prensa, anunció que no presentó una predicción en el gráfico de puntos.

El dramático giro del gráfico de puntos del FOMC de marzo a junio

El último gráfico de puntos muestra los cambios concretos en la postura de los funcionarios del FOMC entre marzo y junio: el número de funcionarios que apoyan una subida de tasas en el año pasó de 0 a 9; el número de funcionarios que apoyan recortes pasó de 12 a 1; el valor medio de la previsión de tasas a fin de 2026 subió de 3,4% a 3,8%, lo que representa que los funcionarios del FOMC ahora esperan que todavía haya espacio para una subida de 25 puntos básicos este año.

El corresponsal económico jefe de WSJ, Nick Timiraos (conocido en el mercado como “el portavoz de la Fed”), el miércoles señaló que la primera reunión de Walsh liberó hasta ahora la señal alcista más clara, y afirmó que la siguiente acción de política podría ya no ser un recorte, sino reconsiderar una subida.

Walsh se niega a presentar la predicción de tasas; el comunicado de política se reduce de 340 a unos 130 palabras

En la conferencia de prensa, Walsh explicó: “Aliento a los miembros del comité a que continúen presentando previsiones, pero en base a mi postura a largo plazo sobre la estructura actual de la SEP, elijo no presentar la mía”. Él es el único “punto” ausente en el gráfico de puntos. El comunicado de política se recortó de más de 340 palabras en abril a unos 130; prácticamente se eliminó toda la guía prospectiva; Walsh explicó que “la llamada guía prospectiva no se ajusta al entorno de política actual”.

Después de las declaraciones de Walsh, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años subieron temporalmente más de 14 puntos básicos. Walsh mencionó “Price Stability (estabilidad de precios)” unas 12 veces en la conferencia de prensa.

Walsh anuncia la creación de cinco grupos de trabajo de reforma; la probabilidad de subida en CME sube a 78%

Walsh anunció la creación de cinco grupos de trabajo especializados para estudiar: mecanismos de comunicación, gestión del balance, fuentes de datos, investigación sobre productividad y el mercado laboral, y la evaluación del impacto de tecnologías disruptivas como la IA sobre los marcos de objetivos de economía e inflación.

Walsh dijo que “cada grupo de trabajo sirve al mismo objetivo: construir una Fed con metas claras y preparada para el futuro”. La mayoría de los grupos de trabajo prevé entregar informes antes de fin de año. Según “FedWatch” de CME, la probabilidad de una subida en diciembre subió del 61% antes de la decisión al 78%.

Evaluaciones de varios analistas: de Bloomberg, Goldman Sachs a BlackRock

Anna Wong (economista jefe de investigación económica en Bloomberg): “La era de Walsh llega de una manera extremadamente contundente”, y dijo que ya no prevé que la Fed recorte 25 puntos básicos este año

Kay Haigh (director global de renta fija de Asset Management en Goldman Sachs): Esta reunión muestra que el giro alcista de la Fed no se debe solo a los precios de la energía; incluso si el precio del petróleo ha bajado, la mitad de los miembros del FOMC aún esperan una subida de tasas este año

Krishna Guha (jefe de estrategia de bancos centrales globales en Evercore ISI): “Lo que se oye hoy sobre Walsh suena más al antiguo consejero alcista de la Fed, en lugar del impulsor de recortes que el mercado esperaba”

Rick Rieder (director de renta fija de BlackRock): “Hoy, la Fed en realidad abre una nueva era de la política monetaria de EE. UU.”

Dario Perkins (director general de macro global en TS Lombard): “A partir de ahora, observar la Fed será más difícil”

Preguntas frecuentes

¿Por qué Walsh se negó a presentar la predicción del gráfico de puntos?

En la conferencia de prensa, Walsh explicó que eligió no presentar una predicción basándose en su postura de crítica a largo plazo sobre la estructura existente de la SEP (Resumen de Proyecciones Económicas). Dijo que alienta a otros comités a seguir presentando predicciones, pero considera que la guía prospectiva no se ajusta al entorno de política actual. Él es el único “punto” ausente en el gráfico de puntos, lo que hace que este gráfico tenga predicciones de 18 funcionarios en lugar de las 19 habituales.

¿Cuál es el alcance de las responsabilidades de los cinco grupos de trabajo de reforma?

Los cinco grupos de trabajo anunciados por Walsh estudian: mecanismos de comunicación, gestión del balance, fuentes de datos, investigación de productividad y del mercado laboral, y la evaluación del impacto de tecnologías disruptivas como la IA en los marcos de objetivos de economía e inflación. La mayoría de los grupos de trabajo prevé presentar informes antes de fin de año; aún no se han publicado el calendario específico ni las listas de miembros.

¿Qué relación hay entre la caída de Bitcoin a 64,608 dólares y la decisión del FOMC?

Según los datos del mercado del 18 de junio, Bitcoin cayó a 64,608 dólares; el momento corresponde a la recalibración del mercado después de la emisión de señales alcistas del FOMC. La probabilidad de una subida en CME pasó del 61% al 78%, reflejando un aumento en las expectativas del mercado sobre una posible reactivación de subidas por parte de la Fed; normalmente, las expectativas de subidas se consideran uno de los factores macro que tienden a comprimir las valoraciones de los activos de riesgo (incluidas las criptomonedas).