Les géants du Big Tech, dont Alphabet, Tesla, Texas Instruments et Intel, publient cette semaine leurs résultats du T2, à partir du 22 (heure locale), d’après l’industrie sud-coréenne de l’investissement financier, le 21. Le marché est passé d’attentes axées sur la croissance à une évaluation fondée sur les résultats pour les valeurs liées à l’IA, les analystes considérant cette saison de publication comme un test crucial de la durabilité de l’investissement dans l’IA et des capacités de monétisation. L’attention porte notamment sur la question de savoir si les entreprises maintiendront leurs dépenses d’infrastructure en IA et augmenteront leurs dépenses d’investissement des centres de données. Des sociétés de bourse avertissent que des résultats inférieurs aux attentes pourraient déclencher une prise de profits sur des actions liées à l’IA qui ont nettement progressé.
Le calendrier des résultats du T2 du Big Tech se concentre sur la continuité de l’investissement dans l’IA
Alphabet lancera les principales annonces de résultats du Big Tech le 22 (heure locale), suivie de Tesla, Texas Instruments et Intel plus tard dans la semaine. Les publications de résultats sont considérées comme un test critique pour déterminer si le cycle d’investissement dans l’IA va se poursuivre, selon des analystes cités dans la source.
Au-delà des seuls chiffres de résultats, le marché prête une attention particulière à la question de savoir si l’élan des investissements dans l’IA est maintenu et si les investissements dans les centres de données, ainsi que les dépenses d’investissement (Capex), s’étendent. Pour Alphabet en particulier, les investisseurs se focalisent sur d’éventuelles révisions à la hausse des orientations de Capex pour cette année et l’année prochaine, ainsi que sur la demande en accélérateurs d’IA.
Lee Sang-yeon, chercheur chez Shinyoung Securities, a déclaré que « même si le sentiment actuel du marché est relativement stable, si les résultats du Big Tech déçoivent les attentes, une prise de profits pourrait apparaître, centrée sur les valeurs liées à l’IA qui ont monté ». Lee a ajouté que « l’intérêt du marché porte sur la question de savoir si l’IA fait réellement de l’argent et si le Big Tech continuera à développer ses investissements dans l’IA ».
Le sentiment des investisseurs se déplace vers les plans Capex du Big Tech plutôt que sur les résultats actuels
La perception du marché à l’égard des actions liées à l’IA a changé récemment. S’il subsiste peu de désaccord sur le potentiel de croissance à long terme de l’industrie de l’IA, l’attention est passée rapidement des attentes de croissance de l’IA à la confirmation de la poursuite des investissements du Big Tech.
La semaine dernière, le marché boursier américain a vu le fonds coté Nasdaq ETF (QQQ) reculer de 4,2 % malgré l’apaisement des inquiétudes liées aux taux d’intérêt après le ralentissement de l’inflation révélé par l’indice des prix à la consommation (CPI) de juin. La baisse a été attribuée à des préoccupations qui se chevauchent concernant des retards d’investissement dans l’IA, ainsi qu’à une certaine prudence à l’égard des secteurs chinois de la mémoire, ce qui a déclenché des prises de profits principalement sur les valeurs de semi-conducteurs.
Des résultats solides de la part de TSMC n’ont pas suffi à inverser le sentiment des investisseurs. Bien que les résultats de TSMC aient montré que la demande actuelle en semi-conducteurs pour l’IA reste solide, l’attention des investisseurs s’est déplacée des résultats présents vers les plans d’investissement futur du Big Tech en IA, qui détermineront la demande à venir.
La capacité d’offre de TSMC en tant que producteur est devenue moins importante que la manière dont les entreprises côté demande, comme Alphabet, Microsoft et Meta, continueront d’accroître leurs investissements dans leurs centres de données consacrés à l’IA. C’est ce qui s’est imposé comme variable centrale du prochain cycle d’IA. Cela explique pourquoi, pendant cette saison de résultats, l’attention du marché se concentre sur les résultats et les plans de dépenses d’investissement (Capex) de ces entreprises.
Les flux de marché du Global ETF la semaine dernière ont reflété ce sentiment. Malgré de fortes corrections dans les actions de semi-conducteurs, les ETF liés ont continué à enregistrer des entrées nettes. Cela indique que, même si la confiance dans le potentiel de croissance à long terme de l’industrie de l’IA est maintenue, le sentiment d’attente à court terme s’est renforcé, les investisseurs cherchant à déterminer la direction après avoir confirmé la position d’investissement du Big Tech et la demande en IA à travers cette saison de résultats.
Les analystes soulignent la durabilité du cycle d’investissement dans l’infrastructure IA
Lee Kyu-won, chercheur chez DS Investment Securities, a déclaré que « le cycle d’investissement dans l’infrastructure IA n’est pas encore terminé » et que « du point de vue du Big Tech, la possibilité de monétiser l’investissement dans l’IA augmente, donc il y a peu d’incitation à réduire les dépenses d’investissement ».
Il a ajouté que « la compétitivité dans les domaines où les bénéfices des investissements dans l’IA sont concentrés, comme la mémoire, les réseaux et les ASIC, continuera d’être mise en avant ».
Kim Jin-young, chercheur chez Kiwoom Securities, a déclaré que « le marché boursier de cette semaine déterminera si le niveau de support inférieur tient compte des résultats du Big Tech américain et des tendances des actions mondiales de semi-conducteurs ». Kim a insisté sur le fait que « en particulier, la révision à la hausse ou non des orientations de dépenses d’investissement (Capex) d’Alphabet pour cette année et l’année prochaine, ainsi que la demande en accélérateurs d’IA, sont des variables clés pour juger de la durabilité du cycle d’investissement dans l’IA ».
FAQ
Quand les principales entreprises du Big Tech publient-elles leurs résultats du T2 ?
Alphabet publiera ses résultats du T2 le 22 (heure locale), suivie par Tesla, Texas Instruments et Intel plus tard dans la semaine, d’après l’industrie sud-coréenne de l’investissement financier le 21.
Quels indicateurs les investisseurs suivent-ils dans ces rapports de résultats ?
Les investisseurs portent une attention particulière à l’élan des investissements dans l’IA, aux plans d’expansion des dépenses en capital des centres de données et aux révisions des orientations de Capex pour cette année et l’année prochaine plutôt qu’à de simples chiffres de résultats, selon des analystes cités dans la source.
Comment les valeurs liées à l’IA ont-elles performé la semaine dernière ?
Le Nasdaq ETF (QQQ) a reculé de 4,2 % la semaine dernière malgré l’apaisement des inquiétudes sur les taux d’intérêt après le ralentissement du CPI de juin, avec des prises de profits concentrées sur les valeurs de semi-conducteurs en raison de craintes de retards d’investissement dans l’IA et de prudence à l’égard des secteurs chinois de la mémoire.
