Bank of America prévoit trois hausses de taux de la Fed alors que le problème d'inflation s'aggrave

Bank of America prévoit trois hausses de taux de la Réserve fédérale de 25 points de base en septembre, octobre et décembre, abandonnant une prévision antérieure selon laquelle les taux resteraient inchangés pendant le reste de l’année. L’équipe d’économie de la banque projette que le taux des fonds fédéraux montera à 4,25%-4,5% en raison de la détérioration des conditions d’inflation sous le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. L’économiste de BofA, Aditya Bhave, a déclaré que le problème d’inflation de la Fed s’est “sans équivoque aggravé”, avec le PCE de base susceptible d’atteindre 3,5% en mai, soit près de 70 points de base de plus qu’il y a un an. Le changement reflète des pressions persistantes sur les prix qui ont frustré les décideurs politiques malgré des tendances de désinflation précédentes.

Bank of America Abandons Prior Rate Forecast

L’équipe d’économie de Bank of America a fait cette prévision cette semaine, en inversant une projection maintenue aussi récemment que la semaine précédente, selon laquelle la Fed laisserait les taux inchangés. La banque anticipe désormais trois hausses consécutives d’un quart de point aux réunions de septembre, octobre et décembre, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,25% à 4,5%.

L’économiste de BofA, Aditya Bhave, a déclaré : « Le problème d’inflation de la Fed s’est sans équivoque aggravé. Le PCE de base pourrait atteindre 3,5% en mai, soit près de 70 points de base de plus qu’il y a un an. Cette accélération est en partie due aux droits de douane et à d’autres éléments ponctuels. La Fed était disposée à regarder au-delà des droits de douane, mais elle perd patience après le dernier cycle de chocs d’offre. »

Bhave a ajouté que la désinflation portée par le logement a désormais largement fait son temps, tandis que les autres services de base restent « très rigides ».

Core PCE Inflation Projected to Reach 3.5% in May

Bank of America a fait valoir que la désinflation qui a permis de refroidir les prix ces années précédentes s’est largement achevée. Bhave a écrit que « la désinflation portée par le logement a désormais largement fait son temps, tandis que les autres services de base restent très rigides », soulignant l’existence de pressions persistantes sur les prix.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a évoqué la “stabilité des prix” une dizaine de fois environ après sa première réunion en tant que président, une répétition que les marchés ont interprétée comme un signal plutôt hawkish. Lors de la réunion du 17 juin, le Comité de l’Open Market de la Réserve fédérale a maintenu le taux de référence entre 3,5% et 3,75%, mais a indiqué que d’autres hausses pourraient être justifiées.

Les coûts de l’énergie liés à la guerre en Iran ont ajouté une pression supplémentaire. Environ la moitié des responsables de la Fed ont indiqué que des hausses de taux pourraient être appropriées au cours de l’année. La prévision de Bank of America suppose que la faction la plus hawkish l’emportera lors des débats internes.

Higher Rates Present Headwind for Bitcoin and Digital Assets

Des taux d’intérêt plus élevés constituent généralement un frein pour le bitcoin et les autres actifs numériques, car lorsque les rendements “valeur refuge” augmentent, les investisseurs ont moins d’incitation à détenir des actifs sans rendement et plus volatils, et la liquidité a tendance à se retirer des marchés spéculatifs. Certains analystes se sont demandé si la Fed agirait aussi agressivement que ne le prévoit Bank of America, évoquant les risques pour la croissance et l’emploi.

FAQ

What did Bank of America forecast for Fed rate policy?

Bank of America prévoit trois hausses de taux de la Réserve fédérale de 25 points de base en septembre, octobre et décembre, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux à 4,25%-4,5%. La banque a abandonné une prévision précédente selon laquelle les taux resteraient inchangés.

Why does Bank of America expect the Fed to raise rates?

L’économiste de BofA, Aditya Bhave, a déclaré que le problème d’inflation de la Fed s’est « sans équivoque aggravé », avec le PCE de base susceptible d’atteindre 3,5% en mai, soit près de 70 points de base de plus qu’il y a un an. La banque a cité des pressions persistantes sur les prix, des droits de douane, des chocs d’offre et des coûts de l’énergie liés à la guerre en Iran comme facteurs contributifs.