Récemment, le réseau de couche 2 (Layer 2) de Coinbase, Base, a affiché des performances remarquables sur la chaîne. Selon DefiLlama, au 7 mai 2026, la valeur totale verrouillée (TVL) sur Base atteignait 4,644 milliards de dollars. Le volume d’échange sur les plateformes décentralisées (DEX) s’est élevé à 862 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, avec un total cumulé de 5,123 milliards de dollars échangés sur les 7 derniers jours. Alors que la TVL repart à la hausse, plusieurs tokens de l’écosystème Base — tels que VIRTUAL, CLANKER et DEGEN — ont enregistré des progressions généralisées, illustrant la corrélation entre les données on-chain et l’effet de richesse observé sur le marché.
D’une rotation de tendances à une narration axée sur la conformité : comment l’histoire de Base a-t-elle évolué ?
Depuis la mi-2025, l’écosystème Base a connu une évolution majeure de son récit : il est passé d’une rotation rapide de thèmes en vogue de type « tornade » à une narration plus pérenne, centrée sur les « stablecoins conformes + actions américaines tokenisées on-chain ». Après l’introduction en bourse de Circle, l’optimisme institutionnel autour des stablecoins conformes a offert à Base un avantage narratif distinct par rapport aux autres solutions L2.
Ce changement implique que Base ne s’appuie plus uniquement sur la spéculation à court terme autour des memes ou sur le trading guidé par le sentiment. À la place, le réseau construit une narration de valeur fondée sur la collatéralisation des actifs et un consensus de marché élargi. Parallèlement, la feuille de route 2026 de Base met l’accent sur les marchés de la tokenisation, les paiements en stablecoins et le développement de l’écosystème développeur, renforçant ainsi son positionnement « compliance-first ». La pérennité et la stabilité de la narration d’une blockchain constituent un indicateur clé de sa viabilité à long terme — l’inflexion stratégique de Base a soutenu le récent rebond de sa TVL.
Pourquoi la thématique IA est-elle devenue le principal moteur de croissance de Base sur ce cycle ?
La forte performance des tokens à thématique IA a directement catalysé la récente envolée de Base. La capitalisation de VIRTUAL a dépassé les 500 millions de dollars, en hausse de 9,8 % sur 24 heures ; celle de CLANKER a atteint 28,7 millions de dollars, soit une progression de 21 % sur la même période. Ce rallye conjoint de deux tokens IA illustre l’attention continue du marché portée au « trône de l’IA » au sein de l’écosystème Base.
De façon plus structurelle, les cas d’usage de l’IA évoluent on-chain, passant du concept à l’application concrète. Le réseau Layer 3 commun pour agents IA, lancé par SKALE et Base, combine transactions sans frais de gaz et confirmations instantanées avec les pools de liquidité de Base. Mira Network développe une infrastructure IA vérifiable sur Base, visant à résoudre les problématiques de confiance pour les modèles IA à grande échelle. Virtuals Protocol a incubé plus de 11 000 agents IA, couvrant les domaines des idoles virtuelles, des conseillers en trading et des moteurs de jeu. Ces applications tangibles transforment la narration IA, qui passe du simple engouement abstrait à une croissance mesurable de l’activité on-chain.
Comment la demande en stablecoins alimente-t-elle l’expansion de la liquidité sur Base ?
Les stablecoins sont un indicateur central pour mesurer l’activité de paiement et de trading sur toute blockchain. Sur Base, la demande en stablecoins et la dynamique IA fonctionnent de concert : l’intensification de l’activité on-chain accroît les besoins de règlement en stablecoins, tandis qu’une liquidité abondante en stablecoins stimule à son tour le trading sur DEX. Le moteur de liquidité sous-jacent, Aerodrome, demeure particulièrement efficace, comme en témoignent les 5,123 milliards de dollars de volume échangés sur la semaine écoulée.
À l’échelle du secteur, au mois de février 2025, l’offre totale de stablecoins atteignait 214 milliards de dollars, avec un volume annuel de transactions s’élevant à 35 000 milliards de dollars — soit le double du volume annuel de Visa. Sur ce marché à plusieurs milliers de milliards, Base s’appuie sur l’avantage réglementaire de Coinbase pour s’imposer comme une infrastructure de référence pour les paiements et échanges en stablecoins. Cet avantage structurel explique en grande partie la position de Base dans la compétition des L2.
Comment l’écosystème utilisateur de Coinbase alimente-t-il la dynamique de croissance de Base ?
En tant que solution Layer 2 de Coinbase, Base bénéficie naturellement de l’accès à plusieurs centaines de millions d’utilisateurs enregistrés sur Coinbase. Le lancement de l’application Base a encore abaissé la barrière d’entrée vers l’univers on-chain. Son portefeuille intelligent a dépassé le million d’utilisateurs en peu de temps, devenant un levier central de croissance pour Base. En juillet 2025, Base a établi un nouveau record avec 3,5 millions d’utilisateurs actifs quotidiens.
Il est également notable que l’activité de trading on-chain progresse en parallèle. En 2025, le volume annuel de trading sur DEX de Base a dépassé 140 milliards de dollars. Selon les dernières données de Circle, Base est le réseau L2 le plus actif en matière d’offre de stablecoins. L’ampleur de la base utilisateur de Coinbase confère à Base un avantage de « cold start » unique par rapport aux autres L2 — ce fossé structurel assure une compétitivité durable dans l’acquisition de nouveaux utilisateurs.
Où Base se situe-t-il face à Arbitrum et Optimism ?
Le paysage concurrentiel des L2 a connu une mutation significative en 2025. En termes de TVL DeFi, Base s’est démarqué : après avoir dépassé Arbitrum One en janvier 2025, sa TVL DeFi a atteint 4,63 milliards de dollars, soit 46 % du marché total des L2. Sa part de marché a fortement progressé, passant de 33 % en début d’année à 46 % en fin d’année.
L’analyse des tendances montre que Base suit une trajectoire ascendante. La croissance d’Optimism est restée plus régulière, tandis qu’Arbitrum amorce une reprise après des pertes récentes. Les avantages compétitifs de Base reposent sur trois piliers : l’appui réglementaire et l’entonnoir utilisateur offerts par Coinbase, une narration différenciante axée sur les stablecoins conformes et la tokenisation des actifs réels (RWA), ainsi qu’un écosystème développeur structuré autour des agents IA. Ensemble, ces éléments constituent le fossé concurrentiel qui distingue Base des autres L2.
Que révèle la divergence des capitalisations des tokens de l’écosystème sur l’allocation du capital ?
Lors du récent rebond des données sur Base, les tokens de l’écosystème ont affiché une divergence marquée de leur capitalisation. Celle de VIRTUAL a franchi les 500 millions de dollars, loin devant CLANKER (28,7 millions), DEGEN (26,5 millions), BNKR (35 millions) et d’autres tokens. Cet écart de capitalisation indique une concentration du capital autour des principales thématiques IA.
La transition discrète d’une allocation « guidée par les memes » vers une allocation « guidée par la valeur d’usage » redéfinit la répartition du capital au sein de l’écosystème Base. Cela marque le passage d’une phase de spéculation dispersée à un stade plus mature, axé sur les cas d’usage et l’ancrage de valeur. Pour les observateurs, l’amélioration de l’efficacité de l’allocation du capital dans l’écosystème est un indicateur clé de la santé globale de Base.
La croissance récente de Base est-elle durable ? Quels sont les facteurs déterminants ?
Pour évaluer la pérennité de la croissance de Base, trois variables principales sont à considérer :
Premièrement, la narration IA peut-elle continuer à générer de la valeur d’application vérifiable, et ne pas rester au stade de l’engouement conceptuel ? Deuxièmement, l’adoption à grande échelle des paiements en stablecoins connaîtra-t-elle de véritables avancées dans le cadre de la stratégie 2026 de Base ? Troisièmement, quelle sera l’efficacité de la conversion des utilisateurs Coinbase vers Base, et quel sera le taux de rétention — le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens peut-il progresser au-delà des pics actuels ? À un niveau plus large, l’allocation de capitaux institutionnels vers les secteurs RWA et stablecoins, ainsi que l’évolution du cadre réglementaire mondial des crypto-actifs, auront également un impact déterminant sur le développement à long terme de Base.
Synthèse
La TVL de Base a dépassé 4,644 milliards de dollars, avec des volumes de trading sur DEX toujours soutenus — un signal indiquant que ce réseau Layer 2 est revenu sur une trajectoire de croissance après les récents ajustements de marché. Sur le plan narratif, Base a opéré une transition complète, passant d’une succession de tendances à un nouveau récit articulé autour des « stablecoins conformes + applications IA + actions américaines tokenisées on-chain ». En matière de moteurs de croissance, la synergie entre la dynamique IA et la demande en stablecoins se renforce mutuellement, stimulant l’activité on-chain. Sur le plan concurrentiel, Base continue de réduire l’écart avec Arbitrum, détenant désormais 46 % de part de marché sur la TVL DeFi. La divergence des capitalisations des tokens de l’écosystème met en lumière une migration du capital d’une allocation guidée par les memes vers une allocation axée sur la valeur. À l’avenir, la profondeur de l’adoption de la thématique IA, l’ampleur de l’intégration des paiements en stablecoins et la qualité de la croissance utilisateur seront les variables déterminantes pour savoir si Base pourra passer d’un « rebond cyclique » à un « leadership structurel ».
FAQ
Q1 : Où se situe la TVL de 4,644 milliards de dollars de Base parmi les L2 ?
Au 7 mai 2026, Base occupe la deuxième place parmi les solutions Layer 2 d’Ethereum en termes de TVL, derrière Arbitrum. En janvier 2025, Base avait dépassé Arbitrum One sur la TVL DeFi, captant environ 46 % du marché total des L2.
Q2 : Pourquoi la thématique IA est-elle si importante pour la croissance de Base ?
L’essence de la thématique IA réside dans son potentiel d’application à grande échelle dans le monde réel. Des plus de 11 000 agents IA incubés par Virtuals Protocol à l’infrastructure IA vérifiable développée par Mira Network, les applications IA passent de la preuve de concept à l’interaction réelle on-chain — ces activités concrètes contribuent directement à l’augmentation du volume de trading on-chain et de la TVL.
Q3 : Quel rôle jouent les stablecoins dans la croissance de Base ?
Les stablecoins constituent la pierre angulaire de la liquidité sur Base. L’activité de trading on-chain alimente directement les besoins de règlement en stablecoins, tandis qu’une liquidité abondante en stablecoins permet d’intensifier le trading — créant ainsi une boucle vertueuse. La stratégie 2026 de Base fait des paiements en stablecoins un axe central.
Q4 : Comment le paysage concurrentiel entre Base, Arbitrum et Optimism a-t-il évolué ?
En 2025, Base a dépassé Arbitrum One sur la TVL DeFi, tandis que la croissance globale d’Optimism a ralenti. L’avantage différenciant de Base repose sur l’entonnoir utilisateur de Coinbase, sa narration autour des stablecoins conformes et son écosystème développeur axé sur les agents IA.
Q5 : Que révèle la divergence des capitalisations des tokens de l’écosystème ?
Les principaux tokens IA tels que VIRTUAL (autour de 500 millions de dollars) ont creusé un véritable « fossé de capitalisation » avec les autres tokens de l’écosystème (quelques dizaines de millions). Cela traduit une concentration du capital autour des thématiques dominantes, alors que l’écosystème Base opère une transition d’une allocation guidée par les memes vers une allocation axée sur la valeur.
