Au cours des derniers mois, les marchés se sont concentrés sur une seule question : le conflit va-t-il s’aggraver ?
Les inquiétudes concernant une éventuelle fermeture du détroit d’Ormuz, les perturbations de l’approvisionnement en pétrole et la capacité des métaux précieux à poursuivre leur tendance haussière ont dominé le sentiment des marchés mondiaux. Les prix du pétrole ont atteint des sommets pluriannuels, l’or a franchi des records historiques et les actifs risqués ont oscillé entre optimisme et crainte.
Cependant, ces derniers jours, l’attention des marchés commence à évoluer.
À mesure que l’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran progresse, les anticipations d’une réouverture du détroit d’Ormuz se renforcent. Le marché estime désormais que le pire est peut-être passé. Les prix internationaux du pétrole ont reculé de façon continue, le Brent retombant vers 80 $ le baril. Parallèlement, l’or a mis fin à sa forte correction et a repassé la barre des 4 300 $, enregistrant trois séances consécutives de hausse. Le marché passe ainsi du « trading de conflit » à une nouvelle phase : le trading de l’après-paix.
Du trading de conflit au trading de paix : ce qui change sur les marchés
Si l’on considère l’activité des marchés ces deux derniers mois comme une histoire, la première moitié portait sur la tarification du risque, tandis que la seconde s’intéresse à la manière de négocier une fois le risque dissipé.
Auparavant, la hausse des prix de l’énergie était principalement liée à la prime de risque. Le marché redoutait des perturbations dans le détroit d’Ormuz et des ruptures de la chaîne d’approvisionnement, ce qui alimentait les anticipations haussières sur le pétrole. Désormais, avec la concrétisation de l’accord de paix, ces primes de risque s’estompent rapidement, poussant le marché à réévaluer les dynamiques futures de l’offre et de la demande.
Selon Reuters, le Brent est retombé autour de 79 $, et le WTI à 76 $. Cependant, plusieurs institutions mettent en garde : même avec un accord de paix, le marché de l’énergie ne reviendra pas à la normale du jour au lendemain. Les réparations d’infrastructures, l’assurance du transport et la reconstitution des stocks dans certaines régions pourraient prendre des mois, voire davantage.
Cela signifie que le marché est sorti de la première phase du trading de conflit pour entrer dans une seconde phase : celle du trading de reprise. Cette phase est souvent plus complexe, car à mesure que le risque s’estompe, l’attention se porte à nouveau sur la croissance, la demande et les flux de capitaux.
Les prix du pétrole reculent, mais le marché de l’énergie est-il vraiment stabilisé ?
Beaucoup d’investisseurs constatent la baisse des prix du pétrole et en déduisent que le marché de l’énergie s’est stabilisé. Mais la réalité est sans doute plus nuancée.
Si la réouverture du détroit d’Ormuz devrait alléger les tensions sur l’offre, Reuters souligne qu’un retour aux niveaux de transport d’avant-conflit pourrait prendre des mois, voire des années. Le ralentissement de la demande chinoise, l’évolution des stocks et le pic de consommation estivale pourraient également continuer à influencer la trajectoire des prix du pétrole.
La baisse des prix du pétrole ne signifie pas la fin de la volatilité. En réalité, cela traduit le passage d’une « tarification du risque » à une « tarification des fondamentaux ». Dans les mois à venir, le marché de l’énergie pourrait entrer dans une nouvelle phase : des niveaux de prix plus bas, mais une volatilité toujours élevée. Chaque rapport sur les stocks, chaque nouvelle sur la reprise du transport, chaque ajustement de politique pourra modifier les anticipations du marché. C’est pourquoi de nombreuses institutions ont revu à la baisse leurs prévisions de prix à court terme, sans pour autant adopter une position franchement baissière.
Les marchés ne craignent plus le pire, mais ils n’ont pas pour autant retrouvé leur état d’avant-crise.
L’or repasse au-dessus de 4 300 $: un nouveau récit émerge
Comparé au pétrole, le comportement récent de l’or est encore plus intéressant. Traditionnellement, un risque moindre se traduit par une moindre demande de valeurs refuges, et l’or devrait donc poursuivre sa correction.
Pourtant, la réalité est tout autre. Les dernières données montrent que l’or Comex a progressé trois séances de suite, repassant le seuil des 4 330 $. Bien qu’il reste nettement en dessous du record annuel au-dessus de 5 300 $, la perception du marché sur l’or évolue.
De nombreuses institutions considèrent désormais que l’or passe du statut « d’actif refuge » à celui « d’actif d’allocation à long terme ». Auparavant, la flambée du pétrole liée au conflit alimentait les craintes d’inflation, et l’or subissait la pression de la hausse attendue des taux. Aujourd’hui, avec l’apaisement des prix du pétrole, le marché réévalue la trajectoire future des taux d’intérêt, ce qui redonne du soutien à l’or.
Citi a récemment relevé son objectif de cours à court terme sur l’or à 4 500 $ et maintient une perspective positive à moyen et long terme. Cela suggère que la progression future de l’or ne dépend plus uniquement des événements de risque. L’or revient plutôt à ses fondamentaux : demande des banques centrales, allocation de portefeuille à long terme et environnement monétaire mondial. Pour les investisseurs, ce changement est important : il signifie que l’or évolue d’un actif guidé par l’émotion vers un actif structuré par les fondamentaux.
Pourquoi Gate TradFi est particulièrement adapté au nouveau rythme de marché
Ces dernières années, de nombreux investisseurs se sont concentrés sur un seul marché. Certains suivent uniquement l’or, d’autres tradent l’énergie, d’autres encore se spécialisent sur les indices ou la tech. Mais les récents mouvements de marché montrent qu’un même événement peut impacter plusieurs marchés simultanément. Après l’accord de paix, le pétrole a chuté, l’or a rebondi, les actifs risqués se sont redressés et certains secteurs technologiques ont divergé. Les interconnexions entre marchés n’ont jamais été aussi fortes.
C’est là que Gate TradFi prend tout son sens. Gate TradFi met l’accent sur les CFD, couvrant l’or, l’argent, le pétrole, les indices et les actions – des actifs financiers traditionnels – tout en proposant un système de compte unifié permettant aux utilisateurs de suivre plusieurs marchés dans un même cadre. Dans cette seconde phase « post-conflit », les investisseurs n’ont pas nécessairement besoin de plus d’effet de levier, mais d’une vision plus large du marché.
Car la vraie question n’est pas seulement « L’or va-t-il monter ? », mais bien « Pourquoi l’or monte-t-il alors que le pétrole baisse ? »
Avec le retour de l’appétit pour le risque, où les capitaux vont-ils se diriger ? Lorsque le marché commence à anticiper l’avenir, comprendre les relations entre actifs peut s’avérer plus important que de prédire la trajectoire d’un seul actif. Gate TradFi offre précisément cette capacité d’observation et de trading multi-marchés.
FAQ
Pourquoi les prix du pétrole ont-ils chuté si rapidement après l’accord de paix ?
Parce que les prix précédents intégraient une prime de risque géopolitique significative. À mesure que les anticipations de réouverture du détroit d’Ormuz se sont renforcées, le marché a rapidement retiré cette prime.La baisse du pétrole signifie-t-elle que le marché de l’énergie est revenu à la normale ?
Pas forcément. La reprise du transport, la reconstitution des stocks et l’évolution de la demande nécessitent encore du temps. Le marché de l’énergie pourrait rester très volatil à court terme.Pourquoi l’or est-il repassé au-dessus de 4 300 $ ?
Le marché réévalue les anticipations sur les taux d’intérêt et l’inflation. L’or passe d’une valeur refuge à court terme à un actif d’allocation à long terme, et de nombreuses institutions restent optimistes à moyen et long terme.Quel est le produit phare de Gate TradFi ?
Gate TradFi se concentre actuellement sur les CFD, permettant de trader l’or, l’argent, le pétrole, les indices et d’autres actifs financiers traditionnels, le tout au sein d’un système de compte unifié.Quelle est la principale caractéristique du marché actuel ?
La principale évolution est le passage du « trading de conflit » à une « revalorisation post-paix ». Le marché accorde désormais plus d’importance aux interconnexions entre actifs qu’aux événements isolés eux-mêmes.
