Delhivery chute de 3,5 % alors qu’Amazon entre dans la chaîne d’approvisionnement tierce

La société indienne de logistique Delhivery a reculé jusqu’à 3,5 % au début des échanges après qu’Amazon a annoncé qu’elle ouvrait ses services de chaîne d’approvisionnement à d’autres entreprises, d’après The Economic Times. Ce mouvement accroît la concurrence pour les contrats de logistique, car le service d’Amazon permet aux entreprises de stocker et d’expédier des marchandises via son réseau de fret, d’entreposage, d’exécution et de colis. Les actions FedEx et UPS ont chacune chuté de plus de 9 % à la Bourse américaine après l’annonce.

Expansion d’Amazon dans la logistique tierce

La décision d’Amazon d’ouvrir son infrastructure de livraison à des entreprises externes signale un changement plus large dans le secteur de la logistique. Des initiatives similaires ont été prises par le bras logistique interne d’Flipkart, Ekart, qui s’ouvre aussi à des utilisateurs tiers. Le service donne aux marques D2C (direct-to-consumer) et aux petites entreprises accès à plus de 14 000 codes PIN, ou zones de service postal, sans les obliger à construire leurs propres réseaux de livraison.

Ce basculement transforme un coût auparavant interne en modèle de service à l’usage, ce qui pourrait standardiser la livraison du dernier kilomètre, c’est-à-dire l’étape finale consistant à remettre un colis au client.

Situation financière de Delhivery

La réaction boursière de Delhivery reflète des tensions financières sous-jacentes. Au T3 FY26, la société a publié un bénéfice net de 396 millions de roupies (4,17 millions de dollars US), mais le résultat a été porté par les revenus hors exploitation, avec des autres revenus équivalant à 120,42 % du bénéfice avant impôt. Cela signifie que le bénéfice avant impôt était négatif sans les revenus hors exploitation.

L’efficacité du capital est également en retrait par rapport à ses pairs. Le rendement moyen des capitaux propres de Delhivery s’est établi à 0,45 %, contre 30,90 % chez Blue Dart Express, une société indienne de logistique et de livraison de colis. Cet écart expose Delhivery si Amazon, grâce à sa trésorerie plus importante, pousse les prix plus bas sur un marché de la logistique concurrentiel.

Options sur actions des employés et mouvements stratégiques

Delhivery a approuvé 100 360 options sur actions d’employés dans le cadre de l’ESOP 2012 à compter du 1er mai, avec un prix d’exercice de 1 roupie (Re 1) par action. La société a précédemment acquis Ecom Express, une société indienne de logistique tierce, dans le cadre d’une démarche visant à ajouter de l’ampleur pour rivaliser dans un secteur de la logistique en cours de consolidation.