Le 15 juin 2026, le cours de l’or au comptant a bondi brusquement lors de la séance matinale asiatique. Au moment de la rédaction, l’or de Londres s’échangeait à 4 330 $ l’once, en hausse de 2,63 %, repassant ainsi le seuil clé des 4 300 $. Les contrats à terme sur l’or du COMEX ont suivi le mouvement, franchissant 4 349,5 $ l’once, soit une progression de 2,61 %.
Avant ce vif rebond, le marché de l’or traversait une phase relativement morose. Le cours au comptant avait reculé depuis son plus haut annuel de 5 598 $ l’once, pour toucher un point bas autour de 4 024 $ le 11 juin — soit une correction d’environ 28 % par rapport au sommet de l’année. Le déclencheur immédiat de ce rebond réside dans une avancée majeure sur le plan géopolitique.
Le 14 juin, le président américain Trump a annoncé sur les réseaux sociaux qu’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran « a été conclu ». Le détroit d’Ormuz sera entièrement rouvert et la marine américaine a immédiatement levé le blocus des ports iraniens. Le Conseil suprême de sécurité nationale iranien a ensuite publié un communiqué confirmant officiellement la signature d’un protocole d’accord pour un cessez-le-feu avec les États-Unis. Les deux parties entameront une période de négociations de 60 jours en vue d’un accord définitif. Cette annonce a déclenché une réaction en chaîne rapide sur les marchés financiers mondiaux, l’or étant le premier à réagir.
Qu’est-ce qui explique la hausse de 15,65 % en une séance de Zijin Gold International ?
Alors que le cours de l’or progressait, les valeurs aurifères affichaient des mouvements encore plus spectaculaires. Selon les données du marché de Hong Kong de Gate, au 15 juin 2026, Zijin Gold International s’échangeait à 122 $, en hausse de 15,65 % sur 24 heures. Gate propose désormais la négociation de Zijin Gold International et d’autres actions cotées à Hong Kong, permettant aux investisseurs de suivre ces actifs directement sur la plateforme Gate.
La performance de Zijin Gold International surpasse largement la hausse de 2,63 % du cours de l’or, ainsi que celle d’autres valeurs aurifères cotées à Hong Kong (telles que Zijin Mining et Zhaojin Mining, en progression d’environ 7 à 8 %). Ce rendement supérieur s’explique selon trois axes :
- Avantage de pureté d’actif : Zijin Gold International est la division aurifère cotée du groupe Zijin Mining, avec une activité exclusivement centrée sur l’exploration, le développement et la production d’or. Son chiffre d’affaires et ses bénéfices sont donc bien plus sensibles aux variations du cours de l’or que ceux des groupes miniers diversifiés opérant aussi dans le cuivre, le lithium ou d’autres secteurs. Lorsque l’or devient le moteur principal du secteur, les capitaux se dirigent naturellement vers les « pure players » aurifères.
- Forte croissance attendue de la production : En 2025, la production totale de Zijin Gold International s’élevait à 46,5 tonnes. Pour 2026, l’entreprise anticipe une hausse de 22,6 % en glissement annuel, à 57 tonnes. L’essentiel de cette croissance provient de l’intégration récente de la mine d’or Akim au Ghana et de la mine RG au Kazakhstan, toutes deux acquises en 2025. Le marché suit de près l’avancement de l’intégration et la montée en puissance de ces deux sites.
- Soutien des réserves de ressources : Fin 2025, Zijin Gold International disposait d’environ 1 994 tonnes de ressources aurifères, dont 1 708 tonnes attribuables. Les nouvelles acquisitions ont considérablement renforcé la base de ressources de la société, offrant une visibilité sur la croissance de la production pour les trois à cinq prochaines années.
Ces facteurs propres à l’entreprise, conjugués à l’effet systémique de la hausse du cours de l’or, expliquent la progression de Zijin Gold International, nettement supérieure à la moyenne du secteur sur la journée.
En quoi l’accord de paix États-Unis–Iran modifie-t-il la dynamique du cours de l’or ?
Pour comprendre la rapidité du rebond du cours de l’or de 4 024 $ à plus de 4 300 $, il convient de revenir sur l’environnement de valorisation particulier observé durant le conflit au Moyen-Orient. Depuis le déclenchement des hostilités fin février, le cours international de l’or avait perdu environ 20 % — un contraste marqué avec la réputation traditionnelle de l’or en tant que « valeur refuge ».
La logique sous-jacente à cette anomalie réside dans les anticipations d’inflation alimentées par les prix de l’énergie. Le conflit au Moyen-Orient a fait flamber les prix internationaux du pétrole, ce qui a accru les attentes d’une inflation durablement élevée. En mai, l’indice des prix à la consommation (CPI) américain a progressé de 4,2 % sur un an, soit un plus haut depuis mai 2023, les prix de l’énergie constituant le principal moteur. Dans ce contexte d’inflation supérieure aux attentes, les marchés anticipaient de nouveaux relèvements des taux directeurs de la Fed. Ces anticipations ont fait grimper les rendements réels des bons du Trésor américain et l’indice du dollar, augmentant le coût d’opportunité de la détention d’or (actif non rémunérateur) et exerçant une pression persistante sur son cours.
L’accord de paix bouleverse cette chaîne de transmission en agissant simultanément sur les « anticipations d’inflation » et les « anticipations de taux ». La réouverture du détroit d’Ormuz, principal corridor maritime pétrolier mondial, réduit fortement le risque de rupture d’approvisionnement énergétique. Après l’annonce, les contrats à terme sur le brut WTI ont chuté jusqu’à 5 % en séance, tandis que le Brent reculait de plus de 4 %. Ce reflux rapide des prix pétroliers a allégé les pressions inflationnistes, entraînant un net repli des anticipations de relèvement des taux de la Fed. L’indice du dollar s’est affaibli dans le même temps, rendant l’or plus attractif pour les investisseurs hors zone dollar.
Comment l’atténuation des pressions inflationnistes énergétiques se répercute-t-elle sur la valorisation de l’or ?
En tant qu’actif non rémunérateur, la valorisation de l’or est très sensible aux taux d’intérêt réels. Précédemment, la flambée des prix de l’énergie avait alimenté les craintes d’une poursuite du resserrement monétaire par la Fed pour contenir l’inflation, tirant les rendements réels à la hausse et augmentant le coût d’opportunité de la détention d’or.
L’impact de l’accord de paix — baisse des prix pétroliers et reflux des anticipations d’inflation — suggère que la pression en faveur d’un durcissement monétaire commence à s’atténuer. Selon Huatai Futures, à mesure que les négociations entre les États-Unis et l’Iran progressent, l’inflation pourrait refluer, ce qui entraînerait un apaisement progressif des anticipations de resserrement monétaire et ouvrirait potentiellement la voie à une politique plus accommodante de la Fed. Ce contexte est favorable à un rebond des métaux précieux.
Autre point important : la correction précédente du marché aurifère a peut-être déjà dépassé ce que justifient les fondamentaux. Après un repli d’environ 28 % depuis son sommet annuel, une grande partie de la pression vendeuse s’est dissipée, tandis que la logique d’achat d’or par les banques centrales reste intacte à long terme. La Banque populaire de Chine, par exemple, a accru ses réserves d’or pendant 19 mois consécutifs, atteignant 74,96 millions d’onces fin mai. Lorsque les variables fondamentales qui pesaient sur l’or (inflation et anticipation de hausses de taux) s’inversent, la correction du marché tend à être rapide et marquée.
Néanmoins, le marché demeure prudent quant à la pérennité de l’accord de paix. L’analyste stratégie de Global X ETFs souligne que dans un environnement purement « risk-off », l’or serait généralement vendu, or les cours se maintiennent autour de 4 300 $, ce qui laisse penser que le marché n’est pas entièrement convaincu de la mise en œuvre effective de l’accord. La signature officielle est prévue en Suisse le 19 juin, et un risque d’exécution subsiste d’ici là.
Pourquoi le secteur aurifère présente-t-il un effet de levier ?
L’impact de l’accord de paix États-Unis–Iran sur les actions aurifères ne se limite pas à la hausse du cours de l’or. Les profits des sociétés aurifères proviennent de la production et de la vente d’or extrait. Lorsque le prix de l’or augmente, les coûts de production — généralement libellés en monnaie locale et fixés par des contrats de long terme — restent relativement stables : chaque dollar supplémentaire sur le prix de l’or se traduit alors par une hausse proportionnellement plus forte des bénéfices. Cette « élasticité-prix » explique que les actions minières aurifères réagissent souvent plus fortement aux variations du cours de l’or que le métal lui-même.
Par ailleurs, avant l’annonce de l’accord, le secteur aurifère avait déjà subi une correction importante. Le sentiment de marché était dégradé et les facteurs négatifs largement intégrés. Lorsque ces vents contraires s’inversent, l’effet combiné du retour de l’optimisme et du redressement des valorisations amplifie la reprise du secteur.
Selon un rapport de CITIC Futures, l’apaisement géopolitique à court terme lié aux discussions États-Unis–Iran suffit à entraîner une réévaluation des anticipations de resserrement monétaire, l’amélioration du « dénominateur » (anticipations de taux) profitant directement aux valeurs minières sensibles aux taux. Huafu Securities, dans une perspective moyen-long terme, rappelle que dans un contexte de politiques tarifaires persistantes et d’incertitudes géopolitiques, les stratégies de couverture et de stagflation restent centrales pour l’investissement aurifère, et la valeur d’allocation de l’or à long terme n’est pas remise en cause par un seul accord.
La tendance du crédit du dollar américain va-t-elle vraiment s’inverser avec l’apaisement des tensions ?
Si l’accord de paix États-Unis–Iran a permis de réduire les tensions géopolitiques à court terme, il ne doit pas être interprété comme une réparation structurelle du système de crédit du dollar. En réalité, les mois de conflit ont mis en lumière des fissures plus profondes dans l’ordre mondial dominé par le dollar. L’affrontement militaire direct entre Israël et l’Iran, conjugué au repli stratégique américain au Moyen-Orient, a semé le doute sur la crédibilité du système du « pétrodollar » sur les marchés internationaux.
Cette problématique structurelle est directement liée à la logique d’allocation de l’or à long terme. Depuis plusieurs années, les banques centrales mondiales augmentent régulièrement leurs réserves d’or, en partie par crainte pour la stabilité du système dollar à long terme. Avec la réouverture du détroit d’Ormuz, les banques centrales des marchés émergents qui avaient suspendu ou retardé leurs achats d’or pourraient désormais chercher à reconstituer leurs réserves.
Sur le moyen-long terme, l’accord États-Unis–Iran ne marque pas la fin du mouvement de dédollarisation. Le déficit budgétaire américain continue de se creuser : les dépenses de défense, de protection sociale et d’infrastructures augmentent, tandis que les recettes tarifaires s’effondrent, accentuant la pression sur les finances publiques. Cette érosion du crédit du dollar et des bons du Trésor ne sera pas stoppée par un simple accord de paix. Pour des producteurs comme Zijin Gold International, la poursuite des achats d’or par les banques centrales garantit un soutien structurel de la demande, indépendamment des fluctuations de court terme.
Le marché a-t-il pleinement intégré les bénéfices de l’accord ?
À court terme, la réaction du marché à l’accord de paix comporte deux principales incertitudes à surveiller.
D’une part, l’accord n’a pas encore été signé officiellement : il s’agit pour l’instant d’un protocole d’accord. La signature définitive est prévue en Suisse le 19 juin, et des renégociations ou des modifications des termes restent possibles d’ici là. Lors de la confirmation du protocole, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères Kalibabadi a souligné que « si l’autre partie fait défaut, l’Iran prendra les mesures appropriées ». Ce risque d’exécution inhérent aux négociations politiques rend la « prime de certitude » actuellement intégrée par le marché relativement fragile. L’analyste en chef Asie-Pacifique d’eToro rappelle également que ce conflit a montré à plusieurs reprises la rapidité avec laquelle le sentiment de marché peut s’inverser.
D’autre part, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale est prévue les 16 et 17 juin. Le marché anticipe largement un statu quo sur les taux, mais toute modification marginale des projections ou des perspectives économiques pourrait influencer la trajectoire de l’or à court terme. Si la Fed adopte un ton plus restrictif ou relève ses prévisions d’inflation à moyen terme, les anticipations de hausse des taux, qui s’étaient apaisées avec l’accord de paix, pourraient repartir à la hausse.
Sur le plan structurel, l’ampleur et la durée du repli des prix pétroliers seront déterminantes pour savoir si l’or peut se maintenir au-dessus de 4 300 $. La réouverture du détroit d’Ormuz nécessitera des opérations de déminage et d’autres travaux d’ingénierie, ce qui retardera la reprise complète du trafic maritime. Durant cette période de transition, le rythme du retour de l’offre pétrolière reste incertain, de sorte que l’allègement des pressions inflationnistes pourrait ne pas être linéaire.
Synthèse
La récente envolée de Zijin Gold International s’explique par la conjonction de plusieurs facteurs. Sur le plan de l’entreprise, sa structure d’actif "pure player" or, sa croissance de production attendue de plus de 22 % en 2026 et ses réserves proches de 2 000 tonnes attirent fortement les investisseurs du secteur aurifère. Gate propose désormais la négociation de Zijin Gold International et d’autres actions de Hong Kong, permettant aux investisseurs de suivre les cours via les données de marché de Gate.
Sur le plan macroéconomique, l’accord de paix États-Unis–Iran a mis fin à la chaîne de transmission négative observée pendant le conflit au Moyen-Orient — « hausse du pétrole → inflation anticipée → anticipation de hausses de taux → pression sur l’or » —, provoquant une inversion des variables fondamentales qui pesaient sur le métal jaune. L’or au comptant a rebondi rapidement de son point bas autour de 4 024 $ l’once à plus de 4 300 $, offrant un terrain favorable à une revalorisation sectorielle des valeurs aurifères.
Cependant, le marché devra rester attentif aux risques d’exécution avant la signature officielle de l’accord, aux éventuels ajustements lors de la prochaine réunion de la Fed, ainsi qu’au rythme de la baisse des prix pétroliers. Ces éléments conditionneront la pérennité du rebond actuel.
FAQ
Q : Quel est le lien entre Zijin Gold International et Zijin Mining Group ?
R : Zijin Gold International est la division aurifère cotée du groupe Zijin Mining, spécialisée dans l’exploration, le développement et la production d’or. En tant que « pure player » or, son chiffre d’affaires et ses bénéfices sont particulièrement sensibles aux variations du cours de l’or. Zijin Mining Group, à l’inverse, opère dans l’or, le cuivre, le lithium et d’autres secteurs.
Q : Gate propose-t-il la négociation des actions Zijin Gold International ?
R : Oui. Gate prend désormais en charge la négociation de Zijin Gold International et d’autres actions cotées à Hong Kong. Les investisseurs peuvent consulter les cotations en temps réel et négocier via Gate. Toutes les données de prix de Zijin Gold International citées dans cet article (122 $, en hausse de 15,65 % sur 24 heures) proviennent des données de marché Gate au 15 juin 2026.
Q : Quelles mines contribuent le plus à la croissance de la production de Zijin Gold International ?
R : Selon les informations publiques, la production totale de Zijin Gold International en 2025 était d’environ 46,5 tonnes, avec une production attendue de 57 tonnes en 2026, soit une hausse d’environ 22,6 %. L’essentiel de cette progression provient de l’intégration récente de la mine d’or Akim au Ghana et de la mine RG au Kazakhstan, toutes deux acquises en 2025.
Q : Quel est l’impact de l’accord de paix États-Unis–Iran sur le cours de l’or ?
R : L’accord prévoit la réouverture du détroit d’Ormuz, ce qui a entraîné une forte baisse des prix internationaux du pétrole et un allègement des pressions inflationnistes liées à l’énergie. À mesure que les anticipations d’inflation se modèrent, les attentes de relèvement des taux par la Fed diminuent, les rendements réels des bons du Trésor américain baissent, et le coût d’opportunité de la détention d’or recule — favorisant ainsi un rebond du prix de l’or.
Q : Quels sont les principaux risques à surveiller après ce rebond ?
R : Les principaux risques sont : l’accord de paix n’a pas encore été signé officiellement (signature prévue le 19 juin), donc un risque d’exécution subsiste ; la réunion de politique monétaire de la Fed en juin pourrait influer sur les anticipations de taux ; enfin, le rythme et l’ampleur du repli des prix pétroliers demeurent incertains.
