La Banque des Règlements Internationaux a averti que la croissance rapide des stablecoins pourrait commencer à retirer des dépôts des banques commerciales dans son Rapport économique annuel 2026. L’institution, souvent décrite comme la banque centrale des banques centrales mondiales, a déclaré que cette migration des dépôts pourrait rendre le financement bancaire plus coûteux et réduire la capacité de prêt. Cet avertissement intervient alors que le marché mondial des stablecoins a atteint plus de 250 milliards de dollars en circulation, avec des régulateurs aux États-Unis, en Europe et en Asie qui élaborent des cadres juridiques visant à intégrer les stablecoins dans la finance traditionnelle.
La BRI distingue les stablecoins du Bitcoin dans l’analyse de l’impact bancaire
La BRI soutient que les stablecoins présentent un défi différent de celui des crypto-monnaies comme le Bitcoin. Alors que le Bitcoin est principalement considéré comme un investissement spéculatif, les stablecoins remplissent de plus en plus des fonctions traditionnellement assurées par les dépôts bancaires commerciaux. Ils sont utilisés pour transférer de l’argent, régler des transactions d’actifs numériques, générer des rendements via des applications de finance décentralisée et servent de plus en plus de réserve de valeur, en particulier dans les pays connaissant une forte inflation ou une instabilité monétaire.
Le rapport indique que chaque dollar converti d’un dépôt bancaire commercial en un stablecoin est de l’argent qui ne figure plus au bilan d’une banque. Les banques dépendent fortement des dépôts des clients car ils représentent l’une de leurs sources de financement les moins chères et les plus stables. Ces dépôts sont ensuite utilisés pour financer des prêts hypothécaires, des prêts aux entreprises, du crédit à la consommation et d’innombrables autres activités de prêt qui soutiennent l’économie au sens large.
Selon le rapport, si les stablecoins captent une part significative des liquidités des ménages et des entreprises, les banques pourraient devoir remplacer ces dépôts par un financement de gros plus coûteux. Cela augmente les coûts de financement, comprime les marges bénéficiaires et pourrait, en fin de compte, réduire le montant de crédit disponible pour les entreprises et les consommateurs.
| Dépôts bancaires traditionnels | Stablecoins |
|---|---|
| Financent les prêts bancaires | Détenus en dehors du système bancaire |
| Couverts par la réglementation bancaire | Cadre réglementaire dépendant de l’émetteur |
| Soutiennent la création de crédit | Généralement adossés à des actifs de réserve |
| Protégés par l’assurance des dépôts dans de nombreuses juridictions | Généralement non couverts par l’assurance des dépôts |
| Génèrent du financement pour les banques commerciales | Peuvent réduire la base de dépôts bancaires en cas d’adoption massive |
Le rapport note que cette migration pourrait devenir particulièrement importante si les stablecoins évoluent au-delà du trading de crypto et sont largement utilisés pour les paiements quotidiens, la paie, les envois de fonds et le commerce transfrontalier.
La BRI a déclaré que de nombreux émetteurs de stablecoins investissent les réserves des clients dans des bons du Trésor américain à court terme et d’autres titres publics très liquides. Selon les données du secteur citées dans le rapport, des émetteurs comme Tether et Circle sont devenus parmi les plus grands détenteurs de titres du Trésor américain à court terme.
La BRI soutient la tokenisation tout en remettant en question les stablecoins émis par des entités privées
Le rapport fait une distinction entre la technologie blockchain et les stablecoins émis par des entités privées. Plutôt que de rejeter totalement la technologie blockchain, la BRI soutient que la tokenisation a le potentiel d’améliorer l’efficacité du règlement, de réduire les coûts opérationnels et de simplifier le mouvement des actifs financiers. L’institution remet plutôt en question l’idée que les stablecoins émis par des entités privées devraient devenir le fondement du futur système financier.
Parmi ses préoccupations figurent la fragmentation entre émetteurs concurrents, la dépendance à la gestion des réserves, les risques d’intégrité financière associés aux portefeuilles numériques, et la possibilité qu’une migration massive vers les stablecoins puisse affaiblir la souveraineté monétaire dans les pays aux monnaies nationales moins stables.
Impact potentiel d’une adoption massive des stablecoins
| Domaine | Effet potentiel |
|---|---|
| Banques commerciales | Les sorties de dépôts augmentent les coûts de financement |
| Prêts bancaires | Capacité réduite à accorder du crédit |
| Marchés obligataires d’État | Demande accrue de titres du Trésor de la part des réserves de stablecoins |
| Paiements transfrontaliers | Règlement plus rapide et coûts de transfert réduits |
| Consommateurs | Accès accru aux systèmes de paiement en dollars numériques |
Le rapport indique que le débat devient de plus en plus pertinent alors que les gouvernements tentent d’équilibrer innovation financière et stabilité financière. Les stablecoins ont été initialement conçus pour servir les marchés des crypto-monnaies, mais ils deviennent progressivement une partie de l’infrastructure financière traditionnelle, obligeant les banques centrales et les régulateurs à réfléchir à la manière dont ils s’intègrent aux côtés des dépôts traditionnels, des systèmes de paiement et de la politique monétaire.
FAQ
Qu’a averti la Banque des Règlements Internationaux concernant les stablecoins dans son rapport de 2026 ?
La Banque des Règlements Internationaux a averti dans son Rapport économique annuel 2026 que la croissance rapide des stablecoins pourrait commencer à retirer des dépôts des banques commerciales, rendant potentiellement le financement bancaire plus coûteux et réduisant la capacité de prêt. L’institution a déclaré que chaque dollar converti d’un dépôt bancaire commercial en un stablecoin est de l’argent qui ne figure plus au bilan d’une banque.
Quelle est la taille du marché mondial des stablecoins selon le rapport de la BRI ?
Selon les données du secteur citées dans le rapport, le marché mondial des stablecoins a atteint plus de 250 milliards de dollars en circulation. Le rapport note que des émetteurs de stablecoins comme Tether et Circle sont devenus parmi les plus grands détenteurs de titres du Trésor américain à court terme.
Pourquoi la BRI fait-elle une distinction entre les stablecoins et le Bitcoin ?
La BRI soutient que les stablecoins présentent un défi différent de celui des crypto-monnaies comme le Bitcoin. Alors que le Bitcoin est principalement considéré comme un investissement spéculatif, les stablecoins remplissent de plus en plus des fonctions traditionnellement assurées par les dépôts bancaires commerciaux, notamment le transfert d’argent, le règlement de transactions d’actifs numériques et le rôle de réserve de valeur.
