Chainlink a lancé Project Pangea, une initiative multi-institutionnelle réunissant Fairsquarelab, le consortium UniKA et Qivalis afin d’élaborer un cadre de règlement des changes en temps réel. L’initiative rassemble plus de 37 banques européennes et plus de 10 prêteurs commerciaux coréens, représentant plus de 10 trillions de dollars d’actifs sous gestion combinés, afin d’éliminer le délai actuel de deux jours de règlement des transactions de change transfrontalières. Le marché mondial des changes traite plus de 9,6 trillions de dollars de volume quotidien, mais les transactions transfrontalières dépendent encore de conversions de devises par des intermédiaires, ce qui retarde le règlement de deux jours ouvrés selon la norme T+2. Project Pangea vise à permettre des échanges directs atomiques Paiement-vers-Paiement de stablecoins EUR et KRW grâce aux standards de messagerie ISO 20022 et à l’infrastructure Swift existante. Les membres de UniKA, dont Shinhan Bank, JB Bank et Kbank, visent à réduire la dépendance de la monnaie coréenne (won) aux devises intermédiaires d’ici 2026.
Project Pangea unit trois consortiums bancaires
L’initiative réunit Fairsquarelab, présenté comme un pionnier en matière d’infrastructure de crypto-actifs de base en Corée du Sud ; UniKA (Unified Korea Alliance), un comité de pilotage de cinq entités comprenant Shinhan Bank, JB Bank, Kbank, Fairsquarelab et OBDIA, soutenu par plus de 10 banques commerciales coréennes participantes ; et Qivalis, un consortium de stablecoins en euros alimenté par 37 grandes banques européennes. Le groupe combiné représente plus de 10 trillions de dollars d’actifs sous gestion.
Le standard actuel de règlement FX crée un retard de deux jours
Le marché mondial des changes traite plus de 9,6 trillions de dollars de volume quotidien. Les transactions transfrontalières dépendent de conversions de devises par des intermédiaires, ce qui retarde le règlement de deux jours ouvrés selon le standard T+2 actuel. Project Pangea vise à éliminer ce délai en permettant des swaps directs et atomiques Paiement-vers-Paiement de stablecoins EUR et KRW. L’approche s’appuie sur des standards de messagerie ISO 20022 et sur l’infrastructure Swift existante, ce qui signifie que les banques participantes n’ont pas besoin de remplacer leurs systèmes actuels pour rejoindre.
Une architecture technique sur trois couches
L’architecture s’étend sur trois couches. Au niveau bancaire, Swift et la messagerie ISO 20022 gèrent les communications d’institution à institution. Au niveau de la connectivité, le Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) de Chainlink déplace des stablecoins EUR depuis leurs réseaux natifs vers la chaîne de règlement KRW, tandis que Chainlink Data Streams alimente un moteur Proactive Market Maker avec des données de marché FX en temps réel. Au niveau du règlement, le réseau Pangea L1 de Fairsquarelab, une blockchain dédiée au règlement fonctionnant indépendamment de tout pays ou de toute banque participant, exécute des swaps FX atomiques sur Ethereum, Polygon et Pangea L1. Une caractéristique clé de conception de Pangea L1 : les mises à jour des données d’oracle sont garanties pour s’exécuter avant toute autre transaction dans un bloc, afin que tous les swaps FX se règlent au prix de marché courant plutôt qu’à un taux périmé.
Les dirigeants de Chainlink Labs et de Fairsquarelab décrivent l’initiative
Fernando Vazquez, President of Capital Markets chez Chainlink Labs, a décrit l’annonce comme une étape vers la reconstruction de la manière dont la valeur mondiale circule. « Project Pangea met à niveau le modèle fragmenté des changes d’aujourd’hui avec des swaps de devises directs et atomiques utilisant des stablecoins », a déclaré Vazquez. L’exécutif de Chainlink Labs a ajouté : « C’est un exemple clair de la façon dont le standard Chainlink permet un règlement à l’échelle mondiale pour la prochaine génération de marchés des capitaux. » Joonhong Kim, CEO de Fairsquarelab, a présenté l’initiative en termes d’accès au marché coréen. « Pour la Corée, Project Pangea est plus qu’un gain d’efficacité : il ouvre une voie permettant au won coréen de se connecter de façon plus directe aux marchés mondiaux des devises, en réduisant la dépendance aux devises intermédiaires », a déclaré Kim.
Le règlement atomique élimine la fenêtre de risque de contrepartie
Le risque de règlement constitue un coût persistant dans le marché des changes. Pendant la fenêtre de deux jours entre l’exécution de l’ordre et le règlement T+2, les deux contreparties supportent l’exposition au défaut de l’autre. Le règlement atomique PvP referme entièrement cette fenêtre : les deux jambes d’un swap de devises complètent simultanément ou aucune ne se fait. Pour les banques coréennes en particulier, le modèle actuel exige de convertir le won en une devise intermédiaire majeure, souvent le dollar américain, avant de la convertir dans la devise cible. Les swaps atomiques directs EUR-KRW supprimeraient cette étape. Chainlink a noté que, dans son écosystème, les revenus d’entreprise et les frais d’utilisation des services sont convertis programmatiquement en tokens LINK et stockés dans la Chainlink Reserve, une réserve stratégique onchain conçue pour soutenir la durabilité à long terme du réseau.
Groupe de travail pour évaluer la voie de transition
Project Pangea est structuré comme un groupe de travail plutôt que comme un produit final. L’équipe évaluera la voie de transition de T+2 vers T+0 et développera le réseau de règlement multi-devises au sein des institutions participantes. Aucun calendrier public pour un déploiement complet n’a été annoncé.
FAQ
Qu’est-ce que Project Pangea et quelles institutions participent ?
Project Pangea est une initiative menée par Chainlink qui réunit Fairsquarelab, le consortium UniKA (incluant Shinhan Bank, JB Bank, Kbank, OBDIA et plus de 10 banques commerciales coréennes) et Qivalis (37 banques européennes) afin d’élaborer un cadre de règlement des changes en temps réel. Le groupe combiné représente plus de 10 trillions de dollars d’actifs sous gestion.
Comment Project Pangea élimine-t-il le retard de deux jours de règlement ?
Project Pangea permet des swaps directs atomiques Paiement-vers-Paiement de stablecoins EUR et KRW grâce à la messagerie ISO 20022 et à l’infrastructure Swift. La blockchain Pangea L1 de Fairsquarelab exécute des swaps FX atomiques dans lesquels les deux jambes d’un swap de devises se terminent simultanément ou aucune ne se termine, éliminant ainsi la fenêtre de règlement T+2.
Que disent les dirigeants de Chainlink Labs et de Fairsquarelab concernant l’initiative ?
Fernando Vazquez, President of Capital Markets chez Chainlink Labs, a déclaré que Project Pangea « met à niveau le modèle fragmenté des changes d’aujourd’hui avec des swaps de devises directs et atomiques utilisant des stablecoins » et l’a qualifié de « exemple clair de la façon dont le standard Chainlink permet un règlement à l’échelle mondiale pour la prochaine génération de marchés des capitaux ». Joonhong Kim, CEO de Fairsquarelab, a déclaré que l’initiative « ouvre une voie permettant au won coréen de se connecter de façon plus directe aux marchés mondiaux des devises, réduisant la dépendance aux devises intermédiaires ».
