Daesin Securities prévoit un taux USD-KRW de 1 460 à 1 560 won d’ici la fin de l’année

L’économiste de Daesin Securities, Lee Jung-hoon, prévoit que le taux de change USD-KRW évoluera dans une fourchette de 1 460 à 1 560 won d’ici la fin de l’année, alors que la faiblesse du won passe son pic à court terme. La projection intervient alors que l’élan de la force du dollar ralentit au second semestre et que les conditions de vente des investisseurs étrangers sur les actions coréennes s’améliorent. Lee a indiqué dans un rapport publié le 13, intitulé « Stability Phase After Anxiety », que les attentes de hausse du taux de change vont se calmer après l’intervention des autorités de change au-dessus du seuil de 1 550 won.

Trois facteurs ont alimenté la faiblesse du won au premier semestre

Lee a identifié trois facteurs qui ont entraîné des hausses du taux de change USD-KRW au cours du premier semestre : la force du dollar déclenchée après la guerre au Moyen-Orient, les ventes nettes étrangères d’actions coréennes et la faiblesse du yen. L’économiste a noté que si les ventes d’actions à l’étranger diminuent au second semestre, de nouvelles baisses de l’USD-KRW peuvent être anticipées. Toutefois, compte tenu de l’attrait pour les bonnes affaires, le taux de change ne devrait pas retomber au plus bas d’avril d’environ 1 440 won.

La cotation d’ADR SK Hynix identifiée comme la principale variable à court terme

La cotation, le 10, du Nasdaq American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix a été identifiée comme la plus grande variable à court terme dans l’offre et la demande sur le marché des changes récent. Lee a expliqué que le montant d’émission de 26,5 milliards de dollars sera probablement converti en won pour l’exécution d’investissements domestiques au second semestre. Ce montant représente la moitié des achats étrangers annuels de titres coréens de l’an dernier et dépasse l’investissement annuel réalisé aux États-Unis. Lee a déclaré que si même la moitié de ce montant est convertie, le taux de change pourrait baisser de plusieurs dizaines de won à court terme, précisant qu’il peut jouer un rôle majeur dans l’apaisement des attentes de hausse des taux de change qui prédominent sur le marché des changes.

La valeur à long terme du won liée à la trajectoire de croissance de la Corée

Lee a diagnostiqué que la trajectoire de croissance économique de la Corée constitue la variable centrale pour la valeur du won à moyen et long terme. Il a expliqué que la relation entre le won et des indicateurs économiques tels que le solde commercial s’est affaiblie, car les schémas d’investissement à l’étranger des investisseurs domestiques ont changé après la pandémie, et que le ralentissement structurel de la croissance de la Corée pourrait en être l’arrière-plan fondamental expliquant la faiblesse du won. L’économiste a prévu que le cycle de baisses de taux de la Banque de Corée débutera au second semestre, ce qui réduira l’inversion des taux d’intérêt entre le pays et l’étranger. Lee a souligné que l’essentiel n’est pas simplement que la Banque de Corée coupe ses taux cette année et l’an prochain, mais plutôt de savoir si la trajectoire de croissance de la Corée elle-même change et pendant combien de temps la banque centrale peut maintenir des taux élevés. Il a déclaré que si des projets d’investissement dans les semi-conducteurs à grande échelle annoncés récemment réussissent, ils pourraient devenir un point d’inflexion qui modifierait la tendance de croissance elle-même, dans ce cas la valeur du won pourrait afficher une force durable considérable. Toutefois, Lee a noté qu’à l’encontre des attentes, il existe davantage de facteurs structurels conduisant en réalité à une hausse du taux de change, et que le plancher USD-KRW s’est relevé régulièrement pendant la hausse d’environ six ans depuis la pandémie, ce qui pourrait avoir ancré les attentes de hausse du taux de change. Il a ajouté que briser cette tendance elle-même est la priorité à court terme.

FAQ

Quelle est la prévision de Daesin Securities pour le taux de change USD-KRW d’ici la fin de l’année ?

L’économiste de Daesin Securities, Lee Jung-hoon, prévoit que le taux de change USD-KRW évoluera dans une fourchette de 1 460 à 1 560 won d’ici la fin de l’année. La projection repose sur le ralentissement de l’élan de la force du dollar au second semestre et sur l’amélioration des conditions de vente des investisseurs étrangers sur les actions coréennes.

En quoi la cotation d’ADR SK Hynix pourrait-elle avoir un impact sur le taux de change ?

La cotation, le 10, du Nasdaq ADR de SK Hynix pour un montant d’émission de 26,5 milliards de dollars est identifiée comme la plus grande variable à court terme dans l’offre et la demande sur le marché des changes. Lee a déclaré que si même la moitié de ce montant est convertie en won pour des investissements domestiques, le taux de change pourrait baisser de plusieurs dizaines de won à court terme.