Le Bitcoin a brièvement perdu la barre des 60 000 dollars, et la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en décembre est passée à 82 %.

Le bitcoin s'échangeait autour de 60 754 dollars le 25 juin, après être brièvement passé sous la barre des 60 000 dollars en séance, touchant un plus bas à 60 728 dollars. Selon les données de Prime Terminal, la probabilité d'une hausse des taux en décembre est montée à 82 %. Des investisseurs de long terme, se référant au « cycle de quatre ans » du bitcoin, estiment que la baisse actuelle n'atteint pas encore l'ampleur des marchés baissiers de 2022 ou 2018.

Données historiques des cycles du bitcoin : hausse 2023-2025 comparée aux baisses des deux précédents marchés baissiers

Les données historiques confirmées des trois derniers cycles sont les suivantes :

Cycle 2015-2018 : Le bitcoin a fortement grimpé de 2015 à 2017, atteignant près de 20 000 dollars fin 2017 pour la première fois, avant de chuter de 73 % en 2018.

Cycle 2019-2022 : Le bitcoin a progressé de 2019 à 2021, touchant un sommet historique d'environ 69 000 dollars en novembre 2021, puis a plongé de 64 % en 2022.

Cycle 2022-2026 (actuel) : Hausse de 156 % en 2023, puis de 121 % en 2024, avant d'atteindre un nouveau sommet historique à 126 000 dollars en octobre 2025. Depuis, le cours a reculé de plus de 50 % par rapport à ce pic.

La baisse actuelle, d'environ 48 à 50 %, n'a pas encore atteint les amplitudes des deux précédents marchés baissiers (64 % et 73 %).

Mécanisme du halving : dernier halving en 2024, prochain prévu en avril 2028

Certains analystes soulignent que l'un des moteurs principaux du « cycle de quatre ans » du bitcoin est le mécanisme de réduction de moitié des récompenses (halving). Selon le protocole du bitcoin, tous les quatre ans environ, la récompense accordée aux mineurs pour chaque nouveau bloc est divisée par deux, ce qui réduit le rythme d'émission de nouveaux bitcoins. La plupart des précédentes hausses majeures se sont produites dans les 12 à 18 mois suivant un halving.

Concernant les dates : le dernier halving a eu lieu en avril 2024 ; le prochain est attendu vers avril 2028. Certains acteurs du marché estiment que 2027 pourrait constituer une fenêtre importante pour un retour du marché dans une phase haussière, et que l'événement de halving de 2028 pourrait renforcer encore les anticipations.

Données Prime Terminal sur les anticipations de hausse des taux de la Fed : 40 % pour la prochaine réunion, 82 % pour décembre

D'après les dernières données de Prime Terminal : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de la prochaine réunion est de 60 %, tandis que celle d'une hausse est de 40 % ; la probabilité d'une hausse en décembre atteint 82 %, et les traders ont déjà intégré un resserrement d'environ 20 points de base dans leurs prix. Parmi les 19 décideurs de la Fed, 8 prévoient une hausse des taux d'ici fin 2026, tandis que la majorité penche pour un statu quo.

Côté évaluations institutionnelles, plusieurs établissements comme Deutsche Bank soulignent que le bitcoin ressemble de plus en plus à un actif institutionnel à haut risque, plutôt qu'à un actif spéculatif dominé par les particuliers comme à ses débuts, et que sa corrélation avec l'environnement de liquidité mondial ne cesse de s'accroître. Les sorties de capitaux institutionnels des ETF bitcoin et la vigueur du dollar comptent parmi les principaux facteurs qui pèsent actuellement sur l'appétit pour le risque.

Questions fréquentes

Le bitcoin suit-il nécessairement un « cycle de quatre ans » ?

Comme expliqué dans l'article, le « cycle de quatre ans » est une régularité historique invoquée par certains investisseurs et analystes de long terme, et non une loi certaine. L'article précise également que « l'histoire ne se répète pas exactement, mais elle rime souvent » — ce cadre ne sert que de référence et ne constitue pas une garantie quant à l'évolution future.

La baisse actuelle de 50 % est-elle déjà le creux de ce marché baissier ?

D'après la comparaison historique dans l'article, la baisse actuelle d'environ 48 à 50 % n'a pas encore atteint les 64 % du marché baissier de 2022 ni les 73 % de celui de 2018 ; si cette baisse se rapproche des niveaux historiques, il est théoriquement possible que le cours tombe à 50 000 dollars ou moins. L'article ne fournit pas d'estimation certaine du creux.

Quel est le mécanisme concret par lequel une hausse des taux de la Fed affecte le bitcoin ?

Selon l'évaluation d'institutions comme Deutsche Bank, le bitcoin ressemble désormais davantage à un actif institutionnel à haut risque, et sa corrélation avec l'environnement de liquidité mondial s'accroît. Une hausse des taux renforce généralement le dollar et réduit la liquidité, ce qui influence directement la volonté des investisseurs institutionnels d'allouer des capitaux aux actifs risqués. Par conséquent, le bitcoin subit une pression baissière accrue lorsque les anticipations de hausse des taux s'intensifient.