Bank of America réduit ses prévisions sur l’or tout en voyant une valeur dans les actions de sociétés minières

La Bank of America a abaissé de 14 % sa prévision de prix moyen de l’or pour 2026 à 4 360 dollars l’once la semaine dernière, tout en conservant une perspective long terme haussière et en mettant en avant une valeur intéressante dans les actions minières. Les analystes matières premières de la banque ont tempéré leur enthousiasme pour l’or depuis fin juin, les marchés anticipant que la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt trois fois cette année. Malgré une consolidation attendue des prix de l’or, les analystes actions de la Bank of America soulignent le secteur minier comme une opportunité sous-valorisée dans un contexte de rotation plus large du marché, s’éloignant d’actions jugées surévaluées pour se tourner vers des secteurs délaissés, portés par des conditions financières plus strictes.

Bank of America réduit la prévision 2026 du prix de l’or à 4 360 dollars l’once

La Bank of America a officiellement réduit sa prévision de prix moyen de l’or pour 2026 de 14 % à 4 360 dollars l’once la semaine dernière, marquant la poursuite d’un enthousiasme plus modéré pour le métal précieux depuis fin juin. La révision intervient alors que la banque s’attend à ce que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt trois fois cette année, même si les pressions inflationnistes s’apaisent. « Des taux d’intérêt plus élevés réduisent la masse monétaire, ce qui implique des conditions financières plus strictes pour les entreprises. À tout autre égard, c’est un signe baissier pour les actions », ont indiqué les analystes dans leur note. La banque anticipe une rotation du marché vers des valeurs plus petites, moins coûteuses et moins “chargées”, notant que 21 trillions de dollars de trésorerie des ménages américains se situent à 33 % au-dessus de la tendance d’avant-Covid, avec une trésorerie offrant -1 % de rendements réels après impôts.

Le secteur de l’extraction aurifère affiche une rentabilité record et une décote de valorisation

Les analystes actions de la Bank of America ont identifié les sociétés minières aurifères comme l’un des secteurs les plus rentables du marché : des prix de l’or plus élevés font monter les marges à des niveaux record et permettent aux entreprises de renforcer leurs bilans. « Le free cash flow des mineurs d’or est 10 fois plus élevé qu’en 2020, avec la moitié de la dette à long terme en pourcentage des capitaux propres », ont indiqué les analystes. Les taux de rendement des bénéfices du secteur s’établissent à 12,0 %, soit le niveau le plus élevé de tous les secteurs, et représentent la valorisation la moins chère par rapport au S&P 500 au cours des 20 dernières années, selon l’analyse de la banque. Les actions des métaux se négocient actuellement avec une décote de 19 % par rapport à leurs valeurs d’actifs nets. La banque classe le secteur minier parmi les segments de marché les plus sous-évalués, aux côtés des titres à revenu fixe, des banques et des actions latino-américaines.

Les actions minières offrent une diversification de portefeuille avec de faibles corrélations

Les mineurs d’or procurent des bénéfices importants en termes de diversification de portefeuille, d’après l’analyse de la Bank of America. « Les mineurs d’or ont de faibles corrélations avec à la fois les actions et les titres à revenu fixe (0,3 & 0,2 sur les 10 dernières années) », ont indiqué les analystes. Cette caractéristique de faible corrélation positionne les actions minières comme une classe d’actifs distincte, susceptible de réduire la volatilité globale du portefeuille tout en offrant une exposition au secteur des métaux précieux pendant les périodes d’incertitude sur les marchés et de taux d’intérêt élevés.

FAQ

Que s’est-il passé pour la prévision 2026 du prix de l’or chez Bank of America ?
La Bank of America a abaissé sa prévision de prix moyen de l’or pour 2026 de 14 % à 4 360 dollars l’once la semaine dernière, même si la banque conserve une perspective long terme haussière sur le métal précieux.

Pourquoi Bank of America voit-elle une valeur dans les actions minières aurifères malgré la baisse de la prévision sur l’or ?
La Bank of America identifie les mineurs d’or comme sous-évalués, avec des indicateurs de rentabilité record : un free cash flow 10 fois plus élevé que celui de 2020, des taux de rendement des bénéfices à 12,0 % (le plus élevé de tous les secteurs), et des actions des métaux se négociant avec une décote de 19 % par rapport aux valeurs d’actifs nets, tout en offrant une diversification de portefeuille via de faibles corrélations avec les actions et les titres à revenu fixe.