Les réserves d'or des banques centrales augmentent de 3,2 billions de dollars, tandis que leur part double

Les réserves d'or des banques centrales ont augmenté d'environ 3,2 billions de dollars en valeur de marché en six ans, selon un rapport du Fonds monétaire international (FMI) publié au début de ce mois. La part de l'or dans les réserves de devises étrangères est passée de 10 % en janvier 2019 à 22 % en août, faisant passer la valeur de marché de 1,2 billion à 4,3 billions de dollars — une hausse de 268 %. Cette augmentation résulte de hausses exceptionnelles du prix de l'or, car les quantités physiques détenues par les banques centrales n'ont augmenté que de 8,5 % durant la même période.

La part de l'or dans les réserves des banques centrales a doublé depuis 2019

La proportion d'or dans les réserves de devises étrangères des banques centrales est passée de 10 % en janvier 2019 à 22 % en août, selon le rapport du FMI. La valeur de marché des avoirs en or a bondi de 1,2 billion à 4,3 billions de dollars, soit une hausse de 268 %. Deux tiers des banques centrales ont maintenu leurs avoirs en or sans achat supplémentaire durant cette période, tandis que la quantité physique totale d'or détenue n'a augmenté que d'environ 8,5 %.

Les pays sans production d'or ont mené l'accumulation

Les banques centrales de pays sans production d'or nationale ont été à l'origine de la majorité des achats nets d'or depuis 2018, indique le FMI. « Depuis 2018, la majorité des achats nets ont eu lieu dans des pays qui ne produisent pas d'or domestique », a noté le FMI, ajoutant que « cela suggère que l'augmentation des réserves d'or résulte de décisions actives de diversification des réserves de change plutôt que d'une simple conservation automatique de la production minière nationale ». Parmi les pays producteurs d'or, seule une minorité de banques centrales ont augmenté significativement leurs avoirs physiques, tandis que la majorité ont maintenu ou réduit leurs détentions au fil du temps.

Le FMI met en garde contre les risques d'une allocation excessive en or

Le FMI a analysé que si la hausse du prix de l'or a positivement impacté les ratios de suffisance des réserves des banques centrales, elle a aussi créé des effets de risque négatif sur le marché. « Bien que l'or ne comporte aucun risque de crédit et puisse servir de protection contre les sanctions, une allocation excessive dans les réserves de change pourrait affaiblir la fonction d'assurance propre des réserves », a indiqué le FMI. L'organisation recommande que « les banques centrales considèrent l'or comme un actif de réserve à haut risque et évitent d'interpréter la hausse du prix de l'or comme une augmentation permanente des réserves », en conseillant d'« éviter l'achat d'or non monétaire ou de le confier à d'autres institutions publiques mieux à même de gérer les risques financiers ».

FAQ

Qu'est-ce qui a causé l'augmentation de 3,2 billions de dollars de la valeur de marché des réserves d'or des banques centrales ?

L'augmentation de 268 % de la valeur de marché, passant de 1,2 billion à 4,3 billions de dollars, résulte de hausses exceptionnelles du prix de l'or, et non d'une croissance proportionnelle des quantités physiques. Les quantités physiques d'or détenues par les banques centrales n'ont augmenté que d'environ 8,5 % durant la période de six ans, de janvier 2019 à août.

Quelles banques centrales ont conduit l'accumulation des réserves d'or depuis 2018 ?

Les banques centrales de pays sans production d'or nationale ont été à l'origine des achats nets d'or depuis 2018, selon le FMI. L'organisation indique que cela reflète des décisions actives de diversification des réserves de change plutôt qu'une simple conservation automatique de la production minière nationale. Deux tiers de toutes les banques centrales ont maintenu leurs avoirs existants sans ajout.